Finanțare de capital
Finanțarea de capital reprezintă banii pe care creditorii și deținătorii de capitaluri le oferă unei afaceri pentru nevoile zilnice și pe termen lung. Finanțarea capitalului companiei constă atât din datorii (obligațiuni) cât și din capitaluri proprii (acțiuni). Afacerea folosește acești bani pentru capitalul de exploatare. Deținătorii de obligațiuni și acțiuni se așteaptă să obțină un profit din investiția lor sub formă de dobândă, dividende și aprecieri de acțiuni.
Înțelegerea finanțării de capital
Pentru a achiziționa capitaluri sau active fixe, cum ar fi terenuri, clădiri și utilaje, întreprinderile strâng de obicei fonduri prin programe de finanțare de capital pentru achiziționarea acestor active. Există două căi primare pe care le poate întreprinde o afacere pentru accesarea finanțării: creșterea capitalului prin emisiile de acțiuni și creșterea capitalului prin datorii.
Emiterea stocurilor
O companie poate emite acțiuni comune printr-o ofertă publică inițială (IPO) sau prin emiterea de acțiuni suplimentare pe piețele de capital. În orice caz, banii furnizați de investitorii care achiziționează acțiuni sunt folosiți pentru finanțarea inițiativelor de capital. În schimbul furnizării de capital, investitorii solicită o rentabilitate a investiției lor (ROI), care reprezintă un cost al capitalului propriu pentru o întreprindere. Randamentul investiției poate fi de obicei asigurat investitorilor de acțiuni, prin plata dividendelor sau prin gestionarea eficientă a resurselor companiei, astfel încât să crească valoarea acțiunilor deținute de acești investitori.
Un dezavantaj al acestei surse de finanțare de capital este faptul că emiterea de fonduri suplimentare pe piețe diluează deținerea acționarilor existenți, deoarece proprietatea proporțională și influența votului în cadrul companiei vor fi reduse.
Emiterea datoriei
Finanțarea de capital poate fi obținută și prin emiterea de obligațiuni corporative către investitori cu amănuntul și cu instituții. Când companiile emit obligațiuni, acestea sunt în vigoare, împrumutând de la investitori care sunt compensați cu plăți cupon semestriale până la scadența obligațiunii. Rata cuponului pentru o obligațiune reprezintă costul datoriei către compania emitentă.
În plus, investitorii de obligațiuni pot fi capabili să achiziționeze o obligațiune cu o reducere, iar valoarea nominală a obligațiunii va fi rambursată la scadență. De exemplu, un investitor care achiziționează o obligațiune pentru 910 dolari, va primi o plată de 1.000 USD atunci când obligațiunea scade.
consideratii speciale
Finanțarea de capital prin datorii poate fi, de asemenea, strânsă prin acordarea de împrumuturi de la bănci sau alte instituții comerciale de creditare. Aceste împrumuturi sunt înregistrate ca datorii pe termen lung în bilanțul companiei și scad pe măsură ce împrumutul este plătit treptat. Costul împrumutului împrumutului este rata dobânzii pe care banca o percepe companiei. Plățile de dobândă pe care compania le face creditorilor sunt considerate cheltuieli în contul de profit, ceea ce înseamnă că profiturile înainte de impozit vor fi mai mici.
Deși o companie nu este obligată să efectueze plăți către acționarii săi, aceasta trebuie să-și îndeplinească obligațiile de plată a dobânzilor și a cuponului față de deținătorii de obligațiuni și creditorii, ceea ce face ca finanțarea de capital prin datorii să fie o alternativă mai scumpă decât prin capitaluri proprii. Cu toate acestea, în cazul în care o companie a falimentat și are activele lichidate, creditorii acesteia vor fi plătiți mai întâi înainte de luarea în considerare a acționarilor.
[Important: Există două modalități cheie prin care o întreprindere poate avea acces la finanțare: prin creșterea capitalului prin emiterea acțiunilor și prin creșterea capitalului prin emiterea datoriei.]
Costul finanțării de capital
De obicei, companiile efectuează o analiză extinsă a costului primirii capitalului prin capitaluri proprii, obligațiuni, împrumuturi bancare, capitalist de risc, vânzarea de active și câștiguri obținute. O afacere poate evalua costul mediu ponderat al capitalului (WACC), care ponderează fiecare cost al finanțării de capital, pentru a calcula costul mediu de capital al unei companii.
WACC poate fi comparat cu randamentul capitalului investit (ROIC) - adică randamentul pe care o companie îl generează atunci când își transformă capitalul în cheltuieli de capital. Dacă ROIC este mai mare decât WACC, compania va avansa în planul său de finanțare de capital. Dacă este mai scăzută, afacerea va trebui să-și reevalueze strategia și să reechilibreze proporția fondurilor necesare din diferite surse de capital pentru a-și reduce WACC-ul.
Exemple de finanțare de capital
Există companii care există în scopul exclusiv de a oferi finanțare de capital întreprinderilor. O astfel de companie s-ar putea specializa în finanțarea unei anumite categorii de companii, cum ar fi companiile de sănătate sau un tip specific de companie, cum ar fi unitățile de locuit asistate. Compania de finanțare de capital ar putea, de asemenea, să funcționeze pentru a furniza doar o întreprindere de finanțare pe termen scurt și / sau finanțare pe termen lung. Aceste companii, cum ar fi capitalisti de risc, ar putea alege, de asemenea, să se concentreze pe finanțarea unei anumite etape a activității, cum ar fi o afacere care abia începe.
Cheie de luat cu cheie
- Finanțarea de capital reprezintă banii acordați întreprinderilor de către creditorii și deținătorii de acțiuni pentru a acoperi costul operațiunilor.
- Întreprinderile iau două căi de bază pentru accesarea finanțării: creșterea capitalului prin emisiile de acțiuni și / sau prin datorii.
- Companiile efectuează o analiză extinsă asupra costurilor de primire a fondurilor de capital și a costurilor asociate cu fiecare tip de finanțare disponibilă, înainte de a decide să înainteze.