Cum se calculează rentabilitatea capitalului propriu (ROE)
Returnarea capitalurilor proprii (ROE) este un raport care oferă investitorilor o perspectivă asupra modului în care o companie (sau mai precis, echipa sa de conducere) gestionează banii pe care acționarii i-au contribuit. Cu alte cuvinte, măsoară rentabilitatea unei corporații în raport cu capitalurile acționarilor. Cu cât ROE este mai mare, cu atât managementul unei companii este mai eficient în generarea de venituri și creștere din finanțarea capitalurilor proprii.
ROE este adesea folosit pentru a compara o companie cu concurenții săi și cu piața generală. Formula este deosebit de benefică atunci când comparăm întreprinderile din aceeași industrie, deoarece tinde să dea indicații exacte ale companiilor care operează cu o eficiență financiară mai mare și pentru evaluarea aproape a oricărei companii cu active mai ales corporale, mai degrabă decât cele necorporale.
Calcularea ROE
Aceasta este formula de bază pentru calcularea ROE este:
ROE = Venit net Equityholder actionerROE = \ frac {\ text {Venit net}} {\ text {Capitaluri proprii}} ROE = Venitură acționară
Venitul net reprezintă profitul de jos - înainte de a plăti dividendele pe acțiuni comune - raportate în contul de profit al unei firme. Fluxul de numerar gratuit (FCF) este o altă formă de rentabilitate și poate fi utilizat în locul venitului net.
Capitalurile proprii ale acționarilor sunt active minus pasive din bilanțul unei firme și reprezintă valoarea contabilă care rămâne pentru acționari în cazul în care o companie își stabilește datoriile cu activele sale raportate.
Rețineți că ROE nu trebuie confundat cu rentabilitatea activelor totale (ROTA). Deși este, de asemenea, o valoare a rentabilității, ROTA este calculată luând câștigurile unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) și împărțind-o la activele totale ale companiei.
ROE poate fi, de asemenea, calculat în diferite perioade pentru a compara schimbarea de valoare în timp. Prin compararea modificării ritmului de creștere a ROE de la an la an sau trimestru la trimestru, de exemplu, investitorii pot urmări modificările performanței conducerii.
Punând totul împreună
ROE a întregii piețe bursiere, măsurată de S&P 500, a înregistrat o medie în perioada joasă până la mijlocul adolescenței în ultimii ani și a ridicat aproximativ 11, 5% în 2017. O primă componentă critică pentru a decide cum să investești implică compararea anumitor sectoare industriale cu piata generala.
De exemplu, o analiză a cifrelor ROE clasificate de industrie ar putea arăta că stocurile sectorului feroviar au performanțe foarte bune în comparație cu piața în ansamblu, cu o valoare ROE de aproape 20%, în timp ce sectoarele generale de utilități și vânzări cu amănuntul au avut un ROE. de 7, 5%, respectiv 17%. Acest lucru ar putea indica faptul că companiile feroviare au fost o sursă de industrie în creștere constantă și au oferit profituri excelente investitorilor.
Următorul pas implică analizarea companiilor individuale pentru a compara ROE-urile lor cu piața în ansamblu și cu companii din industria lor. De exemplu, la sfârșitul anului financiar 2017, Procter & Gamble (PG) a raportat un venit net de 10, 10 miliarde USD și un capital total al acționarilor de 55, 18 miliarde USD. Astfel, ROE-ul PG din 2017 a fost:
10, 10 miliarde USD ÷ 55, 18 miliarde USD = 18, 30%
ROE-ul P&G a depășit ROE-ul mediu pentru sectorul bunurilor de larg consum de 10, 5% la acel moment. Cu alte cuvinte, pentru fiecare dolar din capitalurile proprii, P&G a generat profit de 18 centi.
Nu toate ROE-urile sunt identice
Cu toate acestea, măsurarea performanței ROE a unei companii față de cea a sectorului său poate fi mai complicată decât pare.
De exemplu, în al patrulea trimestru din 2017, Bank of America Corporation (BAC) a înregistrat un ROE de 6, 83%. Conform Federal Corporation Insurance Insurance (FDIC), ROE-ul mediu pentru industria bancară în aceeași perioadă a fost de 5, 24%. Cu alte cuvinte, Bank of America a depășit industria.
Cu toate acestea, calculele FDIC se ocupă cu toate bănci, inclusiv bănci comerciale, de consum și comunitate. ROE pentru băncile comerciale a fost de 7, 56% în trimestrul patru al anului 2017, potrivit FDIC. Întrucât Bank of America este, în parte, un creditor comercial, ROE-ul său era sub cel al altor bănci comerciale.
Pe scurt, nu este important să comparăm ROE-ul unei companii cu media industriei, ci și cu companii similare din acea industrie.
În evaluarea companiilor, unii investitori folosesc și alte măsurători, cum ar fi rentabilitatea capitalului angajat (ROCE) și rentabilitatea capitalului operațional (ROOC). Investitorii folosesc adesea ROCE în loc de ROE-ul standard atunci când judecă longevitatea unei companii. În general, ambii sunt indicatori mai utili pentru întreprinderile cu capital intensiv, cum ar fi utilitățile sau producția.
01:14