Fonduri de obligațiuni vs. ETF-uri de obligațiuni: Care este diferența?

Fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni sau fondurile tranzacționate la schimb ambele investesc într-un coș de obligațiuni sau instrumente de datorie. Fondurile de obligațiuni sau fondurile mutuale conțin un grup de capital de la investitori, prin care administratorul fondului alocă capitalul pentru diverse valori mobiliare. Un ETF de obligațiuni urmărește un indice de obligațiuni cu scopul de a compensa randamentul din indicele de bază.

Fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni au mai multe caracteristici, inclusiv diversificarea prin portofolii care dețin numeroase obligațiuni. Atât fondurile cât și ETF-urile au investiții minime necesare mai mici, care ar fi necesare pentru a atinge același nivel de diversificare prin achiziționarea de obligațiuni individuale în construirea unui portofoliu.

Înainte de a compara fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni, merită să iei câteva momente pentru a examina motivele pentru care investitorii cumpără obligațiuni. Majoritatea investitorilor plasează obligațiuni într-un portofoliu pentru a genera venituri. O obligațiune este un instrument de datorie care plătește de obicei o rată a dobânzii, numită cota cuponului în fiecare an către deținătorul de obligațiuni. Deși cumpărarea și vânzarea de obligațiuni pentru a genera un profit din fluctuațiile prețurilor lor este o strategie viabilă, majoritatea investitorilor investesc în ele pentru plata dobânzilor.

De asemenea, investitorii cumpără obligațiuni din motive legate de risc, deoarece încearcă să-și păstreze banii într-o investiție mai puțin volatilă decât stocurile. Volatilitatea este măsura în care prețul unei garanții fluctuează în timp.

Atât fondurile de obligațiuni, cât și ETF-urile de obligațiuni pot plăti dividende, care sunt plăți în numerar de la companii pentru a investi în titlurile lor. Ambele tipuri de fonduri oferă o mare varietate de opțiuni de investiții, de la obligațiuni guvernamentale de înaltă calitate, până la obligațiuni corporative de calitate scăzută și totul între ele.

Atât fondurile, cât și ETF-urile pot fi, de asemenea, achiziționate și vândute printr-un cont de brokeraj în schimbul unei comisii mici pentru fiecare tranzacție. În ciuda acestor similitudini, fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni au caracteristici unice, neschimbate.

Cheie de luat cu cheie

• Fondurile de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni sau fondurile tranzacționate la schimb ambele investesc într-un coș de obligațiuni sau instrumente de datorie.
• Fondurile de obligațiuni sau fondurile mutuale conțin un grup de capital de la investitori prin care fondul este gestionat în mod activ și prin care capitalul este alocat la diverse valori mobiliare.
• ETF-urile de obligațiuni urmăresc un indice de obligațiuni conceput pentru a corespunde randamentelor din indicele de bază și au de obicei comisioane mai mici decât fondurile mutuale.

Fonduri de obligațiuni

Fondurile mutuale investesc în obligațiuni de mai mulți ani. Unele dintre cele mai vechi fonduri echilibrate, care includ alocări atât pentru acțiuni, cât și pentru obligațiuni, datează de la sfârșitul anilor 1920.

În consecință, un număr mare de fonduri de obligațiuni existente există o varietate semnificativă de opțiuni de investiții. Acestea includ ambele fonduri de index, care încearcă să reproducă diferite criterii de referință și nu depun eforturi pentru a depăși acele valori de referință, precum și fonduri gestionate în mod activ, care încearcă să-și bată punctele de referință.

Fondurile administrate în mod activ, de asemenea, angajează analiști de credit pentru a efectua cercetări cu privire la calitatea creditului a obligațiunilor pe care fondurile le achiziționează pentru a reduce riscul de a cumpăra obligațiuni care sunt probabil neplătite. Defecțiunea apare atunci când emitentul obligațiunii nu este în măsură să efectueze plăți de dobândă sau să plătească suma inițială investită din cauza dificultăților financiare. Fiecărei obligațiuni i se atribuie o calitate a creditului de către agențiile de rating care evaluează viabilitatea financiară a emitentului și probabilitatea de neplată.

Fondurile de obligațiuni sunt disponibile în două structuri diferite: fonduri deschise și fonduri închise. Fondurile deschise pot fi cumpărate direct de la furnizorii de fonduri, ceea ce înseamnă că nu trebuie să fie achiziționate printr-un cont de brokeraj. Dacă este achiziționată direct, taxa de comision de brokeraj poate fi evitată. În mod similar, fondurile de obligațiuni pot fi vândute înapoi companiei de fond care a emis acțiunile, făcându-le extrem de lichide sau ușor de cumpărat și vândut.

În plus, fondurile deschise sunt prețuri și tranzacționate o dată pe zi, după închiderea pieței și a valorii activelor nete ale fiecărui fond (VAN). Prețul de tranzacționare este o reflectare directă a VAN, care se bazează pe valoarea obligațiunilor din portofoliu.

Fondurile deschise nu se tranzacționa la o primă sau la o reducere, ceea ce face ușor și previzibil să se determine cu exactitate cât de mult va genera acțiunile unui fond dacă este vândut. O obligațiune vândută la o primă are un preț de piață mai mare decât valoarea nominală inițială, în timp ce o reducere este atunci când o obligațiune se tranzacționează la un preț mai mic decât valoarea nominală.

În special, unele fonduri de obligațiuni percep o taxă suplimentară dacă sunt vândute înainte de o anumită perioadă de deținere necesară minimă (adesea 90 de zile), întrucât compania de fond dorește să reducă la minimum cheltuielile asociate cu tranzacționarea frecventă.

Fondurile de obligațiuni nu își dezvăluie zilnic participațiile subiacente. În general, eliberează participațiile semestriale, unele fonduri fiind raportate lunar. Lipsa de transparență îngreunează investitorii să stabilească compoziția exactă a portofoliilor lor în orice moment.

ETF-uri de obligațiuni

ETF-urile de obligațiuni sunt un utilizator mult mai nou pe piață în comparație cu fondurile mutuale, iShares lansând primul ETF de obligațiuni în 2002. Cele mai multe dintre aceste oferte încearcă să reproducă diverși indici de obligațiuni, deși un număr tot mai mare de produse gestionate activ sunt disponibile.

ETF-urile au de multe ori comisioane mai mici decât omologii fondurilor lor reciproce, ceea ce face ca ele să fie alegerea mai atractivă pentru unii investitori, toate celelalte fiind egale.

ETF-urile de obligațiuni funcționează mai mult ca fondurile închise, prin faptul că sunt achiziționate printr-un cont de brokeraj, mai degrabă decât direct de la o companie de fonduri. De asemenea, atunci când un investitor dorește să vândă, ETF-urile trebuie tranzacționate pe piața deschisă, ceea ce înseamnă că un cumpărător trebuie găsit, deoarece societatea de fond nu va achiziționa acțiunile așa cum ar fi pentru fondurile mutuale deschise.

Ca și stocurile, ETF-urile se tranzacționează pe parcursul zilei. Prețurile pentru acțiuni pot fluctua moment cu moment și pot varia destul de mult pe parcursul tranzacționării. Extremele fluctuației prețurilor au fost observate în timpul anomaliilor de piață, cum ar fi așa-numita Crash Flash din 2010. Acțiunile pot, de asemenea, să tranzacționeze cu o primă sau cu o reducere la valoarea activă netă de bază a deținerilor.

Deși abaterile semnificative de valoare sunt relativ rare, acestea nu sunt imposibile. Abaterile pot fi de o preocupare deosebită în perioadele de criză, de exemplu, dacă un număr mare de investitori încearcă să vândă obligațiuni. În astfel de evenimente, prețul unui ETF poate reflecta o reducere la NAV, deoarece furnizorul ETF nu este sigur că deținerile existente ar putea fi vândute la valoarea activă netă curentă a activelor lor.

ETF-urile obligatorii nu au o perioadă minimă de deținere necesară, ceea ce înseamnă că nu există nicio penalitate impusă pentru vânzarea rapidă după efectuarea unei achiziții. De asemenea, pot fi cumpărate pe marjă și vândute în scurt, oferind o flexibilitate semnificativ mai mare în ceea ce privește tranzacțiile decât fondurile mutuale deschise. Marja implică împrumutul de bani sau titluri de la un broker pentru a investi. De asemenea, spre deosebire de fondurile mutuale, ETF-urile de obligațiuni își dezvăluie zilnic participațiile subiacente, oferind investitorilor o transparență completă.

Atât fondurile de obligațiuni, cât și ETF-urile de obligațiuni au similarități, participațiile din fonduri și taxele percepute investitorilor pot varia.

Fond de obligațiuni sau ETF de obligațiuni?

Decizia de a cumpăra un fond de obligațiuni sau o ETF de obligațiuni depinde de obicei de obiectivul de investiții al investitorului. Dacă doriți un management activ, fondurile mutuale de obligațiuni oferă mai multe opțiuni. Dacă intenționați să cumpărați și să vindeți frecvent, ETF-urile de obligațiuni sunt o alegere bună. Pentru investitori pe termen lung, cumpărați și dețineți, fondurile mutuale de obligațiuni și ETF-urile de obligațiuni pot satisface nevoile dvs., dar cel mai bine este să vă faceți cercetarea cu privire la participațiile din fiecare fond.

Dacă transparența este importantă, ETF-urile de obligațiuni vă permit să vedeți participațiile din cadrul fondului în orice moment. Cu toate acestea, dacă vă preocupă să nu vă puteți vinde investiția ETF din lipsa cumpărătorilor pe piață, un fond de obligațiuni ar putea fi o alegere mai bună, deoarece veți putea să vă vindeți deținerea către emitentul fondului.

Ca și în cazul majorității deciziilor de investiții, este important să faceți cercetarea, să discutați cu brokerul sau cu consilierul financiar.