Scăderea drastică a mărimii S&P 500 un semn de avertizare pentru piața Bull

Într-un semn de avertizare că cel mai recent miting taur ar putea pierde aburi, numărul săptămânal de stocuri de S&P 500 care au atins maximele de 52 de săptămâni s-a scufundat cu aproape două treimi de la jumătatea lunii iunie, de la 293 la 106, pentru datele din FactSet Research Systems. Aceasta indică o scădere tulburătoare a lățimii pieței după ce S&P 500 a atins noi maxime record în vară.

„Investitorii sunt îngrijorați de faptul că aceasta este o altă intervenție care nu va dura”, a spus Frank Cappelleri, director executiv la societatea de tranzacționare de capitaluri proprii și firma de brokeraj instituțional Instinet, o filială a Nomura, într-o poveste detaliată în The Wall Street Journal. „Mișcările violente de acțiuni înapoi și înapoi agită încrederea investitorilor, ceea ce provoacă îndoieli pentru ca următoarea desfășurare să funcționeze”, a adăugat el.

Cheie de luat cu cheie

• Lățimea bursei este în scădere.
• Mai puține stocuri fac valori maxime de 52 de săptămâni.
• Încrederea investitorilor scade.
• Temerile recesionare cresc.

Semnificația pentru investitori

De la începutul anului 2018, S&P 500 a atins de trei ori maximele noi, dar fiecare miting a fost de scurtă durată. Dimpotrivă, în 2013 și 2017 stocurile au continuat să progreseze după ce au stabilit valori maxime în urma volatilității ridicate. Dintr-un nou nivel maxim din 26 iulie 2019, S&P 500 a scăzut cu 6, 8% până la 5 august, pe baza prețurilor internaționale. La data deschiderii din 30 septembrie, indicele era cu 2, 0% sub acel record din iulie.

Bruce Bittles, strategul principal al investițiilor la Robert W. Baird & Co., spune că o cauză esențială a încetinirii pieței este aceea că reducerile dobânzilor de către Rezerva Federală își pierd puterea. "Piața bursieră a crescut în funcție de ratele dobânzilor scăzute, dar ratele care continuă să scadă sugerează că economia globală și, probabil, economia americană pierd o tracțiune", a spus el pentru jurnal. „Cu Fed și alte bănci centrale care se termină cu gloanțe, este mai puțin sprijin pentru piață și asta ar putea fi un alt cap de cap pentru depășirea stocurilor”, a adăugat el.

Într-adevăr, datele economice americane au oferit semnale mixte în ultima perioadă. Piața locuințelor și cheltuielile consumatorilor arată puternic, dar activitatea de producție, creșterea locurilor de muncă și încrederea consumatorilor au slăbit. Ofițerii financiari șefi (CFO) din marile companii americane sunt din ce în ce mai slabi, 67% dintre cei care se așteaptă ca economia americană să fie în recesiune până la sfârșitul anului 2020, arată un sondaj al Universității Duke.

Cel mai recent sondaj săptămânal privind sentimentele de investiții de la American Association of Individual Investors (AAII) arată un pesimism crescut: 33, 3% dintre respondenți se așteaptă ca prețurile acțiunilor să scadă în următoarele 6 luni, în timp ce doar 29, 4% se așteaptă să crească. Comparativ, mediile istorice sunt 38, 0% în vogă și 30, 5% urs.

Investitorii cu venituri mari, chestionați recent de Wilmington Trust, o divizie a M&T Bank, spun că protejarea activelor este mai importantă acum decât găsirea de oportunități de creștere, relatează Barron. Printre cei cu venituri anuale de 225.000 USD sau mai mult, 61% se simt în acest fel, în timp ce 76% dintre cei care câștigă cel puțin 500.000 USD exprimă aceeași opinie.

Privind înainte

O defalcare a acțiunilor de moment indică o șansă crescută de recesiune și o piață bursieră în scădere, avertizează Morgan Stanley. Goldman Sachs atrage atenția într-o ediție recentă a raportului Kickstart al SUA, „Mediul macro continuă să fie definit de incertitudine”.

Cu toate acestea, unii observatori de piață cred că o pauză extinsă în traiectoria ascendentă a prețurilor acțiunilor este o evoluție pozitivă. „Din punct de vedere istoric, piețele care nu au plecat nicăieri precum S&P 500 are ultimele 18 luni, de regulă, s-au rezolvat cu o mișcare mare de sus”, a declarat Thomas Lee, partener de conducere și șef de cercetare la Fundstrat Global Advisors, în Jurnal.