Mai jos par
Mai jos este un termen care descrie o obligațiune al cărei preț de piață se tranzacționează sub valoarea nominală sau valoarea principală, de obicei 1.000 USD. Întrucât prețurile obligațiunilor sunt cotate ca procent din valoarea nominală, un preț sub valoarea nominală ar fi de obicei mai mic de 100.
Cheie de luat cu cheie
- Mai jos par se referă la un preț al obligațiunilor care este în prezent sub valoarea nominală.
- Obligațiile sub par se vor tranzacționa cu o reducere, iar prețul va fi cotat sub 100.
- Obligațiunile se tranzacționează sub valori egale cu creșterea ratelor dobânzilor, pe măsură ce ratingul emitentului scade sau când oferta de obligațiuni depășește considerabil cererea.
Înțelegerea de mai jos par
O obligațiune poate fi tranzacționată la un nivel egal, mai mare sau mai mic. O tranzacționare a obligațiunilor la valoarea nominală este pur și simplu una care se tranzacționează la valoarea nominală a certificatului de obligațiune. Un investitor care achiziționează această obligațiune i se va rambursa valoarea nominală la scadență, nimic mai mult, nimic mai puțin.
O obligațiune cu un preț peste valoarea nominală se numește obligațiune premium. Valoarea obligațiunii va scădea încet pe parcursul duratei de viață a obligațiunii până când va fi la egalitate la data scadenței. Titularul obligațiunii va primi valoarea nominală a obligațiunii atunci când aceasta se maturizează; această valoare este mai mică decât cea pentru care a fost achiziționată obligațiunea.
O tranzacționare a obligațiunilor sub aceeași valoare este aceeași cu o tranzacție de obligațiuni la o reducere. Pe măsură ce obligațiunea de actualizare se apropie de scadență, valoarea acesteia crește și converge încet spre egalitate de-a lungul duratei sale de viață. La scadență, deținătorul obligațiunii primește valoarea nominală a obligațiunii; această valoare este mai mare decât cea pentru care a fost cumpărată obligațiunea.
De exemplu, o obligațiune are o valoare nominală de 1.000 USD tipărită pe certificatul său, dar se vinde pe piață pentru 920 USD. Se spune că această obligațiune se tranzacționează sub par. Deși investitorul a plătit 920 de dolari pentru a achiziționa obligațiunea, el / el va primi 1.000 de dolari când va scadea.
De ce comerțul obligațiunilor sub par
O obligațiune poate tranzacționa sub valori egale atunci când ratele dobânzii se modifică pe piață. Având în vedere că există o relație inversă între prețurile obligațiunilor și ratele dobânzii, dacă ratele dobânzilor prevalente cresc în economie, valoarea unei obligațiuni va scădea. Acest lucru se datorează faptului că rata cuponului pentru obligațiuni este acum mai mică decât rata dobânzii de pe piață.
Cu alte cuvinte, investitorii primesc venituri din dobânzi mai mici decât cele pe care le-ar primi dacă achiziționează probleme mai noi pe piață.
De exemplu, să presupunem că o obligațiune a fost emisă la egalitate. Rata cuponului pentru obligațiuni este de 3, 5%, iar rata dobânzii de pe piață este de asemenea de 3, 5%. Câteva luni mai târziu, forțele din economie cresc prețul ratelor dobânzilor la 4, 1%. Deoarece rata cuponului pentru obligațiuni este fixată la 3, 5%, acum este mai mică decât rata dobânzii din economie. Atunci când o obligațiune tranzacționează sub valori egale, randamentul său curent (plata cuponului divizat la prețul de piață) este mai mare decât rata cuponului fix.
O obligațiune poate, de asemenea, să tranzacționeze sub nivelul egal dacă ratingul său de credit este redus. Aceasta reduce nivelul de încredere în sănătatea financiară a emitentului, ceea ce face ca valoarea obligațiunilor să scadă sub valoarea nominală. O agenție de rating degradează creditul emitentului după ce au luat în considerare anumiți factori, inclusiv îngrijorări cu privire la riscul de neplată al emitentului, deteriorarea condițiilor de afaceri, creșterea economică mai slabă și scăderea soldurilor de numerar în bilanț, printre altele.
Când există o ofertă în exces de obligațiuni, obligațiunile vor fi tranzacționate sub alin. Dacă se preconizează că ratele dobânzilor vor crește în viitor, piața obligațiunilor poate experimenta o creștere a numărului de obligațiuni emise în timpul curent. Întrucât emitenții de obligațiuni încearcă să împrumute fonduri de la investitori la cel mai mic cost posibil de finanțare, vor crește oferta acestor obligațiuni cu dobândă scăzută, știind că obligațiunile emise în viitor pot fi finanțate la o rată a dobânzii mai mare. La rândul său, excesul de ofertă va reduce prețul obligațiunilor sub alin.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.