Risc implicit
Riscul de neplată este șansa ca o companie sau o persoană să nu poată efectua plățile necesare pentru obligația lor de datorie. Creditorii și investitorii sunt expuși riscului de neplată în aproape toate formele de creditare. Un nivel mai ridicat de risc duce la un randament necesar mai mare și, la rândul său, la o rată a dobânzii mai mare.
Cheie de luat cu cheie
- Riscul implicit este șansa ca companiile sau persoanele fizice să nu poată efectua plăți ale datoriei.
- O cifră a fluxului de numerar gratuită care este aproape zero sau negativă indică faptul că compania poate întâmpina probleme în generarea numerarului necesar pentru livrarea plăților promise, iar acest lucru ar putea indica un risc de neplată mai mare.
- Riscul implicit poate fi măsurat folosind instrumente de măsurare standard, inclusiv scoruri FICO pentru creditul de consum și ratinguri de credit, de genul S&P și Moody's, pentru probleme de datorie corporativă și guvernamentală.
Înțelegerea riscului implicit
Riscul implicit poate fi măsurat folosind instrumente de măsurare standard, inclusiv scoruri FICO pentru creditul de consum și ratinguri de credit pentru probleme de datorie corporative și guvernamentale. Evaluările de credit pentru emisiunile de datorie sunt furnizate de organizații de rating statistice recunoscute la nivel național (NRSRO), precum Standard & Poor's (S&P), Moody's și Fitch Ratings.
Riscul implicit se poate modifica ca urmare a modificărilor economice mai largi sau a modificărilor situației financiare a companiei. Recesiunea economică poate avea impact asupra veniturilor și câștigurilor multor companii, influențând capacitatea acestora de a efectua plăți de dobânzi la datorii și, în final, de a rambursa datoria în sine. Companiile se pot confrunta cu factori precum creșterea concurenței și puterea de preț mai redusă, ceea ce duce la un impact financiar similar. Entitățile trebuie să genereze un venit net suficient și un flux de numerar pentru a atenua riscul de neplată.
În caz de neplată, investitorii pot pierde din plățile de dobândă periodice și din investițiile lor în obligațiuni. O implicare poate duce la o pierdere de 100% din investiții.
Pentru a atenua impactul riscului de neplată, creditorii percep deseori rate de rentabilitate care corespund nivelului de risc al debitorului.
consideratii speciale
Creditorii examinează în general situațiile financiare ale unei companii și angajează mai multe raporturi financiare pentru a determina probabilitatea rambursării datoriei.
Poate apărea o implicitate tehnică dacă se poate rambursa o datorie, dar anumite condiții ale împrumutului nu pot fi îndeplinite.
Fluxul de numerar gratuit este numerarul generat în urma reinvestirii companiei în sine și se calculează scăzând cheltuielile de capital din fluxul de numerar operațional. Fluxul de numerar gratuit este folosit pentru lucrări precum plăți cu datorii și dividende. O cifră a fluxului de numerar gratuită care este aproape zero sau negativă indică faptul că compania poate întâmpina probleme în generarea numerarului necesar pentru livrarea plăților promise. Aceasta ar putea indica un risc de neplată mai mare.
Raportul de acoperire a dobânzii este calculat prin împărțirea veniturilor unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) la plățile sale periodice din dobânzi. Un raport mai mare sugerează că există venituri suficiente pentru acoperirea plăților de dobânzi. Aceasta ar putea indica un risc implicit mai mic.
Tipuri de risc implicit
Scorurile de credit stabilite de agențiile de rating pot fi grupate în două categorii: gradul de investiții și gradul neinvestițional (sau junk). Datoria de investiții este considerată a avea un risc de neplată scăzut și este în general mai căutată de investitori. Dimpotrivă, datoriile non-investiționale oferă randamente mai mari decât obligațiunile mai sigure, dar vin și cu o șansă semnificativ mai mare de neplată.
În timp ce scările de clasificare utilizate de agențiile de rating sunt ușor diferite, majoritatea datoriilor sunt clasificate în mod similar. Orice emisiune de obligațiuni acordată de către S&P este o evaluare AAA, AA, A sau BBB este considerată un grad de investiții. Orice evaluat BB și mai jos este considerat un grad non-investițional.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.