obligatarului
Un deținător de obligațiuni este un investitor sau proprietarul titlurilor de creanță care sunt de obicei emise de corporații și guverne. Deținătorii de obligațiuni împrumută în esență banii emitenților de obligațiuni. În schimb, investitorii de obligațiuni primesc principalul lor - investiția inițială - încă de la scadența obligațiunilor. Pentru majoritatea obligațiunilor, deținătorul de obligațiuni primește, de asemenea, plăți de dobândă periodice.
01:36Introducere în investițiile de obligațiuni
Titulari de obligațiuni explicate
Investitorii pot achiziționa obligațiuni direct de la entitatea emitentă. De exemplu, obligațiunile Trezoreriei pot fi cumpărate de la Trezoreria SUA în timpul licitațiilor de noi emisiuni. Investitorii de obligațiuni pot achiziționa, de asemenea, obligațiuni emise anterior pe piața secundară de la un broker sau o instituție financiară.
De obicei, obligațiunile sunt considerate investiții mai sigure decât stocurile, deoarece deținătorii de obligațiuni au o creanță mai mare asupra activelor companiei emitente în caz de faliment. Cu alte cuvinte, în cazul în care compania trebuie să vândă sau să lichideze activele sale, orice încasări vor fi plătite deținătorilor de obligațiuni înaintea acționarilor comuni.
O scurtă amorsare pentru specificul obligațiunilor
Atunci când investește în obligațiuni, există mai multe domenii vitale pe care deținătorul obligațiunilor trebuie să le înțeleagă înainte de a investi. Spre deosebire de acțiuni, obligațiunile nu oferă participarea la proprietate într-o companie printr-o returnare a profiturilor sau a drepturilor de vot. În schimb, acestea reprezintă obligațiile de împrumut ale emitentului și probabilitatea rambursării, iar alți factori influențează prețul acestora.
Cheie de luat cu cheie
- Un deținător de obligațiuni este un investitor sau un proprietar al titlurilor de creanță care sunt de obicei emise de corporații și guverne.
- Deținătorii de obligațiuni împrumută în esență banii emitenților de obligațiuni.
- Deținătorii de obligațiuni își primesc principalul înapoi atunci când obligațiunile scad și plătesc periodic dobânzile pentru majoritatea obligațiunilor.
- Deținătorii de obligațiuni pot profita dacă garanția pe care o dețin crește în valoare.
Rata dobânzii
Rata cuponului este rata dobânzii pe care compania sau guvernul o va plăti deținătorului de obligațiuni. Rata dobânzii poate fi fixă sau variabilă. O rată variabilă ar putea fi legată de un reper, cum ar fi randamentul obligațiunii de trezorerie de 10 ani.
Unele obligațiuni nu plătesc dobândă investitorilor. În schimb, ei vând la un preț mai mic decât valoarea nominală sau la o reducere. O obligațiune cu cupon zero, de exemplu, nu plătește dobânda cuponului, dar tranzacționează cu o reducere profundă la valoarea nominală, obținându-și profitul la scadență atunci când obligațiunea returnează valoarea nominală completă. De exemplu, o obligațiune cu reducere de 1.000 de dolari s-ar putea vinde pe piață pentru 950 de dolari, iar la scadență, investitorul primește valoarea nominală de 1.000 de dolari pentru un profit de 50 de dolari.
Data scadenței
Data scadenței este momentul în care compania trebuie să plătească capitalului principal - investiția inițială - acționarilor. Majoritatea titlurilor de stat răsplătesc principalul la scadență. Cu toate acestea, corporațiile care emit obligațiuni au câteva opțiuni pentru modul în care pot rambursa. Cea mai comună formă de rambursare este numită răscumpărare din capital. Aici, compania emitentă efectuează o plată forfetară la data scadenței. O a doua opțiune se numește rezervă de răscumpărare a debitorilor. Prin această metodă, compania emitentă returnează sume specifice în fiecare an până la rambursarea debitului la data scadenței.
Unele obligațiuni sunt valori mobiliare vandabile. O obligațiune callabilă - cunoscută și sub denumirea de obligațiune rambursabilă - este una pe care emitentul o poate răscumpăra la o dată înainte de scadența declarată. Dacă este apelat, emitentul va returna principalul investitorului din timp, punând capăt tuturor plăților cuponului viitoare.
Evaluări de credit
Evaluarea creditului emitentului și, în cele din urmă, ratingul de credit al obligațiunilor au un impact asupra ratei dobânzii pe care o vor primi investitorii. Agențiile de rating de credit măsoară fiabilitatea obligațiunilor corporative și guvernamentale pentru a oferi investitorilor o imagine de ansamblu asupra riscurilor pe care le implică investiția în acea obligațiune specială, spre deosebire de a investi în produse similare.
Agențiile de rating de credit atribuie de obicei note de scrisori pentru a indica aceste evaluări. Standard & Poor's, de exemplu, are o scală de rating de credit, care variază de la excelent la AAA la C și D pentru titlurile care au un risc de credit mai mare. Un instrument de creanță cu rating mai mic decât BB este considerat a fi un grad speculativ sau o obligațiune necorespunzătoare, ceea ce înseamnă că emitentul obligațiunii are mai multe șanse de neplată la împrumuturi.
Deținătorii de obligațiuni obțin venituri
Deținătorii de obligațiuni obțin venituri în două moduri primare. În primul rând, majoritatea obligațiunilor returnează dobânda obișnuită - rata cuponului - plăți care sunt de obicei plătite semestrial. Cu toate acestea, în funcție de structura obligațiunii, aceasta poate plăti cupoane anuale, trimestriale sau chiar lunare. De exemplu, dacă o obligațiune plătește o dobândă de 4%, numită rată de cupon și are o valoare nominală de 1.000 USD, investitorul va fi plătit 40 USD pe an sau 20 de dolari semianal până la scadență. Titularul obligațiunii primește principalul lor înapoi la scadența obligațiunilor (1.000 $ x 0, 04 = 40 $ / 2 = 20 $).
Al doilea mod în care un deținător de obligațiuni poate obține venituri din exploatație este prin vânzarea obligațiunilor pe piața secundară. Dacă un deținător de obligațiuni vinde obligațiunea înainte de scadență, există potențialul unui câștig la vânzare. Ca și alte titluri, obligațiunile pot crește în valoare, dar mai mulți factori intră în joc cu aprecierea obligațiunilor. De exemplu, să zicem că un investitor a plătit 1.000 de dolari pentru o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 $. Dacă deținătorul obligațiunii vinde obligațiunea înainte de scadență pe piața secundară și obligațiunea poate să adune 1.050 dolari, câștigând astfel 50 USD la vânzare. Desigur, deținătorul obligațiunii ar putea pierde dacă obligațiunea scade în valoare din prețul inițial de achiziție.
Deținători de obligațiuni și impozite
Pe lângă creșterea veniturilor pasive obișnuite și restituirea investiției la scadență, un mare avantaj de a fi deținător al obligațiunilor este că venitul din anumite obligațiuni poate fi scutit de impozite pe venit. Obligațiunile municipale, cele emise de guvernele locale sau de stat, plătesc adesea dobânzi care nu sunt supuse impozitării. Cu toate acestea, pentru a achiziționa o obligațiune triplă fără taxe, care este scutită de impozitele de stat, locale și federale, în mod obișnuit, trebuie să locuiți în municipalitatea în care este emisă obligațiunea.
Recompense pentru deținătorii de obligațiuni
Recompensele disponibile deținătorilor de obligațiuni includ un produs de investiții relativ sigur. Aceștia primesc plăți de dobândă periodice și o restituire a principalului investit la scadență. De asemenea, în unele cazuri, dobânda nu este supusă impozitelor. Cu toate acestea, cu obligațiunile sale ascendente își poartă și partea de riscuri.
Pro-uri
Deținătorii de obligațiuni pot obține un venit fix cu plăți cu dobânzi regulate - cupon
Deținătorii de obligațiuni au avantajele unei investiții sigure, fără riscuri, cu Trezorerii SUA.
În cazul falimentului companiei, deținătorii de obligațiuni primesc plata în fața acționarilor de acțiuni comune.
Unele obligațiuni municipale oferă plăți fără dobândă de impozit.
Contra
Deținătorii de obligații se confruntă cu riscul de dobândă atunci când ratele de piață sunt în creștere.
Riscul de credit și riscul de neplată pot apărea obligațiunilor corporative legate de viabilitatea financiară a emitentului.
Deținătorii de obligațiuni se pot confrunta cu risc inflaționist dacă inflația depășește rata cuponului garanției pe care o dețin.
Când ratele dobânzilor de pe piață depășesc rata cuponului, valoarea nominală a obligațiunilor de pe piața secundară poate scădea.
Riscuri pentru deținătorii de obligațiuni
Rata dobânzii plătită pe o obligațiune ar putea să nu țină pasul cu inflația. Riscul inflaționar este o măsură a creșterii prețurilor în întreaga economie. Dacă prețurile cresc cu 3% și obligațiunea plătește un cupon de 2%, deținătorul obligațiunii are o pierdere netă în termeni reali. Cu alte cuvinte, deținătorii de obligațiuni au risc de inflație.
De asemenea, deținătorii de obligațiuni trebuie să facă față potențialului riscului de rată a dobânzii. Riscul ratei dobânzii apare atunci când ratele dobânzii cresc. Majoritatea obligațiunilor au cupoane cu rată fixă și, odată cu creșterea ratelor de piață, acestea pot ajunge să plătească rate mai mici. Ca urmare, un deținător de obligațiuni ar putea obține un randament mai mic comparativ cu piața din mediul cu rată în creștere.
A fi deținător de obligațiuni este în general perceput ca un efort cu risc redus, deoarece obligațiunile garantează plăți de dobândă consistente și restituirea capitalului la scadență. Cu toate acestea, o obligațiune este la fel de sigură ca și emitentul de bază. Obligațiunile au un risc de credit și un risc de neplată, deoarece sunt legate de viabilitatea financiară a emitentului. Dacă o companie se luptă financiar, investitorii sunt expuși riscului de neplată a obligațiunii. Cu alte cuvinte, deținătorul de obligațiuni ar putea pierde 100% din capitalul principal investit în cazul în care compania de bază ar depune faliment.
De exemplu, deținerea obligațiunilor corporative obține de obicei randamente mai mari decât deținerea obligațiunilor guvernamentale, dar acestea prezintă un risc mai mare. Această diferență de randament se datorează faptului că este mai puțin probabil ca un guvern sau o municipalitate să depună un faliment și să-i lase pe neplătitorii de obligațiuni. Desigur, obligațiunile emise de țările străine cu economii mai agitate sau guvernele în timpul tulburărilor pot avea încă un risc de neplată mult mai mare decât cele emise de guverne și corporații stabile din punct de vedere financiar.
Investitorii de obligațiuni trebuie să ia în considerare riscul versus răsplata de a fi un deținător de obligațiuni. Riscul determină ca prețurile obligațiunilor de pe piața secundară să fluctueze și să se abată de la valoarea nominală a obligațiunii. Este posibil ca deținătorii de obligațiuni potențiale să nu fie dispuși să plătească 1.000 de dolari pentru o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 $ dacă este emisă de o nouă companie cu istoric de câștiguri sau de un guvern străin cu un viitor incert. Drept urmare, obligațiunea de 1.000 de dolari se poate vinde doar pentru 800 $ sau cu reducere. Cu toate acestea, investitorul care achiziționează obligațiunea își asumă riscul ca emitentul să nu se plieze sau să nu crească în întârziere înainte de scadența investiției. În schimb, deținătorul de obligațiuni are potențialul unui câștig de 25% la scadență.
Exemple reale de investiții ca deținător de obligațiuni
Deținătorii de obligațiuni potențiale pot investi în obligațiuni guvernamentale sau obligațiuni corporative. Mai jos este prezentat un exemplu al fiecăruia cu beneficiile și riscurile.
Obligațiuni de stat
O obligațiune a Trezoreriei SUA (obligațiune T) este emisă de guvernul SUA pentru a strânge bani pentru a finanța proiecte sau operațiuni cotidiene. Departamentul Trezoreriei SUA emite obligațiuni prin licitații în diferite perioade ale anului, în timp ce tranzacțiile de obligațiuni existente pe piața secundară. Considerate fără riscuri, cu credința deplină și creditul guvernului american care le susține, obligațiunile T sunt o investiție preferată pentru investitorii conservatori. Cu toate acestea, caracteristica fără risc are un dezavantaj, deoarece obligațiunile T plătesc de obicei o rată a dobânzii mai mică decât obligațiunile corporative.
Obligațiunile de trezorerie sunt obligațiuni pe termen lung - scadențe cuprinse între 10 și 30 de ani - furnizează plăți de dobânzi semianale și au valori nominale de 1.000 $. Randamentul obligațiunilor de trezorerie de 30 de ani s-a închis la 2, 817% la 31 martie 2019, astfel că deținătorul de obligațiuni primește 2, 817% anual. La maturitate, în 30 de ani, primesc înapoi principalul total investit. Obligațiunile T se pot vinde pe piața secundară înainte de scadență.
Obligatii corporative
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) are în prezent o obligațiune de reducere începând cu 05 aprilie 2019. Obligația fixă - BBBY4144685 - are o rată de 4.915 și scade în august 2034. Începând cu 05 aprilie 2019, obligațiunea a fost prețată la 77, 22 USD comparativ cu prețul de ofertă de 100 USD la numărul original. Valoarea obligațiunii a scăzut, deoarece BBBY a avut dificultăți financiare de câțiva ani. Uneori, randamentul pentru obligațiunile BBBY a crescut până la 7% cupon reflectând riscul de credit implicat de securitate. Ca o comparație, un randament al Trezoreriei de 10 ani este de aproximativ 2, 45%. Oferta BBBY este profund redusă cu un randament generos și o servire dură a riscurilor asociate. În cazul în care compania depune un caz de faliment, deținătorii de obligațiuni s-ar putea confrunta cu pierderea întregului lor capital.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.