Schimb de mărfuri
Un swap de mărfuri este un contract în care două părți ale acordului acceptă schimbul de fluxuri de numerar, care depind de prețul unei mărfuri subiacente. De obicei, un swap de mărfuri este folosit pentru a proteja prețul unei mărfuri și tranzacționează pe piețele fără vânzare începând cu mijlocul anilor '70.
Schimb de mărfuri explicat
Un schimb de mărfuri constă dintr-o componentă cu picior plutitor și o componentă cu picioare fixe. Componenta cu picior plutitor este legată de prețul de piață al mărfii de bază sau al indicelui de marfă convenit, în timp ce componenta cu picior fix este specificată în contract. Majoritatea schimburilor de mărfuri se bazează pe petrol, deși orice tip de marfă poate fi baza, cum ar fi metale prețioase, metale industriale, gaze naturale, animale și cereale. Ținând cont de natura și dimensiunile contractelor, instituțiile financiare mari, de obicei, se angajează în schimburi de mărfuri, nu investitori individuali.
Structura și exemplul
În general, componenta pieței plutitoare a swap-ului este deținută de consumatorul mărfii în cauză sau de instituția care dorește să plătească un preț fix pentru marfa respectivă. Componenta cu picior fix este în general deținută de producătorul mărfii care acceptă să plătească o rată variabilă, care este determinată de prețul de piață la vedere al mărfii de bază. Rezultatul final este că consumatorul mărfii primește un preț garantat într-o anumită perioadă de timp, iar producătorul se află într-o poziție acoperită, protejându-i de o scădere a prețului mărfii în aceeași perioadă de timp. De obicei, swaps-urile de mărfuri sunt decontate în numerar, deși livrarea fizică poate fi stipulată în contract.
Ca exemplu, presupunem că Compania X trebuie să achiziționeze 250.000 de barili de petrol în fiecare an pentru următorii doi ani. Prețurile la termen pentru livrare pe petrol într-un an și doi ani sunt de 50 USD pe baril și 51 USD pe baril. De asemenea, randamentele obligațiunilor cu cupon zero de un an și doi ani sunt de 2% și 2, 5%. Se pot întâmpla două scenarii: plata întregului cost în avans sau plata în fiecare an la livrare.
Pentru a calcula costul inițial pe baril, luați prețurile la termen și împărțiți la ratele de cupon zero respective, ajustate în timp. În acest exemplu, costul pe baril ar fi:
Costul barilului = 50 $ / (1 + 2%) + 51 $ / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 49, 02 USD + 48, 54 USD = 97, 56 USD.
Plătind 97, 56 x 250 000 USD sau 24390 536 USD astăzi, consumatorului i se garantează 250 000 barili de petrol pe an timp de doi ani. Cu toate acestea, există riscul de contrapartidă și este posibil ca uleiul să nu fie livrat. În acest caz, consumatorul poate opta să plătească două plăți, una pe an, pe măsură ce butoaiele sunt livrate. Aici, soluția următoare trebuie soluționată pentru a echivala costul total cu exemplul de mai sus:
Cost baril = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2, 5%) ^ 2 = 97, 56 USD.
Având în vedere acest lucru, se poate calcula că consumatorul trebuie să plătească 50, 49 USD pe baril în fiecare an.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.