Ce este Delta?
Delta este raportul care compară schimbarea prețului unui activ, de obicei o garanție comercializabilă, cu variația corespunzătoare a prețului derivatului său. De exemplu, dacă o opțiune de acțiune are o valoare a deltei de 0, 65, aceasta înseamnă că, dacă stocul de bază crește prețul cu 1 dolar pe acțiune, opțiunea pe aceasta va crește cu 0, 65 USD pe acțiune, toate celelalte fiind egale.
01:43deltă
Înțelegerea Delta
Valorile Delta pot fi pozitive sau negative în funcție de tipul de opțiune. De exemplu, delta pentru o opțiune de apel variază întotdeauna de la 0 la 1, deoarece pe măsură ce activul de bază crește în preț, opțiunile de apel cresc în preț. Deltele de opțiuni Put variază întotdeauna de la -1 la 0, deoarece pe măsură ce securitatea de bază crește, valoarea opțiunilor put scade.
De exemplu, dacă o opțiune de vânzare are o deltă de -0, 33 și prețul activului de bază crește cu 1 USD, prețul opțiunii put va scădea cu 0, 33 USD. Tehnic, valoarea deltei opțiunii este prima derivată a valorii opțiunii în raport cu prețul garanției de bază.
Delta este adesea utilizat în strategiile de acoperire și este, de asemenea, denumit raport de acoperire.
Exemple de Delta
Să presupunem că există o societate comercială publică numită BigCorp. Acțiunile din acțiunile sale sunt cumpărate și vândute la o bursă și sunt tranzacționate opțiuni de vânzare și opțiuni de apel pentru acele acțiuni. Delta pentru opțiunea de apel pe acțiunile BigCorp este de .35. Asta înseamnă că o modificare de 1 dolar a prețului acțiunilor BigCorp generează o modificare de $ 35 în prețul opțiunilor de apel BigCorp. Astfel, dacă acțiunile BigCorp se tranzacționează la 20 USD și opțiunea de apel tranzacționează la 2 dolari, o modificare a prețului acțiunilor BigCorp la 21 dolari înseamnă că opțiunea de apel va crește la un preț de 2, 35 dolari.
Opțiunile de lucru funcționează în sens invers. Dacă opțiunea de vânzare pe acțiunile BigCorp are o deltă de - 65 USD, atunci o creștere de 1 USD a prețului acțiunilor BigCorp generează o scădere de $ 65 în prețul opțiunilor de vânzare BigCorp. Deci, dacă acțiunile BigCorp se tranzacționează la 20 de dolari și opțiunea de tranzacționare se tranzacționează la 2 $, acțiunile BigCorp cresc până la 21 de dolari, iar opțiunea de vânzare va scădea la un preț de 1, 35 USD.
Modul în care Delta dictează comportamentul
Delta este un calcul important (realizat de software-ul computerului), deoarece este unul dintre motivele principale pentru care prețul opțiunilor se deplasează în modul în care se desfășoară și este un indicator al modului de a investi. Comportamentul delta de apelare și opțiune de vânzare este extrem de previzibil și este foarte util managerilor de portofoliu, comercianților, managerilor de fonduri speculative și investitorilor individuali.
Comportamentul delta pentru opțiunea de apel depinde de dacă opțiunea este „în bani” (în prezent profitabilă), „la bani” (prețul său de grevă este în prezent egal cu prețul stocului de bază) sau „în afara banilor” (momentan nu este profitabil). Opțiunile de apel în bani se apropie de 1 pe măsură ce expira expirarea lor. Opțiunile de apel la bani au de obicei o deltă de 0, 5, iar delta de opțiuni de apel neplătit se apropie de 0 pe măsură ce expirarea se apropie. Cu cât este mai profundă opțiunea de apel în bani, cu atât delta va fi mai aproape de 1 și cu atât opțiunea se va comporta ca activul de bază.
Comportamentele de opțiuni de punere în funcție depind, de asemenea, depind dacă opțiunea este „în bani”, „la banii” sau „fără bani” și sunt opuse opțiunilor de apel. Opțiunile de plasare în bani se apropie de -1 pe măsură ce expira expirarea. Opțiunile de plasare la bani au de obicei o deltă de -0, 5, iar delta de opțiuni de plasare din bani nu se apropie de 0 pe măsură ce abordările expiră. Cu cât este mai adâncă opțiunea pusă în bani, cu atât delta va fi mai aproape de -1.
Spread Delta
Delta spread este o strategie de tranzacționare a opțiunilor în care comerciantul stabilește inițial o poziție neutră a deltei prin cumpărarea și vânzarea simultană a opțiunilor proporționale cu raportul neutru (adică delta pozitivă și negativă se compensează reciproc, astfel încât delta generală a activele în cauză totalizează zero). Folosind un spread delta, de obicei, un comerciant se așteaptă să obțină un profit mic dacă securitatea de bază nu se modifică foarte mult în preț. Cu toate acestea, sunt posibile câștiguri sau pierderi mai mari dacă stocul se mișcă semnificativ în ambele direcții.
Cea mai comună răspândire a deltei este o răspândire în calendar. Răspândirea calendarului presupune construirea unei poziții neutre a deltei utilizând opțiuni cu date de expirare diferite. În cel mai simplu exemplu, un comerciant va vinde simultan opțiuni de apel de aproape o lună și va cumpăra opțiuni de apel cu o expirare ulterioară, proporțional cu raportul lor neutru. Întrucât poziția este neutră delta, comerciantul nu ar trebui să înregistreze câștiguri sau pierderi în urma unor mici modificări de preț în garanția de bază. Mai degrabă, comerciantul se așteaptă ca prețul să rămână neschimbat, iar pe măsură ce apelurile de aproape o lună pierd pierderea valorii timpului și expiră, comerciantul poate vinde opțiunile de apel cu date de expirare mai lungi și net net de profit.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.