David Einhorn
David Einhorn a fost considerat de mult timp unul dintre cei mai de succes și urmăriți îndeaproape managerii de fonduri speculative din industria financiară.
Einhorn este președintele și co-fondatorul Greenlight Capital Inc. S-a născut la 20 noiembrie 1968, în Demarest, New Jersey și a obținut un BA la Colegiul de Arte și Științe al Universității Cornell în 1991.
DESCĂRCARE David Einhorn
David Einhorn și-a început cariera cu fondul de acoperire Siegler, Collery & Co. în 1993. În 1996, Einhorn a fondat Greenlight Capital Inc. împreună cu Jeffrey Keswin. Firma a început cu mai puțin de un milion de dolari, iar din 2017, firma avea aproape 10 miliarde de dolari de active sub administrare.
Cu toate acestea, din iulie 2018, după mai bine de zece ani de câștigare pe Wall Street, investitorii estimează că Greenlight Capital s-a micșorat la aproximativ 5, 5 miliarde de dolari în active sub administrare, a raportat Wall Street Journal. Clienții frustrați își trag investițiile de la firmă.
Greenlight Capital folosește strategia de capitaluri pe termen scurt. Acțiunea pe termen scurt este o strategie de investiții care are poziții îndelungate în acțiuni care sunt de așteptat să aprecieze și poziții scurte în acțiuni care se așteaptă să scadă.
Firma pune în aplicare strategia de poziție lungă și scurtă, în funcție de faptul dacă un activ a fost identificat ca subestimat sau supraevaluat. Einhorn însuși este cel mai cunoscut pentru strategiile sale de vânzare scurtă, deși lucrează și cu poziții lungi.
David Einhorn & Einhorn Efect
Piețele reacționează semnificativ la comentariile publicului Einhorn asupra stocurilor. Termenul „Einhorn Efect” a fost creat pe baza efectului semnificativ al comentariilor sale asupra companiilor asupra investitorilor. Termenul este acum utilizat pentru a descrie scăderea bruscă a prețului acțiunilor unei societăți comerciale tranzacționate public, care apare adesea imediat după ce Einhorn însuși a scurtcircuitat public sau a pariat împotriva acțiunii respectivei companii. În schimb, afirmațiile pozitive ale Einhorn despre companii nu tind să împingă prețurile acțiunilor în sus.
Unul dintre cele mai cunoscute scurtmetraje ale lui Einhorn a avut loc în 2002. David Einhorn a acuzat Allied Capital, o firmă de finanțe private, de fraudă contabilă. Einhorn a avut o poziție scurtă în Allied Capital, iar la acea vreme a susținut public că firma și-a înșelat acționarii gătindu-și cărțile și umflând prețul activelor lor. Practica frauduloasă a lui Allied a denaturat valoarea reală a stocului său. A doua zi după ce Einhorn și-a lansat suspiciunile în fața publicului, prețul acțiunii Allied Capital a scăzut cu 20%, obținând Einhorn o victorie solidă pe poziția sa scurtă. Multe dintre detaliile relatării Einhorn-Aliați sunt detaliate în cartea lui Einhorn Fooling Some of the People All the Time .
Unii participanți la piață l-au acuzat frecvent pe Einhorn că a folosit sinistra strategie de „scurt și distorsionare”. Această abordare implică scurtarea unui stoc și apoi răspândirea zvonurilor pentru a discredita compania pentru a reduce valoarea acesteia. Einhorn mai este denumit și un investitor activist, cel care încearcă să efectueze schimbarea operațiunilor unei companii cu intenția de a proteja interesul acționarilor.
Lehman Brothers, David Einhorn și The Crash Market din 2008
În 2007, David Einhorn a înregistrat câștigul său cel mai important cu scurtul său pariu pe Lehman Brothers. Einhorn și-a împărtășit analiza cu privire la situațiile financiare ale Lehman, acuzând compania că a fost implicată în practici contabile neplăcute, care au acoperit pasivele masive ale firmei pentru titlurile garantate de active. Lehman a anunțat o pierdere de aproape 3 miliarde de dolari după ce Einhorn a anunțat public că a scurtat acțiunile companiei. Pierderea uriașă a validat public afirmațiile lui Einhorn împotriva companiei, iar compania a intrat într-o cădere liberă. Lehman Brothers a depus pentru faliment în septembrie 2008 și este unul dintre factorii de stres pentru accidentul bursier din acel an.
Căderea la mijlocul deceniului
Reducerea Einhorn a început în 2015. Greenlight a scăzut cu peste 20% în 2015, parțial explicată de scăderea de 74% a acțiunilor producătorului de energie solară și eoliană SunEdison Inc., care a fost una dintre cele mai mari participații ale fondului la acea vreme, conform prețurilor istorice postate pe Yahoo Finance.
Potrivit Wall Street Journal, mulți investitori au sperat că scăderea va fi o creștere, cu toate acestea declinul Greenlight a continuat. Investitorii au început să pună la îndoială abordarea orientată spre valoare a lui Einhorn. Unii sunt sceptici în ceea ce privește motivul pentru care Einhorn a ales să nu îmbrățișeze stocurile cu creștere mare și și-au retras investițiile.
Abia aștept
Investitorii mai tineri pun la îndoială strategia lui Einhorn. Mulți creditează căderea la angajamentul lui Einhorn de a rămâne cu stocurile valorice în loc de stocurile cu creștere mare. Cu toate acestea, el rămâne încrezător în metodele sale. „Credem că tezele noastre de investiții rămân intacte”, a scris el într-o scrisoare pentru investitori din aprilie. „În ciuda rezultatelor recente, portofoliul nostru ar trebui să funcționeze bine în timp.”
Wall Street Journal a scris că din activele administrate de Greenlight în valoare de 5, 5 miliarde de dolari, mai puțin de 3, 5 miliarde de dolari aparțin investitorilor externi, în timp ce unii investitori spun că Einhorn deține personal 1 miliard de dolari în fond. De asemenea, investitorii sunt preocupați de absența comunicării întreprinderii cu clienții săi și de condițiile sale de lichiditate mai stricte pentru ca investitorii să se angajeze să facă investiții timp de trei ani, cu o singură șansă de a se retrage după aceea.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.