Bull Call Spread
O extindere a apelului taur este o strategie de tranzacționare a opțiunilor destinată să beneficieze de o creștere limitată a prețului unui stoc. Strategia folosește două opțiuni de apel pentru a crea o gamă constând dintr-un preț de grevă mai mic și un preț superior de grevă. Răspândirea apelurilor urcabile ajută la limitarea pierderilor stocului deținător, dar, de asemenea, limitează câștigurile. Mărfuri, obligațiuni, acțiuni, valute și alte active constituie participațiile de bază pentru opțiunile de apel.
03:51Cum să gestionați un răspândit apel de taur
Bazele unei opțiuni de apel
Opțiunile de apel pot fi utilizate de investitori pentru a beneficia de mișcări ascendente în prețul unei acțiuni. Dacă sunt exercitate înainte de expirare, aceste opțiuni de tranzacționare permit investitorului să cumpere acțiuni la un preț declarat - prețul de grevă. Opțiunea nu necesită deținătorul să achiziționeze acțiunile dacă alege să nu o facă. Comercianții care consideră că un anumit stoc este favorabil pentru o evoluție a prețurilor ascendente vor folosi opțiuni de apel.
Investitorul hărțuitor ar plăti o taxă în avans - prima - pentru opțiunea de apel. Primele își bazează prețul pe diferența dintre prețul curent al pieței de acțiuni și prețul de grevă. Dacă prețul de grevă al opțiunii este aproape de prețul curent de piață al stocului, prima va fi probabil scumpă. Prețul grevei este prețul la care opțiunea devine convertită în stoc la expirare.
În cazul în care activul de bază scade la un preț mai mic decât prețul de grevă, titularul nu va cumpăra stocul, dar va pierde valoarea primei la expirare. Dacă prețul acțiunii depășește prețul de grevă, titularul poate decide să cumpere acțiuni la acel preț, dar nu are obligația de a face acest lucru. Din nou, în acest scenariu, titularul ar fi în afara prețului primei.
O primă scumpă poate face ca o opțiune de apel să nu merite să fie cumpărată, deoarece prețul acțiunii ar trebui să se mute semnificativ mai mare pentru a compensa prima plătită. Numit punct de pauză (BEP), acesta este prețul egal cu prețul de grevă plus taxa de primă.
Brokerul va percepe o taxă pentru plasarea unei tranzacții cu opțiuni, iar această cheltuială determină costul general al tranzacției. De asemenea, contractele de opțiuni au un preț de 100 de acțiuni. Deci, cumpărarea unui contract echivalează cu 100 de acțiuni ale activului de bază.
Cheie de luat cu cheie
- Un spread de apeluri taur este o strategie de opțiuni folosită atunci când un comerciant pariază că o acțiune va avea o creștere limitată a prețului.
- Strategia folosește două opțiuni de apel pentru a crea o gamă constând dintr-un preț de grevă mai mic și un preț superior de grevă.
- Răspândirea apelurilor în vârf poate limita pierderile stocului deținător, dar și limitează câștigurile.
Construirea unui răspândit apel de taur
Difuzarea apelului taur reduce costul opțiunii de apel, dar vine cu un compromis. Câștigurile prețului acțiunii sunt de asemenea limitate, creând o gamă limitată în care investitorul poate face profit. Comercianții vor folosi răspândirea apelului taur dacă consideră că un activ va crește moderat în valoare. Cel mai adesea, în perioadele cu volatilitate ridicată, vor folosi această strategie.
Difuzarea apelului taur constă în pași care implică două opțiuni de apel.
- Alegeți activul pe care considerați că îl va aprecia într-o perioadă determinată de zile, săptămâni sau luni.
- Cumpărați o opțiune de apel pentru un preț de grevă peste piața curentă, cu o dată specifică de expirare și plătiți prima. Un alt nume pentru această opțiune este un apel lung.
- În același timp, vindeți o opțiune de apel la un preț de grevă mai mare care are aceeași dată de expirare ca și prima opțiune de apel. Un alt nume pentru această opțiune este un apel scurt.
Prin vânzarea unei opțiuni de apel, investitorul primește o primă, care compensează parțial prețul pe care l-au plătit pentru primul apel. În practică, datoria investitorilor este diferența netă dintre cele două opțiuni de apel, care este costul strategiei.
Realizarea profiturilor obținute de la distribuțiile Bull Call
Pierderile și câștigurile generate de răspândirea apelului taur sunt limitate datorită prețurilor mai mici și superioare ale grevei. Dacă la expirare, prețul acțiunilor scade sub prețul de grevă mai mic - prima opțiune de apel achiziționată - investitorul nu exercită opțiunea. Strategia de opțiune expiră inutil, iar investitorul pierde prima netă plătită la debut. Dacă exercită opțiunea, ar trebui să plătească mai mult - prețul de grevă selectat - pentru un activ care se tranzacționează în prezent cu mai puțin.
Dacă la expirare, prețul acțiunilor a crescut și tranzacționează peste prețul de grevă superior - a doua opțiune de apel vândut - investitorul își exercită prima opțiune cu prețul de grevă mai mic. Acum, ei pot achiziționa acțiuni cu o valoare mai mică decât valoarea curentă de piață.
Cu toate acestea, a doua opțiune de apel vândută este încă activă. Piața de opțiuni va exercita sau atribui automat această opțiune de apel. Investitorul va vinde acțiunile cumpărate cu prima opțiune de grevă mai mică pentru un preț mai mare, al doilea grevă. Drept urmare, câștigurile obținute prin cumpărarea cu prima opțiune de apel sunt plafonate la prețul de grevă al opțiunii vândute. Profitul este diferența dintre prețul de grevă mai mic și prețul grevei minus, desigur, costul net sau prima plătită la început.
Odată cu distribuirea unui apel taur, pierderile sunt reduse reducând riscul implicat, deoarece investitorul poate pierde doar costul net pentru a crea spread-ul. Cu toate acestea, dezavantajul strategiei este că și câștigurile sunt limitate.
Pro-uri
Investitorii pot realiza câștiguri limitate dintr-o evoluție ascendentă a prețului unei acțiuni
O distribuire a apelului taur este mai ieftină decât cumpărarea unei opțiuni individuale de apel
Răspândirea apelurilor urcabile limitează pierderea maximă a deținerii unui stoc la costul net al strategiei
Contra
Investitorul pierde orice câștig în prețul acțiunii peste greva opțiunii de apel vândut
Câștigurile sunt limitate având în vedere costul net al primelor pentru cele două opțiuni de apel
Un exemplu real de lume răspândit
Un comerciant de opțiuni cumpără 1 apel de Citigroup Inc. (C) pe 21 iunie la prețul de grevă de 50 $ și plătește 2 USD pe contract atunci când Citigroup tranzacționează la 49 dolari pe acțiune.
În același timp, comerciantul vinde 1 apel Citi din 21 iunie la prețul de grevă de 60 $ și primește 1 dolar per contract. Deoarece comerciantul a plătit 2 dolari și a primit 1 dolar, costul net al comerciantului pentru crearea distribuției este de 1, 00 USD pe contract sau 100 USD. (Primă de apel de 2 dolari, minus 1 profit de apel scurt = 1 USD înmulțit cu 100 dimensiunea contractului = 100 USD cost net plus, taxa de comision de broker)
Dacă stocul scade sub 50 USD, ambele opțiuni expiră inutil, iar comerciantul pierde prima plătită de 100 USD sau costul net de 1 dolar pe contract.
În cazul în care stocul va crește la 61 de dolari, valoarea apelului de 50 de dolari ar crește la 10 $, iar valoarea apelului de 60 $ ar rămâne la 1 $. Cu toate acestea, orice alte câștiguri în apelul de 50 USD sunt pierdute, iar profitul comerciantului pentru cele două opțiuni de apel ar fi de 9 dolari (câștig de 10 dolari - cost net 1 USD). Profitul total ar fi de 900 USD (sau 9 x 100 USD acțiuni).
Altfel spus, în cazul în care stocul ar scădea la 30 de dolari, pierderea maximă ar fi de doar 1, 00 USD, dar dacă stocul ar crește până la 100 USD, câștigul maxim va fi de 9 dolari pentru strategie.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.