Teoria apropierii nepotrivite
Teoria deturnării postulate afirmă că o persoană care folosește informații privilegiate în tranzacțiile cu valori mobiliare a comis o fraudă a valorilor mobiliare împotriva sursei de informații. În Statele Unite, o persoană care este vinovată conform teoriei deturnării de credințe va fi probabil condamnată pentru tranzacționare privilegiată. Deși nu sunt interzise în mod expres legile privind valorile mobiliare din SUA, tranzacțiile privilegiate sunt considerate ca fiind sub interdicția împotriva practicilor înșelătoare de tranzacționare.
Înțelegerea teoriei abaterilor
Teoria de deturnare diferă de teoria clasică a tranzacțiilor privilegiate. Conform teoriei clasice, o persoană care nu este un privilegiat, dar care învață informații materiale care nu sunt publice și o folosește pentru a tranzacționa nu este vinovată de tranzacționare privilegiată. Teoria clasică impune ca persoana acuzată de tranzacționare privilegiată să fie un privilegiu efectiv - un ofițer sau un angajat al companiei ale cărei valori mobiliare cumpără sau vinde. În conformitate cu această teorie, doar persoana fizică datorează o datorie fiduciară corporației și acționarilor săi să nu se angajeze în cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare ale corporației folosind informații nepublice. Persoanele străine care se întîlnesc cu anumite informații materiale non-publice nu datorează acea datorie de încredere și nu poate fi vinovată de tranzacționarea privilegiată.
Conform teoriei apropierii nepotrivite, totuși, străinul care se întîlnește cu anumite informații materiale non-publice ale unei corporații nu poate utiliza aceste informații pentru a tranzacționa, deoarece el / ea datorează o datorie fiduciară către sursa de informații. Teoria de deturnare are ca scop protejarea piețelor valorilor mobiliare împotriva străinilor care au acces la informații corporative confidențiale, dar care nu datorează o obligație de încredere față de corporație sau acționarii acesteia.
Exemplu de teorie a deturnărilor
Teoria deturnării a căpătat proeminență în condamnarea Curții Supreme a lui James H. O'Hagan. O'Hagan a fost un avocat care a acționat pe informații privilegiate cu privire la o ofertă de preluare pentru Pillsbury. Statele Unite față de O'Hagan a fost un caz bazin pentru teorie.
Un exemplu tipic al modului în care se aplică teoria de deturnare a tranzacțiilor privilegiate este cazul lui Carl Reiter, un dezvoltator imobiliar din anii '80. Reiter juca golf cu prietenii când unul dintre acești prieteni l-a sfătuit să cumpere ceva stoc în lanțul de droguri Revco Drug Stores. Prietenul a sugerat că are cunoștințe despre o viitoare fuziune care ar fi profitabilă pentru investitori. Reiter a urmat sfaturile prietenului său, cumpărând acțiuni în valoare de câteva mii de dolari și încasând două luni mai târziu, obținând un profit de 2.625 de dolari când sfatul prietenului s-a dovedit a fi corect.
În calitate de dezvoltator imobiliar fără implicare personală în compania Revco, Reiter a continuat viața, fără să-și dea seama că a participat la tranzacționarea ilegală a informațiilor privilegiate. Cu toate acestea, Reiter nu a fost singura persoană de pe terenul de golf în acea zi și nu a fost singura care a urmat sfatul. Doi ani mai târziu, Reiter și prietenii săi au fost acuzați de tranzacționarea privilegiaților în conformitate cu teoria deturnării - nu au fost ei înșiși insidați, dar au primit informații de la cineva care a fost și au folosit-o în mod necorespunzător. În cele din urmă, Reiter a fost solicitat să-și descarce profiturile din investiția ilegală și să plătească o amendă către SEC.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.