Analiza mărimii comune a situațiilor financiare

O situație financiară de mărime comună afișează elementele rând ca procent dintr-o cifră selectată sau comună. Crearea de situații financiare de dimensiuni comune face mai ușor să analizezi o companie în timp și să o compari cu colegii săi. Utilizarea situațiilor financiare de dimensiuni comune îi ajută pe investitori să observe tendințele pe care o situație financiară brută ar putea să nu le descopere.

Toate cele trei situații financiare principale pot fi puse într-un format comun. Situațiile financiare în sume în dolari pot fi ușor convertite în situații de mărime comună folosind o foaie de calcul, sau pot fi obținute din resurse online precum Mergent Online . Mai jos este prezentată o imagine de ansamblu a fiecărei declarații și un rezumat mai detaliat al beneficiilor, precum și dezavantajele, pe care o astfel de analiză le poate oferi investitorilor.

Analiza bilanțului

Cifra comună pentru o analiză a bilanțului de dimensiuni comune este totalul activelor. Pe baza ecuației contabile, aceasta este, de asemenea, egală cu totalul pasivelor și capitalurile proprii, ceea ce face ca fiecare termen să fie schimbabil în analiză. De asemenea, este posibilă utilizarea pasivelor totale pentru a indica unde se află obligațiile unei companii și dacă este conservatoare sau riscantă în gestionarea datoriilor sale.

Strategia de mărime comună din perspectiva bilanțului oferă o perspectivă asupra structurii capitalului firmei și a modului în care se compară cu rivalii. De asemenea, un investitor poate căuta să determine o structură de capital optimă pentru o industrie și să o compare cu firma analizată. Apoi, el sau ea pot concluziona dacă datoria este prea mare, se păstrează numerar în exces în bilanț sau dacă stocurile cresc prea mari. Nivelul fondului comercial al unui bilanț contribuie, de asemenea, la indicarea măsurii în care o companie s-a bazat pe achiziții pentru creștere.

Mai jos este prezentat un exemplu de bilanț de dimensiuni comune pentru gigantul tehnologic International Business Machines - IBM (NYSE: IBM). Parcurgând câteva dintre exemplele menționate mai sus, putem observa că datoriile pe termen lung sunt în medie de aproximativ 20% din activele totale pe perioada de trei ani, ceea ce este un nivel rezonabil. Este chiar mai rezonabil atunci când observăm că numerarul reprezintă aproximativ 10% din totalul activelor, iar datoriile pe termen scurt reprezintă 6% până la 7% din totalul activelor din ultimii trei ani.

Este important să adăugați împreună datorii pe termen scurt și pe termen lung și să comparați această sumă cu totalul numerarului disponibil în secțiunea active curente. Aceasta permite investitorului să știe cât de mult este disponibilă o pernă de numerar sau dacă o firmă depinde de piețe pentru a refinanța datoriile la scadență.

Analizând situația veniturilor

Cifra obișnuită pentru o declarație de venit este vânzările totale de top. Aceasta este de fapt aceeași analiză ca și calcularea marjelor unei companii. De exemplu, o marjă de profit netă este pur și simplu venitul net divizat în vânzări, ceea ce se întâmplă, de asemenea, să fie o analiză de mărime comună. Același lucru este valabil și pentru calcularea marjelor brute și operaționale. Metoda de mărime comună este atrăgătoare pentru companiile cu intensitate de cercetare, de exemplu, deoarece acestea tind să se concentreze pe cercetare și dezvoltare (R&D) și pe ceea ce reprezintă ca procent din vânzările totale.

Mai jos este o declarație de venit comună pentru mărimea IBM. Îl vom acoperi mai detaliat mai jos, dar observăm cheltuielile de cercetare și dezvoltare care au o medie apropiată de 6% din venituri. Analizând grupul de pari și companiile în general, conform unei analize Booz & Co., aceasta plasează IBM în primele cinci locuri în rândul gigantilor tehnologici și în primele 20 de companii din lume (2013) în termeni de cheltuieli totale în cercetare și dezvoltare ca procent din totalul vânzări.

Dimensiunea comună și fluxul de numerar

În mod similar analizei situațiilor de venit, multe articole din contul de fluxuri de numerar pot fi declarate ca procent din vânzările totale. Acest lucru poate oferi o perspectivă asupra mai multor elemente de fluxuri de numerar, inclusiv cheltuielile de capital (capex) ca procent din venituri. Activitatea de răscumpărare a acțiunilor poate fi, de asemenea, pusă în context ca procent din linia superioară totală. Emiterea datoriilor este o altă cifră importantă, proporțional cu volumul vânzărilor anuale pe care le ajută să genereze. Deoarece aceste articole sunt calculate ca procent din vânzări, acestea indică măsura în care sunt utilizate pentru a genera venituri totale.

Mai jos este situația fluxului de numerar al IBM în ceea ce privește vânzările totale. A generat un nivel impresionant de flux de numerar operațional, care a înregistrat o medie de 19% din vânzările în perioada de trei ani, din 2010 până în 2012. Activitatea de răscumpărare a acțiunilor a fost de asemenea impresionantă la peste 11% din vânzările totale în fiecare din cei trei ani. De asemenea, puteți observa primul rând, care este venitul net ca procent din vânzările totale, care se potrivește exact cu analiza de mărime comună din perspectiva situației de venit. Aceasta reprezintă marja de profit netă.

Cum se diferențiază de situațiile financiare obișnuite ">

Avantajul esențial al unei analize de mărime comună este faptul că permite o analiză verticală pe articol rând pe o singură perioadă de timp, cum ar fi o perioadă trimestrială sau anuală, precum și din perspectivă orizontală într-o perioadă de timp, cum ar fi cei trei ani analizați pentru IBM de mai sus.

Doar uitarea la o situație financiară brută face acest lucru mai dificil. Dar privirea în sus și în jos a unei situații financiare, folosirea unei analize verticale permite unui investitor să surprindă modificări semnificative la o companie pe cont propriu. O analiză de dimensiuni comune ajută la realizarea unei analize în context (în procente). Este la fel ca o analiză a raportului atunci când analizăm contul de profit și pierdere.

Ce dezvăluie dimensiunea comună

Cel mai mare beneficiu al unei analize de mărime comună este faptul că poate permite unui investitor să identifice schimbări mari sau drastice în finanțele unei firme. Creșterile sau scăderile rapide vor fi ușor observabile, cum ar fi o scădere rapidă a profiturilor raportate pe parcursul unui sfert sau an.

În cazul IBM, rezultatele sale în general au fost relativ constante. Un element de notă este stocul de trezorerie din bilanț, care a crescut la mai mult de un 100% negativ din activele totale. Dar mai degrabă decât investitorii de alarmă, indică faptul că compania a avut un mare succes în generarea de numerar pentru a cumpăra acțiuni, care depășește cu mult ceea ce a păstrat în bilanț.

O analiză de dimensiuni comune poate oferi, de asemenea, o perspectivă asupra diferitelor strategii pe care companiile le urmăresc. De exemplu, o companie poate fi dispusă să sacrifice marjele pentru cota de piață, ceea ce ar tinde să crească vânzările generale în detrimentul marjelor brute, operaționale sau de profit net. În mod ideal, compania care urmărește marjele inferioare va crește mai repede. În timp ce ne uităm la IBM de sine stătător, cum ar fi analiza de cercetare și dezvoltare, IBM ar trebui de asemenea analizată comparând-o cu rivalii cheie.

Linia de jos

După cum evidențiază scenariul de mai sus, este puțin probabil ca o analiză de mărime comună să ofere o concluzie clară și clară asupra unei companii. Acesta trebuie făcut în contextul unei analize globale a situațiilor financiare, așa cum este detaliat mai sus.

De asemenea, investitorii trebuie să fie conștienți de diferențele temporare sau permanente. O scădere a profitabilității pe termen scurt ar putea indica doar un scurt impact pe termen scurt, mai degrabă decât o pierdere permanentă a marjelor de profit.