Index Fonduri mutuale Vs. Index ETF-uri

Investiția poate fi activă sau pasivă. Prin abordarea anterioară, investitorul achiziționează, deține și vinde valori mobiliare pentru urmărirea unui anumit obiectiv. Decizia sa este o funcție de cercetare fundamentală asupra companiei în contextul industriei sale, în special, și al economiei naționale și globale, în general. Această din urmă abordare, prin contrast, implică replicarea unui reper sau a unui indice de valori mobiliare care împart trăsături comune.

Investitorii activi consideră că pot câștiga cel mai bine piața și pot câștiga alfa. Investitorii pasivi, pe de altă parte, susțin că ineficiențele pieței pe termen lung sunt ironizate („arbitraged away”, în limbajul profesioniștilor de pe piață), astfel încât încercarea de a bate piața este fără rod. Aceste tipuri de investitori doresc pur și simplu să obțină beta sau rentabilitatea pieței. (Consultați și: Analizați întoarcerile dvs. cu indexuri )

Pentru investitorul tipic, investiția pasivă se realizează cel mai bine prin managementul profesional. Există două opțiuni: compania de investiții open-end, cunoscută altfel drept fondul mutual și fondul tranzacționat la schimb sau ETF. Deoarece ambele tipuri de fonduri urmăresc un indice de bază, diferențele de performanță constau de obicei în eroarea de urmărire sau gradul în care fondul nu reușește să reproducă indicele.

În plus, costul unui ETF poate fi mai mic decât omologul său deschis, o diferență care poate afecta și performanța. O altă considerație importantă care poartă performanță este comportamentul investitorilor. Ceea ce urmează este o discuție de bază a principalelor atribute ale fiecăruia și în ce circumstanțe le-ar folosi.

Investitorul cu adevărat pasiv

Această persoană dorește să obțină o alocare a activelor care să se potrivească cel mai bine obiectivelor sale la un cost redus și cu o activitate minimă. Pentru el sau ea, fondul mutual index ar fi de preferat. O ajustare tipică a expunerii ar fi obținută prin reechilibrarea regulată programată pentru a menține coerența cu obiectivul său. În cazul în care circumstanțele schimbă ajustarea sau alocarea cuiva, atunci schimbările tactice sunt ușor realizate.

Investitorul (nu este atât de pasiv)

Această persoană împărtășește multe dintre obiectivele investitorului cu adevărat pasiv, dar poate prezenta o sofisticare mai mare și dorește să efectueze schimbări în portofoliul său cu viteză și precizie mai mare. Pentru acest tip de investitori, ETF ar fi mai adecvat. În timp ce adoptă abordarea pasivă, la fel ca verișorul său de fond mutual mai vechi, ETF permite titularului să adopte și să pună în aplicare o viziune direcțională asupra pieței sau a piețelor în moduri în care fondul deschis nu poate. De exemplu, ca și în cazul acțiunilor acțiunilor comune, ETF-urile tranzacționează pe piața secundară. Investitorii le pot achiziționa și vinde în timpul orelor de piață, mai degrabă decât să depindă de prețurile la termen, atunci când prețul tradițional al fondului mutual este calculat la valoarea activului net (VAN) după închiderea pieței.

În plus, investitorii pot vinde în scurt timp un ETF. Investitorul pasiv care poate fi înclinat oportunist va savura flexibilitatea mai mare pe care o oferă acest vehicul - schimbările tactice și jocurile pieței pot fi executate rapid. Unul dezavantaj potențial este acumularea costurilor de tranzacționare în funcție de activitatea de tranzacționare. Utilizarea ETF-urilor în modul menționat mai sus este o aplicație activă a unei investiții pasive.

Investitorul ar trebui să înțeleagă dinamica pieței, deoarece acestea afectează comportamentul clasei de active și să poată înțelege și justifica procesul decizional, fără a uita că costurile de tranzacționare pot reduce randamentul investițiilor. Investitorii ar trebui să înțeleagă că încercarea de a practica strategia de fonduri speculative a macro-ului global (efectuarea de pariuri direcționale pe clase de active pentru a obține randamente reduse) este asemănătoare cu un marcator care încearcă să atingă raza de acțiune și precizia unei puști cu putere mare cu un pistol calibru .22. .

Considerații suplimentare

În pofida discuției de mai sus, există câteva alte caracteristici de care investitorii individuali ar trebui să ia notă atunci când decid dacă vor utiliza un fond mutual mutual index sau ETF. Fondurile mutuale au clase de acțiuni diferite, aranjamente de comisioane de vânzare și cerințe pentru perioada de deținere pentru a descuraja tranzacțiile rapide. Perioada de timp a investitorului și (dis) înclinația către comerț vor dicta ce produs trebuie utilizat. ETF-urile sunt construite pentru viteză, toate celelalte fiind egale, deoarece nu au astfel de aranjamente.

De asemenea, fondurile mutuale au adesea minimuri de achiziție care pot fi mari, în funcție de contul în care investește unul. Nu-i așa cu fondurile tranzacționate la schimb. Cu toate acestea, există consecințe fiscale pentru a investi într-un fond mutual sau într-un FET. Fondul mutual poate determina titularul să suporte impozite pe câștigurile de capital în două moduri:

Când acesta sau ea vinde pentru o sumă mai mare decât cea la care a cumpărat, investitorul realizează un câștig de capital. Pe de altă parte, un investitor poate deține un fond mutual și poate încă suporta impozite pe câștigurile de capital dacă alți investitori din același fond vând masiv și forțează fondul să vândă participații individuale pentru a strânge numerar pentru rambursări. Aceste vânzări pot provoca restul deținătorilor de fonduri să obțină un câștig de capital.

În cele din urmă, fondurile mutuale oferă investitorilor programe de reinvestire a dividendelor care permit reinvestirea automată a dividendelor în numerar ale fondului. Într-un cont de brokeraj impozabil, dividendele ar fi impozitate, chiar dacă sunt reinvestite. ETF-urile nu au o astfel de caracteristică. Numerar din dividende este plasat în contul de brokeraj al investitorului care poate suporta o comisie pentru a achiziționa acțiuni suplimentare ale ETF cu dividendul pe care l-a achitat. Unii brokeri renunță la orice taxe de vânzare. Din cauza costurilor comisionului, ETF-urile nu funcționează, de regulă, într-un acord de amânare a salariilor. Cu toate acestea, într-un IRA, nicio ramificare fiscală din comerț nu ar afecta investitorul. (Vezi și: Ce trebuie să știi despre câștigurile de capital și impozitele. )

Linia de jos

Atunci când se ia în considerare un fond mutual mutual index sau ETF index, investitorul individual ar face bine să consulte un profesionist cu experiență, care lucrează cu investitori individuali cu nevoi diferite. Nu există circumstanțe ale celor doi indivizi identici, iar alegerea unui produs index față de altul rezultă dintr-o confluență a circumstanțelor. Ca și în cazul oricărei decizii de investiții, investitorii trebuie să își facă temele și diligența necesară.