Poate că recesiunile și depresiile nu sunt atât de rele

Pentru toată frica, durerea și incertitudinea pe care le aduc, recesiunile și depresiile sunt o parte naturală a ciclului economic. În cele ce urmează vom explica care sunt acestea, ce le provoacă, cum doare - și cum ajută.

Cheie de luat cu cheie

• Oamenii se tem adesea de o recesiune și chiar mai rău de o depresie economică.
• În aceste perioade de retragere, economia încetinește, șomajul crește, companiile ies din afaceri și guvernele propun stimul.
• Cu toate acestea, o recesiune ar putea avea, de asemenea, beneficii, eliminarea companiilor cu performanțe slabe și furnizarea prețurilor de vânzare din partea de jos a activelor.

Ce este o recesiune?

Să începem cu recesiunile. În linii mari, o recesiune este definită drept două sau mai multe sferturi consecutive ale creșterii economice negative, care este cel mai frecvent măsurată folosind produsul intern brut real (PIB). Criteriile Biroului Național de Cercetări Economice (NBER) sunt mai nuanțate și includ nivelul ocupării forței de muncă, veniturile reale, vânzările cu amănuntul și producția industrială.

Recesiunile pot apărea din mai multe motive, inclusiv șocuri exogene, precum războaie sau scăderi bruște ale aprovizionării cu bunuri cheie. Cu toate acestea, ele apar adesea ca urmare a naturii ciclice a economiei, fără aporturi din exterior. De exemplu, pe măsură ce economia crește, firmele au un stimulent să producă mai mult și să crească profiturile. Această tendință poate duce la o ofertă excesivă, care cântărește pe profit, conducând la concedieri, la scăderea prețurilor capitalurilor și la recesiune. În mod alternativ, concurența între firme în ceea ce privește forța de muncă poate duce la creșterea veniturilor gospodăriilor, stimulând firmele să crească prețurile și să producă inflație. Dacă rata inflației va scăpa de la îndemână, gospodăriile vor începe să reducă cheltuielile, ceea ce va duce la consumul excesiv. În ambele cazuri, propria expansiune a economiei conține sămânța următoarei recesiuni.

SUA au cunoscut 33 de recesiuni din 1857 în conformitate cu NBER, variind în lungime de la șase luni (ianuarie la iulie 1980) la 65 (octombrie 1873 - martie 1879). Contracția medie durează 17, 5 luni, dar din 1945, duratele s-au scurtat semnificativ, în medie 11, 1 luni.

Ce este o depresie?

Depresiile reprezintă scăderi economice drastice în care PIB-ul real scade cu 10% sau mai mult. Sunt mult mai severe decât recesiunile, iar efectele lor pot fi resimțite ani de zile. Se știe că depresiile cauzează calamități în domeniul bancar, comerț și producție, precum și scăderea prețurilor, credit extrem de strâns, investiții scăzute, falimente în creștere și șomaj ridicat. Ca atare, trecerea printr-o depresie poate fi o provocare pentru consumatori și companii.

Depresiile apar atunci când o serie de factori se reunesc simultan. Supraproducția și cererea ușoară se combină cu frica din partea întreprinderilor și a investitorilor pentru a produce panică. Investiții scade, crește șomajul și scade salariile. Consumatorii au redus drastic cheltuielile, punând presiune suplimentară asupra firmelor și reducând noi reduceri de locuri de muncă. Acest ciclu vicios reduce puterea de cumpărare a consumatorilor și veniturile firmelor până în punctul în care le lipsește plățile ipotecare și împrumuturile de afaceri. Băncile trebuie apoi să-și consolideze standardele de creditare, încetinind și mai mult economia.

În SUA, cel mai cunoscut exemplu este Marea Depresiune a anilor ’30. Acest termen se referă de fapt la două depresiuni: prima a avut loc din august 1929 până în martie 1933, timp în care PIB-ul a scăzut cu 33%. Cea de-a doua a avut loc între mai 1937 și iunie 1938, timp în care PIB-ul a scăzut cu 18%.

Negative ale recesiunilor și depresiilor

Recesiunile și depresiile au efecte negative și pozitive, iar înțelegerea acestora este una dintre cele mai bune metode de a supraviețui unei crize. Mai întâi efectele negative:

Creșterea șomajului

Creșterea șomajului este un semn clasic atât al recesiunilor, cât și al depresiilor. Pe măsură ce consumatorii își reduc cheltuielile, întreprinderile reduc salariile pentru a face față veniturilor care scad. Șomajul este mult mai sever într-o depresie decât în ​​recesiune. În general, rata șomajului crește între 6% și 11% în timpul unei recesiuni. În schimb, rata șomajului a atins 25% în 1933, sfârșitul primei perioade a Marii Depresiuni. Studiile au arătat că șomerii involuntar au tendința de a suferi niveluri mai mari de anxietate, stres și depresie decât cei angajați, precum și internări mai frecvente la spital și moarte prematură.

Cauza frica

Recesiunile și depresiile creează cantități mari de teamă. Mulți își pierd locul de muncă sau întreprinderile, dar chiar și cei care le dețin sunt deseori într-o poziție precară și neliniștiți de viitor. În schimb, frica îi determină pe consumatori să reducă cheltuielile și întreprinderile să reducă investițiile, încetinind și mai mult economia.

Tragerea în jos a activelor

Valorile activelor scad în recesiuni și depresii, deoarece veniturile încetinesc odată cu economia. De exemplu, prețurile acțiunilor scad pe măsură ce câștigurile încetinesc și perspectivele negative ale companiilor resping investitorii, în timp ce valorile casnice scad pe măsură ce cererea se retrage în fața incertitudinii economice.

Pozitive ale recesiunilor și depresiilor

Scăparea de exces

Declinul economic permite economiei să curețe excesul. Inventarele scad la niveluri mai rezonabile. Întreprinderile Moribund care s-au întins pe parcursul unei perioade de extindere își pierd activitatea, permițând utilizarea capitalului și a forței de muncă dedicate acestora în moduri mai productive. Acest proces de distrugere creatoare este cel mai strâns asociat cu economistul austriac din secolul XX Joseph Schumpeter, care a văzut capitalismul ca un proces continuu de distrugere și reînnoire în care antreprenorii joacă un rol cheie în revizuirea sistemului. Cei mai mulți adepți la ideile sale consideră că procesul permite o creștere pe termen lung, deși Schumpeter însuși bănuia că întregul sistem s-ar prăbuși în cele din urmă, așa cum a avut feudalismul medieval.

Echilibrarea creșterii economice

Recesiunile și depresiile ajută la menținerea echilibrului creșterii economice. Creșterea necontrolată pe parcursul mai multor ani ar duce probabil la o supracapacitate sau o inflație ridicată (deși Australia s-a înțeles bine din 1991 fără a suferi o recesiune). Prin stârnirea concedierilor, recesiunile și depresiile împiedică concurența asupra forței de muncă să împingă salariile până în situația în care prețurile cresc ca răspuns, crescând câștigurile companiilor, determinându-le să angajeze mai mult, etc.

Crearea de oportunități de cumpărare

Timpurile economice dure pot crea oportunități enorme de cumpărare. Deoarece încetinirea crește cale de recuperare, piețele ating deseori valori mai mari decât înainte de recesiune sau depresie. Prin urmare, contractele prezintă o oportunitate de a face bani investitorilor, cu timpul necesar să aștepte recuperarea. Indicele pieței bursiere S&P 500, de exemplu, a crescut cu 285% din jgheabul său din 2009 până în 20 octombrie 2017.

Schimbarea atitudinilor consumatorilor

Greutățile economice pot crea o schimbare în mentalitatea consumatorilor. Deoarece consumatorii nu mai încearcă să trăiască peste mijloacele lor, sunt obligați să trăiască în limita veniturilor pe care le au. Acest lucru determină, în general, creșterea ratei economiilor naționale și permite investițiilor în economie să crească din nou.

Linia de jos

Supraviețuirea recesiunilor și depresiilor necesită să înțelegeți care le provoacă și ce efecte au asupra economiei generale. Unele dintre efectele pozitive includ eliminarea exceselor din economie, echilibrarea creșterii economice, crearea de oportunități de cumpărare în diferite clase de active și provocarea modificărilor în atitudinea consumatorilor. Efectele negative includ creșterea șomajului, frica omniprezentă și scăderi abrupte ale valorilor activelor.