Definiția parității a ratei dobânzii acoperite
Paritatea de rată a dobânzii acoperită se referă la o condiție teoretică în care relația dintre ratele dobânzilor și valorile la vedere și la vedere ale celor două țări sunt în echilibru. Situația de paritate a ratei dobânzii acoperite înseamnă că nu există nicio posibilitate de arbitraj folosind contracte forward, care există adesea între țările cu rate diferite ale dobânzii.
Formula pentru paritatea acoperită cu rata dobânzii este
(1 + id) = FS ∗ (1 + dacă) unde: id = Rata dobânzii în moneda internă sau valuta de bază = = Rata dobânzii în moneda străină sau moneda cotatăS = Rata curentă de schimb la vedere \ begin { aliniat} & \ left (1 + i_d \ right) = \ frac {F} {S} * \ left (1 + i_f \ right) \\ & \ textbf {unde:} \\ & i_d = \ text {Rata dobânzii în moneda internă sau în moneda de bază} \\ & i_f = \ text {Rata dobânzii în moneda străină sau moneda cotată} \\ & S = \ text {Rata actuală de schimb valutar} \\ & F = \ text {forward curs valutar} \ end {aliniat} (1 + id) = SF ∗ (1 + dacă) unde: id = Rata dobânzii în moneda internă sau moneda de bază = Rata dobânzii în străinătate monedă sau moneda cotatăS = Cursul actual de schimb la vedere
Formula de mai sus poate fi reorganizată pentru a determina cursul valutar forward:
F = S * (1 + id) (1 + if) F = S * \ frac {\ din stânga (1 + I_D \ dreapta)} {\ stânga (1 + i_f \ dreapta)} F = S * (1+ if) (1 + id)
În condiții normale, o monedă care oferă rate ale dobânzii mai mici tinde să tranzacționeze la o primă de schimb valutar înainte în raport cu o altă monedă care oferă rate de dobândă mai mari.
Cum se calculează paritatea de dobândă acoperită
Paritatea dobânzii acoperite se calculează astfel:
- Unul plus rata dobânzii în moneda internă ar trebui să fie egale;
- Rata de schimb forward divizată la cursul actual de schimb valutar,
- Times one plus rata dobânzii în valută.
Ce vă spune paritatea acoperită cu rata dobânzii?
Paritatea de rată a dobânzii acoperită este o condiție fără arbitraj care ar putea fi utilizată pe piețele valutare pentru a determina rata de schimb forward. Condiția prevede, de asemenea, că investitorii ar putea acoperi riscul de schimb valutar sau fluctuațiile neprevăzute ale cursurilor de schimb (cu contracte forward). Prin urmare, se spune că riscul de schimb valutar este acoperit. Paritatea ratei dobânzii poate apărea o perioadă, dar asta nu înseamnă că va rămâne. Ratele dobânzilor și ratele valutare se modifică în timp.
Cheie de luat cu cheie
- Condiția de paritate a ratei dobânzii acoperită spune că relația dintre ratele dobânzilor și valorile valutare la vedere și la termen din două țări sunt în echilibru.
- Nu își asumă nicio ocazie de arbitraj folosind contracte forward.
- Paritatea de rată a dobânzii acoperită și neacoperită este aceeași atunci când ratele la vedere anticipate și cele preconizate sunt aceleași.
Exemplu de utilizare a parității acoperite cu rata dobânzii
Ca exemplu, presupunem că moneda Țării X se tranzacționează la fel cu moneda Țării Z, dar rata anuală a dobânzii în Țara X este de 6%, iar rata dobânzii în țara Z este de 3%. Toate celelalte lucruri fiind egale, ar avea sens să împrumutați în moneda Z, să o convertiți pe piața spot în moneda X și să investiți veniturile în Țara X.
Cu toate acestea, pentru a rambursa împrumutul în moneda Z, trebuie să închei un contract forward pentru a schimba moneda înapoi de la X la Z. Paritatea dobânzii acoperite există atunci când rata de avans a convertirii X în Z eradică tot profitul din tranzacție.
Deoarece monedele se tranzacționează la egalitate, o unitate a monedei Țării X este echivalentă cu o unitate a monedei Țării Z. Presupunem că moneda internă este moneda țării Z Prin urmare, prețul la termen este echivalent cu 0, 97 sau 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%).
Analizând piața valutară curentă din ianuarie 2019, putem aplica formula de schimb valutar forward pentru a afla care ar fi rata GBP / USD. Rata spotului curent pentru pereche este de 1, 32. Rata dobânzii - folosind rata LIBOR de un an - pentru Marea Britanie este de 1, 17% și 3, 029% pentru SUA. Moneda internă este lira britanică, făcând rata înainte 1, 296:
1.296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 296 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
Diferența dintre paritatea de dobândă acoperită și paritatea de dobândă descoperită
Paritatea dobânzii acoperite presupune utilizarea contractelor forward pentru a acoperi cursul de schimb. Între timp, paritatea de dobândă neacoperită implică rate de prognoză și nu acoperă expunerea la riscul de schimb valutar - adică nu există contracte cu rate înainte și folosește doar rata estimată la vedere. Nu există nicio diferență între paritatea acoperită cu rata dobânzii acoperită și cea acoperită atunci când ratele la vedere anticipate și cele preconizate sunt aceleași.
Limitări ale utilizării parității dobânzii acoperite
Paritatea ratei dobânzii spune că nu există nicio posibilitate de arbitraj al ratei dobânzii pentru investitorii din două țări diferite. Dar acest lucru necesită substituibilitate perfectă și fluxul liber de capital. Uneori există oportunități de arbitraj. Acest lucru apare atunci când ratele de împrumut și de creditare sunt diferite, permițând investitorilor să obțină un randament fără riscuri.
De exemplu, paritatea acoperită cu rata dobânzii s-a destrămat în timpul crizei financiare. Totuși, efortul implicat pentru a obține acest randament face ca de obicei să nu fie avantajoasă.
Aflați mai multe despre paritatea de dobândă acoperită
Descoperiți cum puteți tranzacționa valută folosind paritatea ratei dobânzii.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.