Compania de produse derivate (DPC)
O companie de produse derivate este o entitate cu scop special creată pentru a fi o contrapartidă a tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate. O companie de produse derivate va produce adesea produsul derivat care urmează să fie vândut sau poate garanta un produs derivat existent sau poate fi un intermediar între alte două părți într-o tranzacție cu instrumente derivate. Companiile de produse derivate mai pot fi denumite „DPC-uri structurate” sau „companii de produse derivate de credit (CDPC)”.
Înțelegerea companiei de produse derivate (DPC)
O companie de produse derivate este de obicei o filială creată de o firmă de valori mobiliare sau o bancă. Aceste entități sunt structurate cu grijă și funcționează conform unei strategii specifice de gestionare a riscurilor pentru a obține un rating de credit triplu A cu o sumă minimă de capital. Aceste companii sunt implicate în principal în instrumente derivate de credit, precum swap-urile de credit implicite, dar pot tranzacționa și pe piețele dobânzilor, ale valutei și ale piețelor derivate pe acțiuni. Companiile de produse derivate se ocupă în special de alte companii care încearcă să acopere riscuri, cum ar fi fluctuațiile valutare, modificările ratei dobânzii, prestațiile contractuale și alte riscuri de creditare.
Crearea companiilor de produse derivate
Companiile de produse derivate au fost create în anii ’90. În multe privințe, a fost trezirea și falimentul lui Drexel Burnham Lambert, domiciliul lui Michael Milken, care a trezit instituțiile financiare la riscul de credit care stă în cărțile lor cu instrumente derivate. Când compania a scăzut în 1990, a avut o expunere noțională de 30 de miliarde de dolari cu aproximativ 200 de contrapartide. Văzând dimensiunea și numărul expunerilor de contrapartidă, firmele au creat DPC-uri orientate către rating pentru a gestiona cărțile cu instrumente derivate. Instituțiile financiare au conceput în mod special aceste filiale pentru a avea ratinguri de credit mai mari decât entitățile-mamă, astfel încât acestea să poată funcționa cu mai puțin capital, întrucât contrapartida din orice tranzacție ar fi mai puțin probabil să ceară garanția de garanție atunci când o entitate este triplu-A. Pe scurt, DPC-urile au furnizat aceste instituții un loc mai sigur pentru a efectua tranzacții cu instrumente derivate ca contrapartide, adesea cu clienții companiilor lor mamă.
Cum funcționează companiile de produse derivate
Companiile de produse derivate folosesc, în general, modele cantitative pentru a gestiona riscul de credit pe care și-l asumă, alocând zilnic capitalul necesar. Riscurile de piață mai mari sunt, de obicei, acoperite prin efectuarea tranzacțiilor oglindă cu compania-mamă, lăsând companiei de produse derivate riscul de credit. Bineînțeles, acest risc de credit este gestionat cu atenție în cadrul modelelor și ghidurilor existente menite să mențină atât expunerea globală, cât și ratingul DPC.
Chiar și cu acest mediu puternic structurat, un DPC poate fi rănit. Orice lucru care are un impact semnificativ asupra ratingului de credit al DPC va declanșa lichidarea companiei, o fază în care compania nu își asumă contracte noi și începe să planifice propriul final prin examinarea expunerilor și a termenelor rămase în cărțile sale. Acest lucru s-a întâmplat în 2008, pe măsură ce criza financiară a crescut, ceea ce a ilustrat de fapt că controalele de risc din DPC erau mult mai puternice decât în unele dintre companiile lor mamă, care au fost răzuite de alte vehicule cu care erau implicați în afara DPC-urilor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.