„Indicatorul Buffett” indică vești proaste pentru investitorii de acțiuni

În timp ce mulți investitori și observatori de piață utilizează, de obicei, raportul preț-câștig (P / E) sau unele variații ale acestora, pentru a evalua evaluările pieței bursiere, investitorul principal Warren Buffett se concentrează pe un alt barometru. El preferă să compare capitalizarea de piață a tuturor stocurilor americane tranzacționate public cu PIB-ul american, numind aceasta „cea mai bună măsură unică în care se situează evaluările în orice moment”, așa cum este citat de MarketWatch. În acest moment, acest raport este la un nivel record record de 138%, potrivit Adem Tumerkan de la Palisade Research, care spune, pe MarketWatch, că acest lucru indică „stocuri extrem de supraevaluate” și „dezavantaj imens”. (Pentru mai multe, consultați și: De ce S&P 500 poate cădea mai mult de 60%: Hussman .)

Indicatorul Buffett: „Steagurile roșii se ridică

(Valoarea totală a pieței din SUA față de PIB)

Sursa: Palisade Research, conform raportului MarketWatch.

Indicatorul Buffett a fost la niveluri ridicate înainte de prăbușirea punctcomului din 2000 până în 2002 și înainte de criza financiară din 2008, dar la valori respective de 137% și 105%, mai mici decât citirea de astăzi, adaugă MarketWatch. Tumerkan compară indicele Wilshire 5000 cu PIB-ul trimestrial nominal în variația sa de analiză. Dacă acest lucru nu ar fi suficient de îngrijorător, alți șapte indicatori de piață sunt semnale de avertizare intermitente, potrivit observatorului de piață Mark Hulbert, adaugă MarketWatch.

„Piața de urs rulant”

Morgan Stanley a avertizat recent investitorii să acționeze pentru cea mai gravă vânzare de pe piață de la corectarea de la sfârșitul lunii ianuarie și începutul lunii februarie, pe o altă poveste MarketWatch. În timp ce rapoartele de venituri dezamăgitoare de la Facebook Inc. (FB) și Netflix Inc. (NFLX) au avut un impact negativ limitat pe piața mai largă, o echipă Morgan Stanley condusă de strategul principal al acțiunilor americane Michael Wilson, a scris, pentru MarketWatch, „Credem că acest lucru este pur și simplu a dus la un sentiment și mai fals fals de securitate pe piață ".

Morgan Stanley consideră, așa cum este citat de MarketWatch, „o piață de urs rulant” în care „fiecare sector din S&P 500 a trecut printr-o scădere semnificativă”. Numele de excepții de până acum, notează, sunt tehnologia informației și discreționarul consumatorilor, care au crescut cu mai mult de 15% și, respectiv, 13%, pentru anul actual (YTD) până la 3 august, pentru S&P Dow Jones Indices. Consumatorul discreționar, conform clasificării oficiale a S&P, conține atât Netflix cât și Amazon.com Inc. (AMZN), care sunt cu peste 80% și, respectiv, 50% YTD.

7 alți indicatori ai ursului

Pe lângă indicatorul Buffett, Mark Hulbert constată că alți șapte indică și evaluări excesive ale pieței bursiere din SUA, după cum scrie în coloana sa Wall Street Journal. Hulbert a câștigat notorietate cu compania sa Hulbert Financial Digest, care a evaluat buletinele de investiții cu privire la precizia predictivă. Zice el, cel mai bun indicator bazat pe istorie din 1954, este unul preferat de un blog anonim numit Philosophical Economics. Analizând activele financiare ale gospodăriilor, care includ stocuri, obligațiuni și numerar, se constată că cu cât proporția de stocuri este mai mare, cu atât suntem mai aproape de un top al pieței. În momentul de față, pentru Hulbert, acest indicator este cel mai înflăcărat de atunci chiar înainte de criza financiară din 2008.

Pe locul doi, în ordinea capacității de predicție, se află raportul Q, conceput de regretatul James Tobin, laureat Nobel în economie. Compara valoarea de piață a activelor cu costul lor de înlocuire. Al treilea este raportul preț-vânzări (P / S) pentru indicele S&P 500 (SPX). Indicatorul Buffett este pe locul patru.

În completarea listei sunt raportul CAPE laureat Nobel Robert Shiller, randamentul dividendelor S&P 500 (cu cât este mai mic, cu atât sunt mai scumpe acțiunile), raportul tradițional P / E pentru S&P 500 bazat pe ultimele 12 luni ale veniturilor reale, și raportul preț / carte (P / B) pentru S&P 500. Raportul CAPE a atras atenția în acest an, după ce a atins un nivel mai mare decât cel de dinaintea Marii Crash din 1929, deși criticii văd deficiențe în această analiză instrument. (Pentru mai multe, consultați și: De ce Crash-ul din Bursa din 1929 ar putea să se întâmple în 2018. )