Schimb de substituție

Ce este un schimb de schimb

Un swap de substituție este o bursă de obligațiuni care tranzacționează titluri cu venituri fixe pentru securitate cu randament mai mare, cu o rată de cupon similară, data scadenței, funcția de apel, calitatea creditului etc. Un swap de substituție permite investitorului să crească randamentul fără a modifica termenii sau riscul. nivelul securității.

Investitorii participă la schimburi de înlocuire atunci când consideră că există o discrepanță temporară a prețurilor obligațiunilor sau a randamentelor până la scadență din cauza dezechilibrului pieței.

BREAKING DOWN Înlocuire Schimbare

Un swap este schimbul unei garanții pentru alta pentru a schimba o caracteristică a investiției. Schimbul se poate întâmpla și atunci când obiectivele investițiilor se schimbă. De exemplu, un investitor se poate angaja în schimb pentru a îmbunătăți data scadenței sau calitatea creditului garanției. Schimburile de obligațiuni sunt adesea întreprinse pentru a evita impozitele pe câștigurile de capital care ar apărea într-o vânzare directă. Există multe tipuri de schimburi, inclusiv swapuri valutare, swapuri de mărfuri și rate de dobândă.

Exemplu de schimb de schimb

S-ar putea produce un swap de înlocuire între două obligațiuni care sunt fiecare obligațiuni corporative de 20 de ani AAA cu un cupon de 10 la sută, dar una costă 1.000 de dolari, iar alta este temporar cu o reducere de 950 $. Peste un an, ambele obligațiuni obțin o dobândă de 100 de dolari, dar deținătorul primei obligațiuni a câștigat 10 la sută per dolar investit, în timp ce titularul celei de-a doua obligațiuni a câștigat 10, 5 la sută per dolar investit de când au plătit cu 50 USD mai puțin pentru obligațiunea lor.

După cum arată exemplul, dezechilibrul randamentului a două obligațiuni identice altfel este adesea destul de mic, poate câteva puncte de bază. Dar reinvestind randamentul suplimentar în perioada în care cele două obligațiuni diferă, câștigul se poate adăuga la un procent complet sau mai mult. Această strategie se numește randamentul compus realizat și este ceea ce face ca schimburile de substituție să fie atractive. După o perioadă de timp numită perioada de antrenament, forțele pieței vor reuni cele două rentabilități, astfel încât schimburile de înlocuire sunt de obicei considerate jocuri pe piață pe termen scurt - în general un an sau mai puțin.

Riscuri inerente

Swaps-urile nu sunt tranzacționate pe un schimb, ci prin intermediul pieței de vânzare bancare (OTC) între părți private. Ca atare, există riscul de neplată a contrapartidei sau prezentarea greșită a calităților obligațiunilor. Mai mult, strategia implică un anumit element al preziciei pieței, care este în mod inerent riscant. Din cauza acestor factori, complexitatea procesului și necesitatea de a investi sume mari pentru a realiza câștiguri semnificative în schimburi de randament incrementale, schimburile de substituție sunt întreprinse în primul rând de firme și instituții specializate, mai degrabă decât de investitori individuali.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Beneficiile și riscurile de a fi deținător de obligațiuni Un deținător de obligațiuni este un investitor sau proprietarul titlurilor de creanță care sunt de obicei emise de corporații și guverne. În esență, deținătorul obligațiunii este un creditor care deține o notă pentru o anumită perioadă, primind plăți de dobândă periodice și restituirea capitalului la scadență. mai mult Care sunt caracteristicile și riscurile obligațiilor? O debitură este un tip de instrument de datorie negarantat de garanții. Aceste datorii au suportul numai a bonității și reputației emitentului. Guvernele și corporațiile emit obligații și aceste investiții au atribute pozitive și negative. mai mult Swap de prelevare de randament pur Un swap de prelevare a randamentului pur este atunci când obligațiunile cu randamente mai mici și rate de scadență mai scurte sunt schimbate pentru obligațiuni cu randamente mai mari și cu scadență mai lungă. mai mult Intermarket Spread Swap Un swap spread Intermarket este o tranzacție swap menită să valorifice discrepanța randamentului între sectoarele pieței de obligațiuni. mai mult Perioada de antrenament Perioada de antrenament este perioada în care se ajustează discrepanțele temporare ale randamentului între titlurile cu venituri fixe. mai multe Swap cu inflație cupon zero Definiția swap de inflație cupon zero este un derivat în care se schimbă o rată fixă ​​pentru o sumă noțională pentru o plată la rata inflației. mai multe link-uri partenere