Greu, moale, în așteptare sau fără tranzacție: rezultate Brexit explicate

SUA nu sunt singura țară paralizată de diviziunea politică. Peste bazin, Marea Britanie se apropie de ieșirea din Uniunea Europeană (UE) fără să semene cu nimic cu un plan de acțiune clar.

La începutul lui 2019, Parlamentul britanic a respins cu 230 de voturi propunerea premierului, Theresa May, cu Brexit. Întârzierea lui May, cea mai mare înfrângere din istoria democratică a țării, a lăsat brusc Marea Britanie într-un impas cu puțin peste două luni de rezervă până când este programat să părăsească UE.

Mai a renunțat la funcție pe 7 iunie 2019. La 23 iulie 2019, Boris Johnson, șeful Partidului Conservator al Regatului Unit, fost ministru britanic de externe și primar al Londrei, a fost ales prim-ministru, promițând să părăsească UE, " sau mori".

În acest stadiu târziu, toate opțiunile sunt din nou pe masă, inclusiv un Brexit fără o tranzacție comercială sau întreaga chestiune fiind casată în întregime. Goldman Sachs spune că există o șansă de 50% pentru un Brexit mai târziu, mai moale. Brokerajul a atribuit o probabilitate de 40% unei inversări a Brexit-ului printr-un al doilea referendum sau alegerile generale și o probabilitate de 10% unui Brexit „fără acord”.

Iată o defalcare a tuturor diferiților termeni aruncați în jur - și modul în care fiecare dintre ei ar putea afecta investitorii și economia.

Brexit greu

Deoarece publicul britanic a votat să părăsească UE în iunie 2016, iar fostul prim-ministru May a prezentat notificarea de retragere a articolului 50 în martie 2017, discuția s-a concentrat asupra faptului că Regatul Unit ar trebui să urmărească un Brexit „moale” sau „greu” - termeni folosiți pentru referire la apropierea relației țării cu partenerul său principal de tranzacționare odată ce divorțul lor este cimentat.

Un Brexit greu este un alt mod de a spune o pauză curată din Europa. Aceasta înseamnă că Marea Britanie renunță la aderarea la piața unică a UE, un aranjament care permite țării să tranzacționeze liber cu partenerii săi europeni, fără restricții de tarife.

Susținătorii unui Brexit greu doresc libertatea de a stabili propriile lor tranzacții comerciale și reguli. Problema este că întocmirea propriilor acorduri comerciale independente va dura mult timp și, între timp, va obliga țara să utilizeze regulile Organizației Mondiale a Comerțului mai puțin favorabile.

Dacă Marea Britanie se găsește în afara uniunii vamale, mărfurile importate vor deveni mult mai costisitoare, reducând cheltuielile consumatorilor în toată țara și cântărind numeroasele firme care cumpără materiale europene și fac afaceri cu partenerii lor europeni. În prezent, aproximativ 45% din exporturile Regatului Unit sunt către UE, în timp ce 50% din mărfurile pe care le importă provin din UE.

"În cazul în care Marea Britanie ar merge pe calea grea Brexit, economia britanică ar încetini mai mult, întrucât incertitudinea comercială a UE depinde de sentimentele consumatorilor și investițiile de afaceri", a declarat John Lynch, strategul principal de investiții la LPL Financial

Nici o afacere

Dacă politicienii britanici nu reușesc să ajungă la un acord înainte ca Marea Britanie să fie programată să părăsească UE la 31 octombrie 2019, țara va pleca fără niciun acord.

Spre deosebire de un Brexit dur, care teoretic ar putea include un tip de acord cu UE și ar putea stabili o perioadă de tranziție pentru a negocia tranzacții de liber schimb, niciun scenariu fără acord nu prezintă nicio pernă.

Economiștii din întreaga lume au avertizat în mod repetat împotriva unui Brexit dur. Când discută despre un scenariu fără acord, previziunile lor sunt și mai catastrofale

Banca Angliei a avertizat că un Brexit fără acord ar putea micsora economia Regatului Unit cu 8% într-un an și va conduce la scăderea cu o treime a prețurilor caselor interne. Piețele bursiere britanice și europene vor fi cu siguranță pedepsite, la fel ca și moneda britanică.

Restul economiei mondiale este de așteptat să fie prins și în acest haos. Recent, Fondul Monetar Internațional a devenit cel mai recent nume important pentru a avertiza că niciun acord nu riscă să declanșeze o încetinire a creșterii globale.

"Marea Britanie constituie doar aproximativ 2% din economia globală și 4% din comerțul mondial de bunuri, astfel încât ramificările globale ale tuturor scenariilor realiste sunt susceptibile de a fi gestionate", a spus Lynch. Capital Economics a avertizat că o ieșire dezordonată ar putea afecta creșterea PIB-ului britanic cu 1–2%, distribuită pe doi ani.

Soft Brexit

În general, economiștii sunt de acord cu faptul că calea cea mai puțin dăunătoare ar implica ceea ce mass-media au numit Brexit „soft”. Acest termen este utilizat pentru a face referire la faptul că Marea Britanie rămâne strâns aliniată la UE, păstrând o anumită formă a pieței unice a blocului.

Un astfel de scenariu ar reduce la minimum întreruperea comerțului, a lanțurilor de furnizare și a întreprinderilor în general. Cu toate acestea, există un punct important de atenuare: UE a cerut accesul la piața unică numai dacă se respectă toate principiile sale, inclusiv libera circulație a oamenilor.

Susținătorii unui Brexit soft au cerut un acord similar cu ceea ce Norvegia are cu UE. Norvegia este membră a pieței unice, dar în schimb respectă regulile liberei circulații. Deja a devenit clar că mulți politicieni din Marea Britanie nu sunt dispuși să facă compromisuri în ceea ce privește imigrația, susținând că un astfel de acord ar trăda dorințele publicului britanic.

"Ne așteptăm ca stocurile interne din Marea Britanie să depășească exportatorii din Marea Britanie cu 20% dacă se va materializa un soft Brexit", a declarat Sebastian Raedler, șeful strategiei europene de capitaluri proprii la Deutsche Bank, într-un interviu acordat Bloomberg.

Brexit în așteptare

Dacă Marea Britanie dorește să evite prăbușirea în afara UE fără acord, articolul 50 aproape sigur va trebui extins. Data de expirare din 31 octombrie se apropie rapid, ceea ce înseamnă că mai este puțin timp pentru renegocierea oricărui tip de acord nou.

Nu este clar dacă UE va fi de acord să prelungească termenul. Majoritatea statelor blocului sunt de acord că este în interesul lor să prevină un Brexit greu, deși este, de asemenea, adevărat că sunt frustrați și par a pierde speranța că un acord care se potrivește tuturor părților poate fi convenit.

Politicienii britanici sunt împărțiți cu privire la ceea ce își doresc Brexit-ul și găsesc o modalitate de a răspunde tuturor solicitărilor lor, împreună cu cele ale UE, pare să fie o provocare insurmontabilă. Trecerea în proces încă doi ani, fără garanții de a găsi o descoperire, ar putea scăpa șansele ca o renegociere serioasă să se renunțe vreodată la pământ.

Acestea fiind spuse, aprecierea recentă a monedei din Marea Britanie sugerează că comercianții sunt siguri că Brexit va fi pus în așteptare pentru moment. Sterling și ETF-uri precum Invesco CurrencyShares British Pound Sterling (FXB), VelocityShares Daily 4x Long GBP vs USD ETN (UGBP) și ETFS Short NZD Long GBP (NZGB.L) care urmăresc mișcarea, au crescut, ceea ce presupune că investitorii sperăm că nu poate fi evitată niciun acord nociv Brexit.

Punerea Brexit-ului în așteptare ar ușura teama că Marea Britanie va părăsi UE fără o înțelegere. Cu toate acestea, incertitudinea ar rămâne încă dacă, în cele din urmă, Marea Britanie va asigura un acord durabil sau moale privind Brexit sau va convoca un al doilea referendum care ar putea vedea decizia de a părăsi complet revocarea.

Acest lucru ar însemna în cele din urmă o volatilitate suplimentară, deoarece investitorii continuă să încerce să ghicească în ce fel se va derula Brexit-ul și modul în care numeroasele companii surprinse în focul încrucișat vor ieși în funcție de fiecare scenariu potențial. Între timp, aceste aceleași firme vor fi, fără îndoială, afectate de faptul că vor fi lăsate în întuneric în legătură cu relațiile viitoare cu un partener comercial cheie.

Goldman Sachs a declarat că incertitudinea continuă împotriva brexitului „poate prezenta riscuri” pentru stocurile americane care se confruntă cu Regatul Unit, precum Newmont Mining Corp. (NEM) și Invesco Ltd. (IVZ).