Randamentul câștigurilor

Ce este randamentul câștigurilor?

Randamentul câștigurilor se referă la câștigul pe acțiune pentru cea mai recentă perioadă de 12 luni divizată la prețul curent pe piață pe acțiune. Randamentul câștigului (care este inversul raportului P / E) arată procentul din cât a câștigat o companie pe acțiune. Acest randament este folosit de mai mulți manageri de investiții pentru a determina alocări optime de active și este utilizat de investitori pentru a determina care activele par prea scumpe sau prea scumpe.

1:10

Câștiguri pe acțiune explicate

Cum funcționează randamentul câștigurilor

Administratorii de bani compară adesea randamentul câștigurilor unui indice larg de piață (cum ar fi S&P 500) cu ratele dobânzilor prevalente, cum ar fi randamentul actual al trezoreriei de 10 ani. Dacă randamentul veniturilor este mai mic decât rata randamentului de 10 ani al Trezoreriei, stocurile în ansamblu pot fi considerate supraevaluate. Dacă randamentul veniturilor este mai mare, stocurile pot fi considerate subestimate în raport cu obligațiunile.

Teoria economică sugerează că investitorii în acțiuni ar trebui să ceară o primă de risc suplimentară cu câteva puncte procentuale peste ratele fără riscuri existente (cum ar fi ratele la trezoreria) din randamentul lor pentru a compensa riscul mai mare de a deține acțiuni peste obligațiuni.

Cheie de luat cu cheie

• Randamentul câștigurilor este câștigul de 12 luni împărțit la prețul acțiunii.
• Randamentul câștigurilor este inversul raportului P / E.
• Randamentul câștigurilor este o indicație a valorii, întrucât un raport scăzut poate indica un stoc supraevaluat sau o valoare ridicată poate indica un stoc subevaluat.
• Perspectivele de creștere pentru o companie sunt esențiale de luat în considerare atunci când se utilizează randamentul veniturilor, întrucât stocurile cu potențial ridicat de creștere sunt de obicei mai mari și, astfel, pot avea un randament scăzut de câștig, chiar dacă prețurile acțiunilor cresc.

Randamentul câștigurilor față de raportul P / E

Randamentul câștigului ca metric de evaluare a investițiilor nu este utilizat la scară largă ca raportul P / E. Randamentul câștigurilor poate fi util atunci când vă preocupă rata de rentabilitate a unei investiții. Cu toate acestea, pentru investitorii de capitaluri proprii, venitul periodic din investiții poate fi secundar creșterii valorilor investițiilor în timp. Acesta este motivul pentru care investitorii se pot referi la valori de investiții bazate pe valoare, cum ar fi raportul P / E mai des decât randamentul veniturilor atunci când fac investiții pe acțiuni. Acestea fiind spuse, valorile oferă aceleași informații, doar într-un mod diferit.

Randamentul câștigului și metrica de returnare

Pentru investitorii care doresc să investească în acțiuni cu venituri stabile din dividende, randamentul veniturilor poate oferi o privire directă asupra nivelului de rentabilitate pe care îl pot genera astfel de acțiuni de dividende. În acest caz, randamentul câștigurilor este mai mult o valoare a rentabilității despre cât de mult poate câștiga o investiție pentru investitori, decât o valoare a evaluării modului în care investiția este evaluată de către investitori. Cu toate acestea, o valoare de evaluare, cum ar fi raportul P / E, poate afecta o rentabilitate, cum ar fi randamentul veniturilor.

O investiție supraevaluată poate scădea randamentul veniturilor și, invers, o investiție subevaluată poate crește randamentul veniturilor. Acest lucru se datorează faptului că este mai mare prețul acțiunilor, fără o creștere comparabilă a veniturilor, randamentul câștigurilor va scădea. Dacă prețul acțiunilor scade, dar câștigurile rămân la fel sau cresc, randamentul câștigurilor va crește. Investitorii de valoare caută acest ultim scenariu.

Relația inversă dintre randamentul câștigurilor și raportul P / E indică faptul că cu cât este mai valoroasă o investiție, cu atât este mai scăzut randamentul câștigului și cu cât este mai puțin valoroasă o investiție, cu atât va fi mai mare randamentul câștigului. În realitate, însă, investițiile cu evaluări puternice și raporturi P / E ridicate ar putea genera mai multe venituri în timp și, în cele din urmă, vor crește randamentul veniturilor. Aceasta este ceea ce caută investitorii în creștere. Pe de altă parte, investițiile cu evaluări slabe și raporturi P / E scăzute ar putea genera venituri mai mici în timp și, în final, ar putea reduce randamentul profitului.

Exemple de câștig de câștig

Randamentul câștigurilor este un singur investitor pe care îl poate utiliza pentru a evalua dacă dorește să cumpere sau să vândă un stoc.

În aprilie 2019, Facebook (FB) tranzacționa aproape 175 USD cu câștig de 12 luni de 7, 57 USD. Acest lucru oferă un randament de câștig de 4, 3%. Acest lucru a fost destul de mare din punct de vedere istoric, deoarece în 2018 randamentul a fost de 2, 5% sau mai mic. Între 2016 și sfârșitul anului 2017, stocul a crescut cu peste 70%, în timp ce randamentul câștigurilor a crescut de la aproximativ 1% la 2, 5%.

Stocul a scăzut cu peste 40% din nivelul maxim din 2018, în timp ce randamentul câștigurilor a fost aproape de cel mai înalt nivel istoric, aproximativ 3%. După scădere, câștigul câștigurilor a continuat să crească mai mult pe măsură ce prețul a scăzut, ajungând la peste 5% la începutul anului 2019, când stocul a început să recupereze mai mult.

Este posibil ca randamentul crescut al câștigurilor să fi jucat un rol în determinarea creșterii acțiunilor, mai ales pentru că investitorii se așteptau ca veniturile să crească înainte. Cu toate acestea, un randament ridicat al veniturilor (raportat la lecturile anterioare) nu a împiedicat stocul să înregistreze o scădere semnificativă în 2018.

Randamentul câștigurilor poate fi util și într-un stoc mai vechi și cu câștiguri mai consistente. Creșterea este de așteptat să fie scăzută pentru viitorul previzibil, astfel încât randamentul câștigurilor poate fi utilizat pentru a determina când este momentul potrivit pentru a cumpăra stocul din ciclul său. Un randament mai mare decât cel obișnuit indică faptul că stocul poate fi vânzat și ar putea fi datorat pentru un respirație. Aceasta presupune că nu sa întâmplat nimic negativ cu compania. (Pentru lectură aferentă, consultați „Înțelegerea raportului P / E față de EPS vs. randament de câștig”)

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Care este raportul dintre preț și câștig - Raportul P / E Ne spune Raportul preț-câștig (raport P / E) este definit ca un raport pentru evaluarea unei companii care măsoară prețul acțiunii curente în raport cu câștigurile pe acțiuni. . mai mult Câștigurile Definiția Câștigurile se referă de obicei la venitul net după impozitare sau la profiturile unei companii. Câștigurile sunt principalul factor determinant al prețului acțiunilor companiei. mai mult Randamentul fluxului de numerar gratuit: Ce trebuie să știți Randamentul fluxului de numerar gratuit este un raport financiar care standardizează fluxul de numerar gratuit pe acțiune pe care o companie trebuie să îl câștige în comparație cu valoarea sa de piață pe acțiune. mai mult Ce ne spune Rata de câștig de capitaluri de obligațiuni Raportul randamentului veniturilor din capitaluri proprii (BEER) este definit ca o metrică utilizată pentru a evalua relația dintre randamentele obligațiunilor și randamentele obținute pe piața bursieră. mai mult Yield Yield este rentabilitatea pe care o companie o dă înapoi investitorilor pentru a investi în acțiuni, obligațiuni sau alte valori mobiliare. mai mult În interiorul prețurilor-pentru-câștiguri anterioare - Metrică P / E forward For-to-câștiguri (P / E forward) este o măsură a raportului P / E folosind câștiguri estimate pentru calculul P / E. Deși câștigurile utilizate în această formulă sunt o estimare și nu sunt la fel de fiabile ca datele privind veniturile curente sau istorice, există încă un beneficiu în analiza P / E estimată. mai multe link-uri partenere