Cât timp este o perioadă de blocare a IPO?

O perioadă inițială de închidere a ofertei publice (IPO) este o restricție contractuală care îi împiedică pe inserații care au achiziționat acțiuni ale acțiunilor unei companii înainte ca aceasta să devină publică să vândă stocul pentru o perioadă determinată după merge public. Deși această perioadă de așteptare variază de la caz la caz, de regulă variază de la 90 la 180 de zile de la data primirii.

Perioadele de blocare se aplică în mod obișnuit pentru persoanele fizice, cum ar fi fondatorii, proprietarii, managerii și angajații unei companii. Dar se poate aplica, de asemenea, pentru capitaliștii de risc și alți investitori privați.

Scopul principal al unei perioade de închidere a IPO este de a împiedica investitorii să inunde piața cu un număr mare de acțiuni, ceea ce ar deprima inițial prețul acțiunii. Mai simplu spus, persoanele interesate ale companiei tind să dețină procentaje disproporționat de mari de acțiuni în comparație cu publicul larg. În consecință, activitățile lor de vânzare cu volum mare ar putea afecta drastic prețul acțiunilor unei companii imediat după ce compania devine publică.

Perioadele de blocare nu limitează doar ramificările economice negative pe termen scurt care pot apărea din partea persoanelor fizice care vând bucăți mari ale pozițiilor lor bursiere după un IPO. Perioadele de blocare pot elimina, de asemenea, aspectul că cei mai apropiați de companie au o lipsă de încredere în perspectivele sale. Chiar dacă acest lucru nu este în realitate, și că, în realitate, persoanele interesate doresc pur și simplu să obțină profituri anticipate, această percepție falsă ar putea înrădăcina performanțele pe termen lung ale unei companii fără un motiv cu adevărat legitim.

În unele cazuri, persoanelor interesate pot fi interzise să își vândă acțiunile, chiar și după expirarea perioadei de blocare. Acest lucru se întâmplă cel mai adesea atunci când un privilegiu deține informații materiale, nepublic, în care vânzarea de acțiuni ar constitui legal tranzacții privilegiate. Un astfel de scenariu ar putea apărea dacă sfârșitul perioadei de blocare ar coincide cu sezonul de câștig.

Trebuie menționat că perioadele de închidere nu sunt mandatate de Comisia de Securități și Schimb a Statelor Unite sau de orice alt organism de reglementare. Mai degrabă, perioadele de blocare sunt fie auto-impuse de către compania publică, fie sunt solicitate de către banca de investiții care subscrie cererea IPO. În ambele cazuri, obiectivul este același: menținerea creșterii prețurilor la acțiuni după ce o companie devine publică.

Poate că cel mai înalt exemplu de profil al unei perioade de blocare a apărut cu Facebook. După oferta sa publică inițială din 18 mai 2012, închiderea a împiedicat vânzarea a 271 de milioane de acțiuni în primele trei luni ale companiei. Prețul acțiunilor Facebook a scăzut până la un nivel constant de 19, 69 USD pe acțiune în ziua în care sa încheiat prima sa perioadă de închidere. Acest lucru este cu aproximativ 50% mai mic decât prețul acțiunilor companiei în ziua în care compania a devenit publică. Interesant este că Facebook a impus restricții mai stricte decât cele normale, care au împiedicat vânzarea altor 1, 66 miliarde de acțiuni până la jumătatea anului 2013. Toate spus, politica atipică de blocare a Facebook a eliberat acțiuni privilegiate la cinci date diferite.

Publicul poate afla despre perioadele (perioadele) de blocare ale companiei în înregistrarea sa S-1 la SEC; S-1As ulterioare vor anunța orice modificări ale perioadei de blocare.