Linia de alocare a capitalului (CAL)

Care este linia de alocare a capitalului (CAL)?

Linia de alocare a capitalului (CAL), cunoscută și sub numele de legătura de piață de capital (CML), este o linie creată pe un grafic al tuturor combinațiilor posibile de active fără riscuri și riscuri. Graficul afișează profiturile pe care investitorii le-ar putea câștiga eventual asumându-și un anumit nivel de risc cu investiția lor. Panta CAL este cunoscută sub numele de raport recompensă-variabilitate.

Înțelegerea liniei de alocare a capitalului (CAL)

Linia de alocare a capitalului ajută investitorii să aleagă cât de mult trebuie să investească într-un activ fără riscuri și unul sau mai multe active riscante. Alocarea de active este alocarea de fonduri pe diferite tipuri de active cu niveluri de risc și de rentabilitate variate, în timp ce alocarea de capital este alocarea de fonduri între activele fără riscuri, cum ar fi anumite titluri de trezorerie și active riscante, precum acțiuni.

Construirea portofoliilor cu CAL

O modalitate ușoară de a ajusta nivelul de risc al unui portofoliu este de a ajusta suma investită în activul fără riscuri. Întregul set de oportunități de investiții include fiecare combinație de active fără riscuri și riscuri. Aceste combinații sunt reprezentate pe un grafic în care axa y este randamentul așteptat și axa x este riscul activului măsurat prin abaterea standard.

Cel mai simplu exemplu este un portofoliu care conține două active: o factură de trezorerie fără riscuri și o acțiune. Presupunem că randamentul preconizat al facturii Trezoreriei este de 3% și riscul său de 0%. În plus, să presupunem că randamentul preconizat al stocului este de 10% și deviația standard de 20%. Întrebarea la care trebuie să se răspundă pentru orice investitor individual este cât de mult trebuie să investească în fiecare dintre aceste active. Randamentul preconizat (ER) al acestui portofoliu este calculat după cum urmează:

ER al portofoliului = ER al activului fără risc x ponderea activului fără riscuri + ER al activului riscant x (1- ponderea activului fără risc)

Calculul riscului pentru acest portofoliu este simplu, deoarece abaterea standard a facturii Trezoreriei este de 0%. Astfel, riscul este calculat ca:

Riscul portofoliului = ponderea activului riscant x abaterea standard a activului riscant

În acest exemplu, dacă un investitor ar investi 100% în activul fără riscuri, randamentul preconizat ar fi de 3%, iar riscul portofoliului ar fi de 0%. De asemenea, investiția de 100% în acțiuni ar oferi un investitor un profit preconizat de 10% și un risc de portofoliu de 20%. Dacă investitorul ar aloca 25% activului fără riscuri și 75% activului riscant, portofoliul se calculează cu rentabilitatea și calculele riscurilor:

ER al portofoliului = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0, 75% + 7, 5% = 8, 25%

Riscul portofoliului = 75% * 20% = 15%

Panta CAL

Panta CAL calculează compensarea dintre risc și randament. O pantă mai mare înseamnă că investitorii primesc un randament preconizat mai mare în schimbul asumării mai multor riscuri. Valoarea acestui calcul este cunoscută sub numele de raport Sharpe.

Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.

Termeni înrudiți

Linia pieței de capital (CML) Definiția Linia pieței de capital (CML) reprezintă portofolii care combină optim riscul și rentabilitatea. mai mult Returnări în exces Returnările în exces sunt returnări realizate mai sus și dincolo de returnarea unui proxy. Randamentul în exces va depinde de o comparație desemnată a rentabilității investițiilor pentru analiză. mai mult Model de preț pentru activele de capital (CAPM) Modelul de prețuri pentru activele de capital este un model care descrie relația dintre risc și rentabilitatea preconizată, contribuind la stabilirea prețurilor titlurilor riscante. mai mult Curba de risc Curba de risc este un afișaj bidimensional care creează o vizualizare a relației dintre risc și randamentul unuia sau mai multor active. mai mult Teoria modernă a portofoliului (MPT) Teoria portofoliului modern (MPT) analizează modul în care investitorii aversați riscurile pot construi portofolii pentru a maximiza rentabilitatea preconizată bazată pe un nivel dat de risc de piață. mai mult Definiția liniei caracteristice O linie caracteristică este o linie formată folosind analiza de regresie care rezumă riscul de securitate și profilul de revenire al unei anumite persoane. mai multe link-uri partenere