Definiția raportului de acoperire a dobânzii
Raportul de acoperire a dobânzii este un raport al datoriei și raportul de rentabilitate utilizat pentru a determina cât de ușor poate plăti o companie dobândă la datoria sa restantă. Raportul de acoperire a dobânzii poate fi calculat prin împărțirea veniturilor unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) în timpul unei perioade date de plățile de dobânzi ale companiei datorate în aceeași perioadă.
Raportul de acoperire a dobânzii este, de asemenea, numit „dobândă dobândită.” Creditorii, investitorii și creditorii folosesc adesea această formulă pentru a determina riscul unei companii în raport cu datoria curentă sau pentru împrumuturile viitoare.
Formula pentru raportul de acoperire a dobânzii este
Rata de acoperire a dobânzii = Cheltuiala EBITInterest Wherewhere: \ begin {align} & \ text {Ratio de acoperire a dobânzii} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Cheltuieli de dobândă}} \\ & \ textbf {unde:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Câștiguri înaintea dobânzilor și impozitelor} \ end {aliniat} Rata de acoperire a dobânzilor = Cheltuieli de dobândăEBIT unde:
01:26Raport de acoperire a dobânzii
Ce vă spune raportul de acoperire a dobânzii?
Raportul de acoperire a dobânzii măsoară de câte ori o companie își poate acoperi plata curentă a dobânzii cu câștigurile disponibile. Cu alte cuvinte, măsoară marja de siguranță pe care o are o companie pentru plata dobânzilor la datoria sa într-o anumită perioadă. Raportul de acoperire a dobânzii este utilizat pentru a determina cât de ușor își poate plăti o companie cheltuielile cu dobânzile la datorii restante. Raportul este calculat prin împărțirea veniturilor unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) la cheltuielile cu dobânzile companiei pentru aceeași perioadă. Cu cât raportul este mai mic, cu atât compania este mai împovărată de cheltuielile cu datoriile. Atunci când raportul de acoperire a dobânzii unei companii este de numai 1, 5 sau mai mic, capacitatea acesteia de a suporta cheltuielile cu dobânzile poate fi discutabilă.
Companiile trebuie să aibă câștiguri mai mult decât suficiente pentru a acoperi plățile de dobânzi pentru a supraviețui greutăților financiare viitoare (și poate neprevăzute) care pot apărea. Capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile de dobândă este un aspect al solvabilității sale și este astfel un factor foarte important în randamentul acționarilor.
Interpretarea este esențială când vine vorba de utilizarea rapoartelor în analiza companiei. În timp ce analizați un raport unic de acoperire a dobânzii poate spune o afacere bună despre poziția financiară actuală a unei companii, analizarea raporturilor de acoperire a dobânzii în timp va oferi adesea o imagine mult mai clară despre poziția și traiectoria companiei.
Analizând raporturile de acoperire a dobânzilor trimestrial în ultimii cinci ani, de exemplu, pot apărea tendințe și să ofere unui investitor o idee mult mai bună despre dacă un raport scăzut de acoperire a dobânzii se îmbunătățește sau se înrăutățește, sau dacă un raport de acoperire a dobânzii actual ridicat este stabil. Raportul poate fi folosit și pentru a compara capacitatea diferitelor companii de a-și achita dobânzile, ceea ce poate ajuta la luarea unei decizii de investiții.
În general, stabilitatea raporturilor de acoperire a dobânzii este unul dintre cele mai importante aspecte pentru a analiza în acest fel raportul de acoperire a dobânzii. O scădere a raportului de acoperire a dobânzii este adesea o problemă pentru investitori, deoarece indică faptul că o companie ar putea să nu-și poată plăti datoriile în viitor.
În general, raportul de acoperire a dobânzii este o evaluare foarte bună a stării de sănătate financiară pe termen scurt a companiei. Deși realizarea proiecțiilor viitoare, analizând istoricul raportului de acoperire a intereselor unei companii, poate fi o modalitate bună de evaluare a unei oportunități de investiții, este dificil să prezicem cu exactitate starea de sănătate financiară pe termen lung a unei companii cu orice raport sau măsură.
Cheie de luat cu cheie
- Raportul de acoperire a dobânzii este utilizat pentru a vedea cât de bine poate plăti o firmă dobânda la datorii restante.
- Numit și raportul dobânzilor dobândite de dobândă, acest raport este folosit de creditori și creditorii potențiali pentru a evalua riscul de a împrumuta capitalul unei firme.
- Un raport de acoperire mai mare este mai bun, deși raportul ideal poate varia în funcție de industrie.
Tendințe în timp
Raportul de acoperire a dobânzii la un moment dat poate ajuta analiștii un pic despre capacitatea companiei de a-și servi datoria, însă analizarea raportului de acoperire a dobânzii în timp va oferi o imagine mai clară a faptului dacă datoria lor devine sau nu o povară pentru companie. pozitie financiară. O scădere a raportului de acoperire a dobânzii este de neconceput pentru investitori, deoarece indică faptul că o companie ar putea să nu poată plăti datoriile în viitor.
Cu toate acestea, este dificil să prezici cu exactitate starea de sănătate financiară pe termen lung a unei companii cu orice raport sau valoare. Mai mult decât atât, dezirabilitatea oricărui nivel particular al acestui raport este în ochii spectatorilor într-o măsură. Unele bănci sau potențiali cumpărători de obligațiuni pot fi confortabile cu un raport mai puțin dezirabil în schimbul taxării companiei cu o rată a dobânzii mai mare la datoria lor.
Exemplu de utilizare a raportului de acoperire a dobânzii
Pentru a oferi un exemplu despre cum se calculează raportul de acoperire a dobânzii, să presupunem că veniturile unei companii pe un trimestru dat sunt de 625.000 USD și că are datorii la care este pasibilă pentru plăți de 30.000 USD în fiecare lună.
Pentru a calcula raportul de acoperire a dobânzii aici, ar trebui să se convertească plățile lunare de dobânzi în plăți trimestriale, înmulțindu-le cu trei. Rata de acoperire a dobânzii pentru companie este de 625.000 USD / (30.000 $ x 3) = 625.000 $ / 90.000 $ = 6.94.
Starea deasupra apei cu plăți de dobândă este o preocupare critică și continuă pentru orice companie. De îndată ce o companie se luptă cu acest lucru, este posibil să fie nevoită să împrumute mai departe sau să se scufunde în rezerva de numerar, care este mult mai bine folosită pentru a investi în active de capital sau pentru situații de urgență.
Cu cât este mai mic raportul de acoperire a dobânzii unei companii, cu atât cheltuielile cu datoria sunt mai mari. Atunci când raportul de acoperire a dobânzii unei companii este de 1, 5 sau mai mic, capacitatea acesteia de a suporta cheltuielile cu dobânzile poate fi discutabilă.
În general, un rezultat de 1, 5 este considerat un raport minim acceptabil pentru o companie și punctul de vârf sub care creditorii vor refuza probabil să împrumute companiei mai mulți bani, deoarece riscul pentru neplată al companiei poate fi perceput ca fiind prea mare.
Mai mult, un raport de acoperire a dobânzii sub 1 indică compania că nu generează venituri suficiente pentru a-și satisface cheltuielile cu dobânzile. Dacă raportul unei companii este sub 1, probabil că va trebui să cheltuiască o parte din rezervele sale de numerar pentru a face față diferenței sau a împrumuta mai mult, ceea ce va fi dificil din motivele menționate mai sus. În caz contrar, chiar dacă veniturile sunt mici pentru o singură lună, compania riscă să cadă în faliment.
Chiar dacă creează datorii și dobândă, împrumutul are potențialul de a afecta pozitiv profitabilitatea unei companii prin dezvoltarea activelor de capital, conform analizei cost-beneficii. Dar o companie trebuie să fie, de asemenea, inteligentă în împrumuturile sale. Deoarece dobânda afectează și profitabilitatea unei companii, o companie ar trebui să ia un împrumut doar dacă știe că va avea o manieră bună asupra plăților de dobânzi pentru anii următori.
Un raport bun de acoperire a dobânzii ar servi drept un bun indicator al acestei circumstanțe și, eventual, ca indicator al capacității companiei de a achita datoria în sine. Cu toate acestea, corporațiile mari pot avea adesea atât raporturi de acoperire cu dobândă mare, cât și împrumuturi foarte mari. Cu posibilitatea de a plăti plăți mari ale dobânzilor în mod regulat, companiile mari pot continua să împrumute fără prea multe griji.
Întreprinderile pot de multe ori supraviețui foarte mult timp, în timp ce își achită doar plățile de dobândă și nu datoria în sine. Cu toate acestea, aceasta este adesea considerată o practică periculoasă, în special dacă compania este relativ mică și, prin urmare, are venituri mici în comparație cu companiile mai mari. Mai mult decât atât, achitarea datoriei ajută la plata dobânzilor pe parcurs, întrucât, odată cu datoriile reduse, compania eliberează fluxul de numerar, iar rata dobânzii datoriei poate fi ajustată.
Variațiile raportului de acoperire a dobânzii
Există câteva variații oarecum comune ale raportului de acoperire a dobânzii, care sunt importante să fie luate în considerare înainte de a studia raporturile companiilor. Aceste variații provin din modificări ale EBIT în calculatorul raportului de acoperire a dobânzii.
O astfel de variație folosește câștigurile înaintea dobânzii, impozitelor, amortizării și amortizării (EBITDA) în loc de EBIT în calculul raportului de acoperire a dobânzii. Deoarece această variație exclude amortizarea și amortizarea, numărătorul din calculele care utilizează EBITDA va fi adesea mai mare decât cele care utilizează EBIT. Întrucât cheltuiala cu dobânzile va fi aceeași în ambele cazuri, calculele care utilizează EBITDA vor produce un raport de acoperire a dobânzii mai mare decât calculele folosind EBIT.
O altă variantă folosește câștigurile înaintea dobânzii după impozite (EBIAT) în loc de calculul EBIT în raportul de acoperire a dobânzii. Acest lucru are ca efect deducerea cheltuielilor fiscale de la numărător în încercarea de a oferi o imagine mai exactă a capacității unei companii de a plăti cheltuielile cu dobânzile. Deoarece impozitele sunt un element financiar important de luat în considerare, pentru o imagine mai clară a capacității unei companii de a-și acoperi cheltuielile cu dobânzile, s-ar putea utiliza EBIAT în calcularea ratelor de acoperire a dobânzii în locul EBIT.
Toate aceste variații ale calculului raportului de acoperire a dobânzii folosesc cheltuieli de dobândă în numitor. În general, aceste trei variante cresc în conservatorism, cei care utilizează EBITDA fiind cei mai liberali, cei care utilizează EBIT fiind mai conservatori și cei care utilizează EBIAT fiind cei mai stricți.
Limitări ale raportului de acoperire a dobânzii
Ca orice valoare care încearcă să mărească eficiența unei afaceri, raportul de acoperire a dobânzii vine cu un set de limitări care sunt importante pentru orice investitor să ia în considerare înainte de a o utiliza.
În primul rând, este important de menționat că acoperirea dobânzilor este extrem de variabilă atunci când măsurăm companii din diferite industrii și chiar și când măsurăm companii din aceeași industrie. Pentru companiile consacrate din anumite industrii, precum o companie de utilități, un raport de acoperire a dobânzii de 2 este adesea un standard acceptabil.
Chiar dacă acesta este un număr redus, o utilitate bine stabilită va avea probabil producții și venituri foarte consistente, în special datorită reglementărilor guvernamentale, astfel încât, chiar și cu un raport de acoperire a dobânzii relativ scăzut, poate fi capabil să își acopere în mod fiabil plățile de dobânzi. Alte industrii, cum ar fi producția, sunt mult mai volatile și pot avea adesea un raport de acoperire a dobânzii minime acceptabil mai mare, cum ar fi 3.
Aceste tipuri de companii înregistrează, în general, o fluctuație mai mare în afaceri. De exemplu, în perioada recesiunii din 2008, vânzările de autoturisme au scăzut substanțial, afectând industria de producție auto. Greva lucrătorilor este un alt exemplu de eveniment neașteptat care poate afecta raporturile de acoperire a dobânzii. Deoarece aceste industrii sunt mai predispuse la aceste fluctuații, trebuie să se bazeze pe o capacitate mai mare de a-și acoperi interesul pentru a ține cont de perioadele cu câștiguri reduse.
Datorită unor variații largi ca acestea, atunci când comparăm raporturile de acoperire a dobânzii companiilor, trebuie să fim siguri că comparăm între companii din aceeași industrie și, în mod ideal, atunci când companiile au și modele de afaceri similare și un număr de venituri.
Deși toată datoria este importantă de luat în calcul la calcularea raportului de acoperire a dobânzii, companiile pot alege să izoleze sau să excludă anumite tipuri de datorii în calculele raportului de acoperire a dobânzii. Ca atare, atunci când se ia în considerare raportul de acoperire a dobânzii auto-publicat al companiei, ar trebui să încercați să stabiliți dacă toate datoriile au fost incluse, sau altfel ar trebui să calculeze independent rata de acoperire a dobânzii.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.