Notă cu rată flotantă - FRN

Ce este o notă cu rată flotantă - FRN?

O notă cu rată variabilă (FRN) este un instrument de datorie cu o rată a dobânzii variabile. Rata dobânzii pentru un FRN este legată de o rată de referință. Punctele de referință includ rata de la Trezoreria SUA, rata fondurilor din Rezerva Federală - cunoscută sub denumirea de rata fondurilor Fed - Rata de ofertă interbancară din Londra (LIBOR) sau rata primă.

Note de plată sau flotante pot fi emise de instituții financiare, guverne și corporații cu scadențe de doi la cinci ani.

01:21

Notă cu rată flotantă

RNF și randament

Notele cu rată variabilă (RNR) constituie o componentă semnificativă a pieței obligațiunilor din SUA. În comparație cu instrumentele de datorie cu rată fixă, flotatoarele permit investitorilor să beneficieze de o creștere a ratelor dobânzilor, deoarece rata pe flotant se adaptează periodic la ratele actuale ale pieței. Plutitoarele sunt, de obicei, comparative cu rate pe termen scurt, precum rata fondurilor Fed, care este rata pe care Banca Federal Reserve o stabilește pentru împrumuturile pe termen scurt între bănci.

De obicei, rata sau randamentul plătit unui investitor pe o obligațiune sau un produs al Trezoreriei SUA crește cu durata până la scadență. Curba randamentului în creștere compensează investitorii pentru deținerea de valori mobiliare pe termen lung. Cu alte cuvinte, randamentul unei obligațiuni cu scadență de 10 ani ar trebui să plătească - în condiții normale de piață - un randament mai mare decât o obligațiune cu scadență de două luni.

Drept urmare, notele cu rată variabilă plătesc, de obicei, un randament mai mic investitorilor decât omologii lor cu rată fixă, deoarece plutitorii sunt comparați cu ratele pe termen scurt. Investitorul renunță la o parte din randament pentru garanția de a avea o investiție care crește pe măsură ce rata sa de referință crește. Cu toate acestea, dacă rata de referință pe termen scurt scade, la fel și rata RNF.

Cheie de luat cu cheie

• O notă cu rată variabilă este un instrument de datorie cu o rată a dobânzii variabile.
• Rata dobânzii pentru o notă de rată variabilă este legată de o rată de referință pe termen scurt.
• Reperele pentru flotatoare includ rata fondurilor Fed și rata primă.
• IFR-urile permit investitorilor să beneficieze de o creștere a ratelor dobânzilor, deoarece rata pe flotant se adaptează periodic la ratele actuale ale pieței.

RNF și riscul ratei dobânzii

De asemenea, nu există nicio garanție că rata FRN va crește la fel de repede ca ratele dobânzii într-un mediu cu rată în creștere. Totul depinde de performanța ratei de referință. Drept urmare, un deținător de obligațiuni FRN poate avea în continuare risc de rată a dobânzii, ceea ce înseamnă că rata obligațiunii este subformată pieței generale.

Deoarece rata obligațiunilor se poate adapta la condițiile de piață, prețul unei FRN tinde să aibă o volatilitate mai mică sau fluctuații de preț. Obligațiunile cu dobândă fixă ​​tradițională se vând de obicei atunci când crește ratele, deoarece deținătorii de obligațiuni existente pierd din deținerea unui produs care returnează o rată mai mică.

RNF evită o parte din volatilitatea prețurilor de pe piață, deoarece există un cost de oportunitate mai mic pentru deținătorii de obligațiuni pe o piață cu rată în creștere. Ca în cazul oricărei obligațiuni, RNF sunt susceptibile de risc de neplată, care apare atunci când compania sau guvernul nu pot achita suma principală sau originală care a fost plătită de investitor.

Plăți cu rată variabilă

Deoarece plutitorii au rate variabile, ei tind să aibă plăți cupon imprevizibile. O plată cupon este plata dobânzii pentru o obligațiune. Uneori, un flotor poate avea capac și podea, ceea ce permite unui investitor să cunoască ratele dobânzii maxime și minime plătite de notă.

Rata dobânzii unei FRN se poate modifica la fel de des sau la fel de des pe care emitentul o alege, de la o dată pe zi la o dată pe an. Perioada de resetare, care este prezentată în prospectul obligațiunii, spune investitorului cât de des se ajustează rata. Emitentul poate plăti dobânzi lunar, trimestrial, semestrial sau anual.

FRN-uri Calllable sau non-Callable

RNF pot fi emise cu sau fără o opțiune vândută, ceea ce înseamnă că emitentul are dreptul să restituie suma principală a investitorului și să nu mai facă plăți de dobândă. Caracteristica apelabilă este cunoscută în avans și permite emitentului să plătească obligațiunea înainte de scadență.

Pro-uri

• Notele cu rate variabile permit investitorilor să beneficieze de creșterea ratelor pe măsură ce rata FRN se adaptează pieței

• RNF sunt afectate mai puțin de volatilitatea prețurilor

• RNF sunt disponibile în Trezoreria SUA și obligațiuni corporative

Contra

• IFR-urile pot avea totuși risc de rată a dobânzii dacă ratele de piață cresc într-o măsură mai mare decât resetările ratei

• RNF pot avea un risc implicit dacă compania emitentă sau corporația nu poate plăti înapoi principalul

• Dacă ratele dobânzilor de pe piață scad, ratele FRN pot scădea și ele

• RNF plătesc de obicei o rată mai mică decât omologii lor cu rată fixă

Exemplu din lumea reală a unei note de rată flotantă

Departamentul Trezoreriei SUA a început să emită note de tarif variabil în 2014. Notele au următoarele caracteristici și cerințe:

• Suma minimă de cumpărare de 100 USD
• Termen sau scadență de doi ani
• La scadență, investitorul primește valoarea nominală a notei
• Plătește o rată variabilă comparativ cu nota de trezorerie de 13 săptămâni
• Plătește trimestrial dobânzi sau cupon
• RNF pot fi păstrate până la scadență sau vândute înainte de scadență
• Eliberat electronic
• Venitul din dobânzi este supus impozitului federal pe venit

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Modul în care fondurile cu rată flotantă pot oferi randamente pe o piață cu rată de creștere Un fond cu rată variabilă este un fond care investește în instrumente financiare plătind o dobândă variabilă sau variabilă. Un fond cu rată variabilă investește în obligațiuni și instrumente de creanță ale căror plăți de dobândă variază cu un nivel de dobândă subiacent. mai mult Inverse Floater Un floater invers este o obligațiune sau un alt tip de datorie a cărei rată de cupon are o relație inversă cu o rată de referință. mai multe Obligații avansate Ajută investitorii să țină pasul cu ratele dobânzilor în creștere O obligațiune în creștere este o obligațiune care plătește o rată a dobânzii inițiale, dar are o caracteristică prin care creșterea ratei stabilite apare la intervale periodice. mai mult Floater Un flotant este o obligațiune sau un alt tip de datorie a cărui rată de cupon se modifică cu condițiile pieței (ratele dobânzilor pe termen scurt). mai mult Care sunt caracteristicile și riscurile obligațiilor? O debitură este un tip de instrument de datorie negarantat de garanții. Aceste datorii au suportul numai a bonității și reputației emitentului. Guvernele și corporațiile emit obligații și aceste investiții au atribute pozitive și negative. mai mult Floaterul invers Un floater invers este o notă cu rată flotantă în care cuponul crește atunci când rata de referință de bază scade. Rata de referință de bază este adesea LIBOR. mai multe link-uri partenere