Cum sunt reglementate firmele de administrare a activelor?

În principiu, industria de gestionare a activelor este guvernată în mare parte de două organisme: Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) și Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA). Cu toate acestea, în practică, există o suprapunere între acestea și alte agenții; imaginea de reglementare cu care se confruntă o anumită firmă poate deveni destul de complexă.

Comisia pentru valori mobiliare și bursă din SUA

SEC a fost înființată în 1934 prin Securities Exchange Act și este o agenție guvernamentală independentă. Este prevăzut cu protejarea investitorilor și asigurarea corectitudinii pe piețele de valori mobiliare. SEC are competențe de reglementare largi referitoare la piețele de valori mobiliare americane, inclusiv supravegherea schimburilor și aplicarea reglementărilor. SEC reglementează consilierii de investiții care au peste 110 milioane de dolari în active sub administrare. Sub acest nivel, consilierii pentru investiții trebuie să se înregistreze la statele lor, la fel ca și reprezentanții consilierilor de investiții.

Orice firmă care oferă consultanță cu privire la investiția în valori mobiliare este considerată consilier pentru investiții. Aceasta include firmele care gestionează portofolii pentru clienți. SEC este foarte vocal afirmând că înregistrarea nu este o aprobare a niciunui manager sau consilier de investiții dat; înseamnă doar că firma a făcut anumite dezvăluiri și este de acord să respecte regulile SEC. Firmele reglementate de SEC sunt supuse unor audituri neprogramate.

Autoritatea de reglementare a industriei financiare

FINRA este o organizație de autoreglare care operează în domeniul SEC. Acesta este însărcinat cu aplicarea regulilor și reglementărilor SEC în rândul membrilor săi și are responsabilitatea largă de a supraveghea activitățile firmelor de brokeraj și ale brokerilor individuali. Oricine vinde public titluri în calitate de agent de bursă sau ca reprezentant al unui broker-dealer este aproape sigur reglementat de FINRA.

Există o suprapunere relativ mare între reglementările FINRA și SEC. În practică, o firmă ar putea avea brokeri înregistrați la FINRA, care sunt, de asemenea, reprezentanți ai consilierilor de investiții înregistrați. Un singur administrator de active ar putea fi supus supravegherii și auditurilor din partea ambelor organisme.

Alte agenții de reglementare

Alte organisme care reglementează industria financiară includ Rezerva Federală, Departamentul Trezoreriei, Federația Federală de Asigurare a Depozitelor (FDIC), Comercializarea Futures Trading, Oficiul Controlorului Monedei și Office of Thrift Supervision. Există, de asemenea, agenții de reglementare de stat.

Există un anumit complex de reglementare pentru firmele mari cu mai multe strategii care participă la numeroase activități de gestionare a activelor și alte activități. O bancă de investiții cu o divizie de administrare a activelor, o divizie de administrare a averii și un grup bancar tradițional ar putea fi reglementate de SEC și FINRA, precum și de Rezerva Federală, Departamentul de Trezorerie și FDIC.

Există cadre de reglementare suprapuse și uneori contradictorii cu care se confruntă companiile din industria financiară. Pentru a aborda zonele de conflict sau confuzie, Legea Dodd-Frank a instituit crearea Consiliului de Supraveghere a Stabilității Financiare (FSOC). FSOC acționează ca un organism de coordonare însărcinat cu simplificarea reglementării bancare și monitorizarea riscurilor sistemice cu care se confruntă industria financiară.