Identitatea DuPont
Identitatea DuPont este o expresie care arată că rentabilitatea unei întreprinderi (ROE) poate fi reprezentată ca un produs al altor trei raporturi: marja de profit, cifra de afaceri totală și multiplicatorul de capitaluri proprii.
Înțelegerea identității DuPont
Identitatea DuPont, cunoscută de obicei sub numele de analiză DuPont, provine de la DuPont Corporation, care a început să folosească ideea în anii 1920. Identitatea DuPont ne spune că ROE este afectat de trei lucruri:
1. Eficiența operațională, care se măsoară prin marja de profit;
2. Eficiența utilizării activelor, care se măsoară prin cifra de afaceri totală a activelor; și
3. Pârghie financiară, care este măsurată de multiplicatorul de capitaluri proprii.
Formula identității DuPont este:
ROE = marja de profit x cifra de afaceri a activului x multiplicatorul de capitaluri proprii
La rândul său, această formulă poate fi defalcată în continuare pentru:
ROE = (venit net / vânzări) x (venituri / active totale) x (active totale / capitaluri proprii)
Dacă ROE-ul este nesatisfăcător, identitatea DuPont îi ajută pe analiști și pe management să localizeze partea de afacere care este slabă.
Exemplu de identitate DuPont Calcul
Presupunem că o companie raportează următoarele date financiare pentru doi ani:
Anul unu venit net = 180.000 USD
Venituri anul 1 = 300.000 USD
Anul 1 active totale = 500.000 USD
Anul întâi acționar = 900.000 USD
Anul doi venit net = 170.000 dolari
Anul doi venituri = 327.000 dolari
Anul doi active totale = 545.000 USD
Anul doi capital propriu al acționarilor = 980.000 dolari
Folosind identitatea DuPont, ROE pentru fiecare an este:
ROE anul unu = (180.000 $ / 300.000 $) x (300.000 $ / 500.000 $) x (500.000 $ / 900.000 $) = 20%
ROE anul doi = (170.000 $ / 327.000 $) x (327.000 $ / 545.000 $) x (545.000 $ / 980.000 $) = 17%
Cu o ușoară cantitate de rotunjire, cele două calcule ROE de mai sus se descompun la:
ROE anul unu = 60% x 60% x 56% = 20%
ROE anul doi = 52% x 60% x 56% = 17%
Puteți vedea clar că ROE a scăzut în al doilea an. Pe parcursul anului, venitul net, veniturile, activele totale și capitalurile proprii ale acționarilor s-au schimbat în valoare. Folosind identitatea DuPont, analiștii sau managerii pot descompune cauza acestui declin. Aici se vede că cifra de afaceri multiplă și totală a activelor a rămas exact constantă în al doilea an. Aceasta lasă doar marja de profit ca cauză a ROE-ului mai mic. Văzând că marja de profit a scăzut de la 60% la 52%, în timp ce veniturile au crescut efectiv în anul doi, indică faptul că există probleme legate de modul în care compania și-a gestionat cheltuielile și costurile pe tot parcursul anului. Managerii pot utiliza aceste informații pentru a îmbunătăți anul următor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.