Cum este determinat prețul de acțiune al unei companii?

În general, piața bursieră este condusă de ofertă și cerere, la fel ca orice piață. Când un stoc este vândut, un cumpărător și un vânzător schimbă bani pentru proprietatea acțiunilor. Prețul pentru care este achiziționat stocul devine noul preț al pieței. Atunci când o a doua acțiune este vândută, acest preț devine cel mai nou preț de piață etc.

Cu cât cererea este mai mare pentru un stoc, cu atât este mai mare prețul și invers. Cu cât este mai multă ofertă de stoc, cu atât este mai scăzut prețul și invers. Așadar, în timp ce, teoretic, oferta publică inițială a unei acțiuni (IPO) este la un preț egal cu valoarea plăților viitoare de dividende viitoare, prețul acțiunii fluctuează în funcție de ofertă și cerere. Multe forțe ale pieței contribuie la ofertă și cerere și, astfel, la prețul acțiunilor unei companii.

Valoarea companiei și prețul de acțiune al companiei

Înțelegerea legii cererii și ofertei este ușoară; înțelegerea cererii poate fi dificilă. Mișcarea prețurilor unei acțiuni indică ceea ce investitorii consideră că merită o companie - dar cum pot determina ce merită? Un factor, cu siguranță, este câștigurile sale curente: cât de mult profită. Dar investitorii privesc adesea dincolo de numere. Adică, prețul unei acțiuni nu reflectă doar valoarea curentă a unei companii, ci reflectă și perspectivele unei companii, creșterea pe care investitorii o așteaptă în viitor.

Prezicerea prețului de acțiune al unei companii

Există tehnici și formule cantitative utilizate pentru a prezice prețul acțiunilor unei companii. Modele de reducere a dividendelor numite (DDM), se bazează pe conceptul că prețul curent al unei acțiuni este egal cu suma tuturor plăților viitoare de dividende atunci când sunt actualizate la valoarea lor actuală. Prin determinarea cotei companiei după suma totală a dividendelor viitoare preconizate, modelele de reduceri de dividende utilizează teoria valorii în timp a banilor (TVM).

Modelul de creștere Gordon

Există mai multe tipuri diferite de modele de reduceri de dividende. Unul dintre cele mai populare, datorită simplității sale, este modelul de creștere Gordon. Dezvoltată în anii '60 de economistul american Myron Gordon, ecuația pentru modelul de creștere Gordon este reprezentată de următoarele:

Valoarea actuală a stocului = (dividend pe acțiune) / (rata reducerii - rata de creștere)

Sau, ca ecuație:

P = D1r − gwhere: P = Stock Stock Priceg = Rata de creștere constantă pe perpetuitate așteptată dividendelor = Costul constant al capitalului propriu pentru compania respectivă (sau rata de rentabilitate) D1 = Valoarea dividendelor pentru anul viitor \ begin {aliniat} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {unde:} \\ & P = \ text {\ small Stock Current Price} \\ & g = \ text {\ small Rata de creștere constantă pe perpetuitate} \\ & \ text {\ small așteptat pentru dividende} \\ & r = \ text {\ small Costul constant al capitalului propriu pentru acel lucru} \\ & \ text {\ companie mică (sau rata de rentabilitate)} \\ & D_1 = \ text { \ small Valoarea dividendelor pentru anul viitor} \\ \ end {align} P = r − gD1 unde: P = Stock Stock Priceg = Rata constantă de creștere pe perpetuitate a dividendului = Cost constant al capitalului propriu pentru acea companie (sau rata de rentabilitate) D1 = Valoarea dividendelor pentru anul viitor

De ce companiile le pasă de prețul lor de stoc?

Exemplu de evaluare a prețului acțiunii

De exemplu, să spunem că acțiunea Alphabet Inc. se tranzacționează la 100 USD pe acțiune. Această companie necesită o rată de rentabilitate minimă (r) de 5% și plătește în prezent un dividend de 2 USD pe acțiune (D ₁ ), care se estimează că va crește cu 3% anual (g).

Valoarea intrinsecă (p) a stocului este calculată ca: $ 2 / (0.05 - 0.03) = 100 $.

Conform modelului Gordon Growth, acțiunile sunt evaluate corect la nivelul lor intrinsec. Dacă ar tranzacționa cu 125 USD pe acțiune, ar fi supraevaluate cu 25%; dacă tranzacționau la 90 de dolari, ar fi subvalorizați cu 10 USD (și o oportunitate de cumpărare pentru a valoriza investitorii care caută astfel de acțiuni).

Linia de jos

Ecuația modelului Gordon Growth de mai sus tratează valoarea actuală a unui stoc în mod similar perpetuității, care se referă la un flux constant de fluxuri de numerar identice pentru o perioadă infinită de timp, fără dată de sfârșit. Desigur, în viața reală, companiile pot să nu mențină același ritm de creștere an de an, iar dividendele lor pe acțiuni nu pot crește la o rată constantă.

De asemenea, deși un preț al acțiunilor este determinat conceptual de dividendele viitoare preconizate, multe companii nu distribuie dividende.