Comerțul încrucișat
Un comerț încrucișat este o practică în care comenzile de cumpărare și vânzare pentru același activ sunt compensate fără a înregistra tranzacția la bursă. Este o activitate care nu este permisă în majoritatea schimburilor majore.
Un comerț încrucișat are loc, de asemenea, în mod legitim când un broker execută cumpărături potrivite și comenzi de vânzare pentru aceeași securitate pe diferite conturi de client și le raportează la un schimb. De exemplu, dacă un client dorește să vândă și altul dorește să cumpere, brokerul ar putea să corespundă celor două comenzi fără să trimită comenzile la bursă care urmează să fie completate, dar să le completeze ca tranzacționare încrucișată și apoi să raporteze tranzacțiile după fapt, dar în o manieră în timp util și timbrată cu timpul și prețul crucii. Aceste tipuri de tranzacții încrucișate trebuie, de asemenea, să fie executate la un preț care corespunde prețului de piață existent la acea vreme.
Important
Tranzacțiile încrucișate sunt adesea efectuate pentru tranzacții care implică comenzi de cumpărare și vânzare corelate care sunt legate de un comerț cu instrumente derivate, cum ar fi acoperirea pentru un comerț cu opțiuni neutre din deltă.
Cum funcționează un comerț încrucișat
Tranzacțiile încrucișate au obstacole inerente din cauza lipsei de raportare adecvată implicată. Atunci când comerțul nu este înregistrat prin schimb, unul sau ambii clienți pot să nu obțină prețul curent de piață care este disponibil pentru alți participanți (comerț necontrolat). Deoarece comenzile nu sunt listate niciodată în public, este posibil ca investitorii să nu fie informați dacă s-ar putea să fi fost disponibil un preț mai bun. Tranzacțiile încrucișate nu sunt de obicei permise pe schimburile majore. Comenzile trebuie trimise la schimb și toate tranzacțiile trebuie înregistrate.
Cu toate acestea, tranzacțiile încrucișate sunt permise în situații selecte, cum ar fi atunci când atât cumpărătorul cât și vânzătorul sunt clienți ai aceluiași administrator de active și prețul comerțului încrucișat este considerat a fi competitiv în momentul tranzacției.
Un manager de portofoliu poate muta eficient activul unui client către un alt client care îl dorește și poate elimina răspândirea asupra comerțului. Brokerul și managerul trebuie să dovedească un preț de piață echitabil pentru tranzacție și să înregistreze comerțul ca o încrucișare pentru o clasificare regulamentară corespunzătoare. Managerul de activ trebuie să poată dovedi Comisiei Securities and Exchange (SEC) că comerțul a fost benefic pentru ambele părți.
Cheie de luat cu cheie
- Un comerț încrucișat este o practică în care comenzile de cumpărare și vânzare pentru același activ sunt compensate fără a înregistra tranzacția la bursă. Aceasta este o activitate care nu este permisă în majoritatea schimburilor majore.
- Un comerț încrucișat are loc, de asemenea, în mod legitim când un broker execută cumpărături potrivite și comenzi de vânzare pentru aceeași securitate pe diferite conturi de client și le raportează la un schimb.
- Tranzacțiile încrucișate sunt permise atunci când brokerii transferă activele clienților între conturi, pentru acoperirea tranzacțiilor cu instrumente derivate și anumite comenzi bloc.
Preocupări despre meseriile încrucișate
În timp ce comerțul încrucișat nu solicită fiecărui investitor să specifice un preț pentru tranzacția de urmat, comenzile potrivite apar atunci când un broker primește o comandă de cumpărare și vânzare de la doi investitori diferiți, ambele cu același preț. În funcție de reglementările locale, tranzacțiile de această natură pot fi permise, deoarece fiecare investitor și-a exprimat interesul de a finaliza o tranzacție la punctul de preț specificat. Acest lucru poate fi mai relevant pentru investitorii care tranzacționează valori mobiliare extrem de volatile, atunci când valoarea se poate schimba dramatic într-o perioadă scurtă de timp.
Tranzacțiile încrucișate sunt controversate, deoarece ar putea submina încrederea pe piață. În timp ce unele tranzacții încrucișate sunt legale din punct de vedere tehnic, alți participanți la piață nu au primit posibilitatea de a interacționa cu acele comenzi. Este posibil ca participanții la piață să fi vrut să interacționeze cu una dintre aceste comenzi, dar nu i s-a oferit șansa, deoarece comerțul a avut loc în urma schimbului. O altă îngrijorare este aceea că o serie de tranzacții încrucișate pot fi folosite pentru „vopsirea benzii”, o formă de manipulare ilegală a pieței prin care jucătorii de pe piață încearcă să influențeze prețul unei garanții prin cumpărarea și vânzarea între ei pentru a crea aspectul de tranzacționare substanțială. activitate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.