Inger decazut
Un înger căzut este o obligațiune căreia i s-a acordat o calificare de investiții, dar de atunci a fost redusă la statutul de obligațiuni necorespunzătoare din cauza stării financiare care slăbește emitentul. Este, de asemenea, un stoc care a scăzut substanțial din maximele sale de toate timpurile. Există o linie fină între obligațiunile îngerilor căzute și stocurile valorice, care pot recupera recuperarea din provocările pe termen scurt și titlurile care sunt îndreptate direct spre faliment.
Îngerul căzut a fost explicat
Obligațiunile îngerilor căzuți, care pot fi datorii corporative, municipale sau suverane, au fost retrogradate de un serviciu de rating cum ar fi Standard & Poor's, Fitch sau Moody's Investors Service. Motivul principal al reducerilor este o scădere a veniturilor, ceea ce pune în pericol capacitățile emitentului de a asigura serviciile datoriei. Atunci când veniturile în scădere sunt combinate cu extinderea nivelului datoriei, potențialul unei reduceri crește dramatic.
Titlurile îngerilor căzute sunt adesea atractive pentru investitorii contrari care doresc să valorifice potențialul unei recuperări de către emitent dintr-o revenire temporară. În aceste condiții, procesul de downgrade începe, de obicei, odată cu crearea de datorii la un credit de credit negativ, ceea ce poate solicita administratorilor de portofoliu să vândă poziții, în funcție de convențiile specifice fondului.
Degradarea efectivă a statutului de junk determină, de obicei, mai multă presiune de vânzare, în special din fondurile care sunt limitate la deținerea datoriei de grad investițional exclusiv. Drept urmare, obligațiunile îngerului căzute pot prezenta valoare în cadrul categoriei cu randament ridicat, dar numai atunci când emitentul are șanse rezonabile de a se recupera din condițiile care au provocat declasarea.
Exemple de îngeri căzuți
De exemplu, o companie petrolieră care a raportat pierderi susținute pe parcursul mai multor trimestre din cauza scăderii prețurilor petrolului poate vedea obligațiunile sale de investiții reduse la statutul de junk, din cauza riscului crescând de neplată. Ca urmare a reducerii, prețurile obligațiunilor companiei scad și randamentele cresc, ceea ce face ca datoria să devină atractivă pentru investitorii contrari care văd prețurile scăzute ale petrolului ca o condiție temporară.
Cu toate acestea, există mai multe condiții în care emitenții de obligațiuni înger căzut nu se pot recupera. De exemplu, companiile care înregistrează venituri în scădere din cauza introducerii de produse superioare lor pot dispărea cu totul. Progresia de la casetele VCR la DVD-uri la streamingul video este un astfel de exemplu.
Emitenții din datoriile municipale și suverane pot vedea, de asemenea, ca obligațiunile lor de calitate a investițiilor să fie reduse la statutul de junk datorită unei combinații de venituri fiscale stagnante sau în scădere și creșterea nivelului datoriei. În multe cazuri, aceste condiții au ca rezultat o spirală descendentă de auto-întărire spre neplată, deoarece lipsurile de venituri rezultate din provocările creșterii încasărilor fiscale necesită emiterea continuă a datoriei pentru finanțarea obligațiilor locale sau suverane.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.