Capitalizarea câștigurilor
Capitalizarea câștigurilor este o metodă de determinare a valorii unei organizații prin calcularea valorii profiturilor anticipate pe baza câștigurilor curente și a performanțelor viitoare așteptate. Această metodă se realizează prin găsirea valorii prezente nete (VNV) a profiturilor viitoare sau a fluxurilor de numerar preconizate și împărțirea acestora după rata de capitalizare (rata plafonului). Aceasta este o abordare de evaluare a venitului care determină valoarea unei afaceri prin analizarea fluxului de numerar curent, rata anuală de rentabilitate și valoarea așteptată a afacerii.
Cheie de luat cu cheie
- Capitalizarea câștigurilor este o metodă de a stabili valoarea unei companii.
- Formula este valoarea actuală netă (VAN) divizată la rata de capitalizare.
- Pentru a aplica corect formula necesită o înțelegere puternică a afacerii care este revizuită.
Înțelegerea capitalizării câștigurilor
Calcularea capitalizării câștigurilor ajută investitorii să determine riscurile potențiale și randamentul achiziției unei companii. Cu toate acestea, rezultatele acestui calcul trebuie înțelese în funcție de limitările acestei metode. Necesită cercetare și date despre afacere, care, la rândul lor, în funcție de natura afacerii, poate necesita generalizări și presupuneri pe parcurs. Cu cât este mai structurată afacerea și cu atât mai riguroasă este aplicată practicilor sale de contabilitate, cu atât sunt mai puține orice presupuneri și generalizări.
Determinarea unei rate de capitalizare
Determinarea unei rate de capitalizare pentru o afacere implică cercetări și cunoștințe semnificative despre tipul de afacere și industrie. În mod obișnuit, ratele utilizate pentru întreprinderile mici sunt de 20% la 25%, ceea ce reprezintă rentabilitatea cumpărătorilor de investiții (ROI) caută în mod obișnuit atunci când decid ce companie să cumpere.
Deoarece ROI nu include un salariu pentru noul proprietar, suma respectivă trebuie să fie separată de calculul ROI. De exemplu, o întreprindere mică care aduce 500.000 de dolari anual și plătește proprietarului său o valoare de piață echitabilă (FMV) de 200.000 $ anual utilizează venituri de 300.000 USD în scopuri de evaluare.
Când sunt cunoscute toate variabilele, calcularea ratei de capitalizare se realizează cu o formulă simplă, venitul operațional / prețul de achiziție. În primul rând, trebuie determinat venitul brut anual al investiției. Apoi, cheltuielile sale de exploatare trebuie deduse pentru a identifica venitul net de exploatare. Venitul net operațional este apoi împărțit la prețul de achiziție al investiției / proprietății pentru a identifica rata de capitalizare.
Dezavantajele valorificării câștigurilor
Evaluarea unei companii pe baza câștigurilor viitoare are dezavantaje. În primul rând, metoda în care sunt proiectate câștigurile viitoare poate fi inexactă, rezultând randamente mai mici decât cele preconizate. Se pot produce evenimente extraordinare, care să compromită câștigurile și, prin urmare, să afecteze evaluarea investiției. De asemenea, o pornire care a fost în afaceri timp de un an sau doi poate lipsi date suficiente pentru a determina o evaluare exactă a activității.
Deoarece rata de capitalizare trebuie să reflecte toleranța la risc a cumpărătorului, caracteristicile pieței și factorul de creștere așteptat al companiei, cumpărătorul trebuie să cunoască riscurile acceptabile și ROI-ul dorit. De exemplu, dacă un cumpărător nu cunoaște o rată vizată, el poate plăti prea mult pentru o companie sau poate trece pe o investiție mai potrivită.
Exemple de capitalizare a câștigurilor
În ultimii 10 ani, o afacere locală s-a bucurat de fluxuri de numerar anuale de 500.000 USD; pe baza prognozelor, se preconizează că aceste fluxuri de numerar vor continua la nesfârșit. Cheltuielile anuale ale întreprinderii sunt constante de 100.000 USD. Prin urmare, afacerea câștigă 400.000 USD anual (500.000 - 100.000 $ = 400.000 $). Pentru a determina valoarea afacerii, investitorul examinează alte investiții fără riscuri cu fluxuri de numerar similare. El identifică o obligațiune de Trezorerie de 4 milioane USD care produce 1% anual, sau 40.000 USD. Drept urmare, el determină valoarea companiei ca fiind 4.000.000 USD, deoarece este o investiție similară în ceea ce privește riscurile și recompensele.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.