Protecția apelurilor
O protecție de apel este o dispoziție de protecție a unei garanții apelabile care interzice emitentului să recupereze garanția pentru o anumită perioadă de timp. Perioada în care legătura este protejată este cunoscută sub denumirea de perioadă de amânare sau de pernă.
Obligațiunile cu protecție pentru apeluri sunt de obicei denumite obligații callable amânate.
Protecția apelurilor explicate
O obligațiune este o garanție a venitului fix care este folosită de corporații și organisme guvernamentale pentru a împrumuta bani de la investitori. La emiterea unei obligațiuni, fondurile primite în urma achiziționării obligațiunilor sunt utilizate pentru derularea proiectelor de capital. Obligațiunile au de obicei o dată de scadență, care este data la care investiția principală este rambursată deținătorilor de obligațiuni. Ca compensație pentru investitorii de obligațiuni pentru împrumutarea banilor lor către emitent pentru o perioadă de timp, investitorii primesc plăți de dobânzi de la emitent. Aceste plăți de dobândă sunt cunoscute sub numele de plăți cupon și sunt fixate pe durata contractului de obligațiuni.
În timp ce unii deținători de obligațiuni ar putea vinde obligațiunile lor înainte de data scadenței, alții ar putea alege să-l țină până la scadență. Cu toate acestea, unele obligațiuni au o caracteristică care oferă emitentului dreptul de a cumpăra sau „apela” obligațiunile după o anumită perioadă de timp. Aceste obligațiuni sunt denumite obligațiuni callable. De obicei, companiile vor returna obligațiuni pe piață atunci când rata dobânzii prevalente în economie scade. Pentru a înțelege acest concept, rețineți că, atunci când ratele dobânzii scad, datoria obligațiunilor existente devine mai scumpă pentru serviciu, deoarece rata de cupon aplicată obligațiunii va fi mai mare decât rata dobânzii de pe piață. În timp ce acest lucru va fi favorabil deținătorilor de obligațiuni, având în vedere că valoarea obligațiunii va crește într-un mediu cu rata dobânzii în scădere, emitenții vor solicita mai degrabă obligațiunile și le vor emite la rata dobânzii mai mică.
Pentru a oferi investitorilor un anumit timp pentru a profita de orice apreciere în valoarea obligațiunilor, obligațiunile callable au o dispoziție cunoscută sub numele de protecție pentru apeluri. După cum sugerează și numele, o protecție de apel protejează deținătorii de obligațiuni de a-și solicita obligațiuni de către emitenți în primele etape ale vieții unei obligațiuni. Protecția apelurilor poate fi extrem de benefică pentru deținătorii de obligațiuni atunci când ratele dobânzii scad, deoarece împiedică emitentul să forțeze răscumpărarea mai devreme în viața unei garanții. Aceasta înseamnă că investitorii vor avea un număr minim de ani, indiferent de cât de slabă devine piața, pentru a profita de avantajele securității.
O protecție de apel este prevăzută, de obicei, într-o obligațiune. Obligațiunile corporative și municipale virabile au de obicei zece ani de protecție a apelurilor, în timp ce protecția datoriei de utilitate este adesea limitată la cinci ani. Să presupunem că o obligațiune corporativă vândută a fost emisă astăzi cu cupon de 4% și o dată de scadență stabilită la 15 ani de acum încolo. Dacă primul apel la obligațiune este de zece ani și ratele dobânzilor scad la 3% în următorii cinci ani, emitentul nu poate apela obligațiunea, deoarece investitorii săi sunt protejați timp de zece ani. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor scad după zece ani, împrumutatul este în drepturile sale să declanșeze provizionul pentru opțiunea de apel pe obligațiuni.
În perioada de protecție a apelurilor, plățile de dobândă sunt garantate, dar nu după cum obligația poate fi răscumpărată în orice moment după data protecției apelului. Clauzele de protecție a apelurilor impun de obicei ca un investitor să fie plătit o primă peste valoarea nominală a obligațiunii care este supusă pensionării anticipate după expirarea perioadei de protecție a apelurilor specificată în clauză.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.