Cum să plângeți o plonjare în stocurile de cipuri

Stocurile cu semiconductori au oferit investitorilor o călătorie sălbatică până în 2018, mai ales că producătorii de cipuri din SUA se bazează pe lanțurile de aprovizionare globale cu o expunere specială în Asia. Tensiunile comerciale cu China au reprezentat o sursă majoră de anxietate în rândul investitorilor, deoarece stocurile de cipuri au crescut inițial, deoarece ambele guverne au luat măsuri pentru a evita un război comercial. În ciuda discuțiilor despre un armistițiu în weekend, comentariile recente ale președintelui Trump au sporit marți tensiunile comerciale China-SUA, ceea ce face ca o strategie de investiții de acoperire să fie și mai importantă. Indiferent care ar fi rezultatul acestor discuții comerciale imprevizibile, Credit Suisse a conturat o strategie prin care investitorii pot profita din ce în ce mai mult în acțiunile de cipuri, limitând dezavantajul, relatează Barron.

Applied Materials Inc. (AMAT) este un exemplu principal al cât de volatile pot fi aceste stocuri. Acest furnizor principal de echipamente de capital pentru producția de cipuri și-a văzut prețul acțiunilor scăzând cu mai mult de 8% la 18 mai, după scăderea proiecțiilor de venituri și câștiguri pentru trimestrul curent, relatează CNBC. Între timp, analiza tranzacționării opțiunilor indică faptul că Micron Technology Inc. (MU) și Nvidia Corp. (NVDA) sunt așteptați de investitori printre cele mai volatile stocuri din S&P 500 Index (SPX) în cursul lunii următoare, conform datelor din comerț. Alertă citată de Barron's. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea, stocurile cu semiconductor roșu-fierbinte sunt mai grele? )

Ride de mers pe jos

Pe baza prețurilor de închidere, iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) a scăzut la o pierdere anuală de aproape 3% la 8 februarie, apoi a sărit la un câștig maxim în YTD de aproape 16% în 12 martie, pe Yahoo Finance. De atunci, după o serie de schimbări largi, inclusiv o revizuire a teritoriului negativ, ETF s-a închis pe 18 mai cu un câștig YTD de aproximativ 8%. Indicele câștigat luni. Prin comparație, S&P 500 a crescut cu 2% YTD.

Datele SOXX de YCharts

Strategia de acoperire

Mandy Xu, un strateg de instrumente derivate la Credit Suisse, a propus un set de tranzacții de opțiuni folosind VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) pentru investitorii care sunt optimiști cu privire la stocurile de semiconductori. Aceasta implică achiziționarea unei opțiuni de apel cu un preț de grevă de 110 USD și vânzarea unei opțiuni de apel cu un preț de grevă de 120 USD. Articolul lui Barron a fost publicat pe 17 mai, moment în care ETF VanEck tranzacționa la o valoare de aproximativ 106 USD. S-a închis la 106, 05 USD pe 21 mai.

Potrivit Xu, comerțul ar fi cel mai profitabil dacă ETF se bucură de un câștig de preț de 15% în următoarele trei luni, ceea ce ar plasa valoarea sa în jur de 122 dolari. Dacă ETF nu reușește să atingă o valoare de 110 USD, pierderea maximă pe care investitorul o poate suferi ar fi egală cu prima netă de opțiune plătită, minus costurile de tranzacție, cum ar fi comisioanele de brokeraj.

Pe baza unei măsuri cunoscute sub numele de skew, Credit Suisse constată, după Barron, că costul acoperirii împotriva unei scăderi a ETF VanEck este aproape de cel mai scăzut nivel dintr-un an. „Asta indică faptul că investitorii nu plătesc pentru protecție”, spune Barron, creând o situație pe care investitorii prudenți o pot exploata.

Cazul pentru stocuri de cipuri

VanEck conține cele mai mari 25 de stocuri semiconductoare listate în SUA prin capitalizare de piață, în timp ce SOXX este alcătuit din cele mai mari 30. Între timp, veteranul manager de fonduri tehnologice, Paul Wick, a indicat că „semiconductorii sunt o modalitate ieftină de a juca o mulțime de cele mai bune tendințe seculare în tehnologie”. (Pentru mai multe, consultați și: 5 stocuri pentru a călători cele mai tari tendințe tehnice: Wick .)