Compania de dezvoltare a afacerilor (BDC)
O companie de dezvoltare a afacerilor (BDC) este o organizație care investește în companii mici și mijlocii, precum și în companii aflate în dificultate. O BDC ajută firmele mici și mijlocii să crească în etapele inițiale ale dezvoltării lor. Cu întreprinderile aflate în dificultate, BDC ajută companiile să-și recâștige o bază financiară solidă.
Înființate în mod similar fondurilor de investiții închise, multe BDC sunt de obicei companii publice a căror acțiuni tranzacționează pe bursele majore, cum ar fi American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq și altele. Ca investiții, acestea pot avea un risc oarecum ridicat, dar oferă și un randament mare de dividende.
Potrivit consilierilor pentru fonduri închise, din mai 2019, există aproximativ 49 de BDC publice.
Înțelegerea companiei de dezvoltare a afacerilor
Congresul american a creat companii de dezvoltare a afacerilor în 1980 pentru a alimenta creșterea locurilor de muncă și pentru a ajuta întreprinderile emergente din SUA în strângerea de fonduri. BDC-urile sunt strâns implicate în furnizarea de consultanță cu privire la operațiunile companiilor lor de portofoliu.
Multe BDC fac investiții în companii private și uneori în firme publice mici care au volume de tranzacționare reduse. Acestea oferă capital permanent acestor afaceri profitând de o mare varietate de surse, cum ar fi capitaluri proprii, datorii și instrumente financiare hibride.
Cheie de luat cu cheie
- O companie de dezvoltare a afacerilor (BDC) este un tip de fond închis care face investiții în firme în dezvoltare și aflate în dificultate financiară.
- Multe BDC sunt tranzacționate public și sunt deschise investitorilor cu amănuntul.
- BDC-urile oferă investitorilor un randament ridicat de dividende și un potențial de apreciere a capitalului.
- Utilizarea intensă a BDC a levierului și vizarea companiilor mici sau aflate în dificultate le face investiții cu risc relativ ridicat.
Calificarea ca BDC
Pentru a fi calificat ca BDC, o companie trebuie să fie înregistrată în conformitate cu secțiunea 54 din Legea privind societățile de investiții din 1940. Trebuie să fie o companie internă a cărei clasă de valori mobiliare este înregistrată la Securities and Exchange Commission (SEC).
BDC trebuie să investească cel puțin 70% din activele sale în firme private sau publice din SUA, cu valori de piață mai mici de 250 milioane USD. Aceste companii sunt adesea întreprinderi tinere, care caută finanțare sau firme care suferă sau ies din dificultăți financiare. De asemenea, BDC trebuie să ofere asistență managerială companiilor din portofoliul său.
BDC-uri vs. capital de risc
Dacă BDC sună similar cu fondurile de capital de risc, acestea sunt. Cu toate acestea, există unele diferențe cheie. Unul se referă la natura investitorilor pe care îi caută fiecare. Fondurile de capital de risc sunt disponibile în mare parte pentru instituțiile mari și persoanele înstărite prin intermediul plasamentelor private. În schimb, BDC-urile permit investitorilor mai mici, neacreditați, să investească în ei și, prin extindere, în companii mici de creștere.
Fondurile de capital de risc păstrează un număr limitat de investitori și trebuie să îndeplinească anumite teste legate de active pentru a evita să fie clasificate drept companii de investiții reglementate. Acțiunile BDC, pe de altă parte, sunt de obicei tranzacționate la burse și sunt disponibile constant ca investiții pentru public.
BDC-urile care se refuză la listarea la un schimb trebuie să respecte în continuare aceleași reglementări ca BDC-urile listate. Dispoziții mai puțin stricte pentru valoarea împrumutului, tranzacțiile cu părțile aferente și compensațiile bazate pe acțiuni fac din BDC o formă atrăgătoare de încorporare a capitaliștilor de risc, care anterior nu doreau să-și asume reglementarea greoaie a unei societăți de investiții.
Capătul investiției BDC
BDC-urile oferă investitorilor expuneri la datorii și investiții de capitaluri proprii în companii preponderent private - de obicei închise investițiilor.
Deoarece BDC-urile sunt companii de investiții reglementate (RIC), acestea trebuie să distribuie acționarilor peste 90% din profitul lor. Totuși, acest statut RIC înseamnă că nu plătesc impozitul pe profit pe profit înainte de a le distribui acționarilor. Rezultatul este randamentul peste dividende peste medie. Potrivit „BDCInvestor.com”, din mai 2019, cele zece BDC cu cele mai mari randamente înregistrau oriunde între 10, 82% și 14, 04%.
Investitorii care primesc dividende vor plăti impozite pe aceștia la cota lor de impozitare pentru venitul obișnuit. De asemenea, investițiile în BDC pot diversifica portofoliul unui investitor cu valori mobiliare care pot afișa o rentabilitate substanțial diferită de acțiuni și obligațiuni. Desigur, faptul că fac tranzacții pe schimburile publice le oferă o cantitate corectă de lichiditate și transparență.
Pro-uri
Randamente mari de dividende
Profit neimpozitat pe societăți
Deschis investitorilor cu amănuntul
Lichid
Contra
Risc ridicat
Sensibil la creșterea ratei dobânzii
Exploatații ilicide / netransparente
Dezavantajul investițiilor BDC
Deși un BDC în sine este lichid, multe dintre exploatațiile sale nu sunt. Deținerile de portofoliu sunt în principal firme private sau mici companii publice tranzacționate subțire. Deoarece majoritatea deținerilor BDC sunt de obicei investite în valori mobiliare lichide, portofoliul BDC are estimări subiective ale valorii juste și poate suferi pierderi bruște și rapide.
Aceste pierderi pot fi majorate deoarece BDC-urile folosesc adesea efectul de levier - adică împrumută banii investiți sau împrumută companiilor lor țintă. Leasingul poate îmbunătăți rata rentabilității investiției (ROI), dar poate provoca, de asemenea, probleme cu fluxul de numerar dacă activul pârghiat scade în valoare.
Companiile țintă investite în BDC, de obicei, nu au înregistrări sau înregistrări tulburătoare. Există întotdeauna șansa ca aceștia să poată beneficia de un împrumut. O creștere a ratelor dobânzii - făcând mai scump împrumuturile de fonduri - poate împiedica și marja de profit a BDC.
Pe scurt, BDC-urile investesc agresiv în companii care oferă atât venituri acum, cât și aprecieri de capital ulterior; ca atare, se înregistrează oarecum ridicat pe scara riscului.
Exemplu din lumea reală a unui BDC
Începând cu luna mai a anului 2019, BDC cu cel mai mare venit din lista de investitori BDC, cu un profit de piață și un venit de 14, 04% este CM Finance Inc. (CMFN). Cu sediul central în New York, CMFN urmărește profituri totale din aprecierea curentă și a capitalului, în principal prin împrumuturi către, dar și prin investiții de capital în companii de pe piața mijlocie. Aceste întreprinderi de pe piața medie au venituri de cel puțin 50 de milioane de dolari. Totalul activelor CMFN în 2018 a fost în valoare de 301 milioane dolari. CM Finance tranzacționează Nasdaq și medie pentru un volum de 60.000 de acțiuni pe zi. Firma are un plafon de piață de aproape 97 de milioane de dolari.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.