Notă legată de acțiuni (ELN)
O notă legată de capitaluri proprii (ELN) este un produs de investiții care combină o investiție cu venituri fixe cu profituri potențiale suplimentare care sunt legate de performanța acțiunilor. Notele legate de acțiuni sunt de obicei structurate pentru a returna investiția inițială cu o porțiune de dobândă variabilă care depinde de performanța capitalurilor proprii asociate. ELN-urile pot fi structurate în mai multe moduri diferite, dar versiunea vanilă funcționează ca o legătură de bandă combinată cu o opțiune de apel pe o anumită securitate, un coș de valori mobiliare sau un indice precum S&P 500 sau DJIA. În cazul unei note legate de un indice de capitaluri proprii, titlul va fi de obicei numit o notă legată de indicele de capitaluri proprii.
Înțelegerea notelor legate de echitate
Notele legate de acțiuni oferă o modalitate pentru investitori de a-și proteja capitalul, obținând totodată potențialul unei rentabilități peste medie în comparație cu obligațiunile obișnuite. Teoretic, potențialul negativ al rentabilităților într-o notă legată de capital este nelimitat, în timp ce riscul de dezavantaj este plafonat. Chiar și în cel mai rău caz, majoritatea notelor legate de echitate oferă protecție principală. Acesta este ceea ce face ca acest tip de produs structurat să fie atrăgător pentru investitorii cu riscuri care, cu toate acestea, au o perspectivă aglomerată asupra pieței. Acestea fiind spuse, notele legate de capitaluri plătesc doar la scadență, astfel încât există un cost de oportunitate pentru blocarea acestor bani dacă doar principalul este returnat până la urmă.
Cum funcționează ELN
În cea mai simplă formă, s-ar putea structura o notă legată de capital de 5 ani de 5 000 de dolari pentru a utiliza 800 de dolari din fond pentru a cumpăra o obligațiune de 5 ani cu o rentabilitate de până la scadență de 4, 5% și apoi să investească și să reinvesteze celelalte 200 de dolari în apel. opțiuni pentru S&P 500 pe durata de viață a notei de 5 ani. Există șansele ca opțiunile să expire fără valoare, caz în care investitorul primește înapoi suma de 1.000 de dolari înscrisă inițial. Dacă, totuși, opțiunile apreciază în valoare cu S&P 500, acele rentabilități se adaugă celor 1.000 de dolari, care vor fi în cele din urmă returnate. investitorului.
Limite de capital legate de capitaluri proprii, rate de participare și pârghie
În practică, o notă legată de capitaluri proprii va avea o rată de participare, care este suma procentuală la care participă investitorul în notă la aprecierea capitalului propriu. Dacă rata de participare este de 100%, atunci o creștere de 5% a nivelului de bază este o creștere de 5% pentru eventuala plată a biletului. Cu toate acestea, costul structurării ELN și gestionării acestuia poate scădea rata de participare. În cazul unei rate de participare de 75%, de exemplu, o apreciere de 5% la nivelul de bază este de doar 3, 75% pentru investitor.
Notele legate de echitate pot utiliza, de asemenea, diferite structuri și caracteristici. Unii vor folosi o formulă medie pentru a elimina randamentul pe porțiunea de capitaluri proprii sau un plafon periodic care limitează avantajul ELN prin realizarea regulată a rentabilităților la un anumit nivel. Există, de asemenea, tipuri de note legate de capitaluri proprii care utilizează acoperirea dinamică în loc de opțiuni, utilizând un efect de levier pentru a crește randamentul din capitalul de bază. În general, notele legate de capitaluri proprii pot fi un instrument puternic pentru investitorii care doresc să-și protejeze principiul, având în același timp potențialul dezavantaj al unei investiții în acțiuni.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.