Schimbarea implicită a creditului pe baza activelor (ABCDS)
Un swap implicit de credit garantat de active (ABCDS) este un swap implicit de credit (CDS) în care activul de referință este garanția garantată de activ, mai degrabă decât un instrument de credit corporativ.
Înțelegerea creditelor implicite (ABCDS)
Acordurile de credit implicit (ABCDS) cu credite susținute sunt asemănătoare cu cele tradiționale de credit swap. ABCDS sunt ca o asigurare, în care un cumpărător plătește prime regulate pentru a se proteja împotriva posibilității ca un împrumutat să nu ramburseze integral un împrumut financiar. Cu toate acestea, în cazul unui ABCDS, cumpărătorul primește protecție pentru valorile implicite la titlurile garantate de active sau tranșele de valori mobiliare, mai degrabă decât să se protejeze împotriva implicitării unui anumit emitent. Titlurile garantate de active sunt titluri garantate de o serie de împrumuturi sau creanțe, cum ar fi împrumuturi auto, împrumuturi de capitaluri proprii sau împrumuturi cu carduri de credit.
Swap-ul de credit implicit (ABCDS-Backed Credit-Backed Credit) comparativ cu Swap Default Swap (CDS)
Deoarece ABCDS poate fi acoperit, acestea sunt structurate diferit de alte acorduri CDS. De exemplu, din moment ce multe titluri garantate de active amortizează și plătesc lunar, swap-ul garantat de active se va potrivi mai îndeaproape cu aceste caracteristici.
De asemenea, un ABCDS operează cu o definiție mai largă a unui eveniment de credit decât un swap tradițional de credit implicit (CDS). Pe un CDS obișnuit, un eveniment de credit are loc de obicei numai dacă organizația împrumutată falimentează. Întrucât un eveniment de credit pe un instrument de credit corporativ este de obicei o întâmplare, în cadrul unui CDS acest eveniment va declanșa o decontare mare, unică.
Dar cu un ABCDS, deoarece protecția acoperă efectiv fluxurile de numerar provenite din mai multe împrumuturi diferite, pot exista mai multe evenimente de credit pe durata contractului. Aceste diferite evenimente pot declanșa așezări cu durate și dimensiuni variate. În plus, evenimentul de credit poate apărea nu doar în cazul neplătirii unui împrumut subiacent, ci și în cazul unei anulări, adică a reducerii valorii contabile a activului de bază datorită depășirii valorii sale de piață.
Acordurile ABCDS livrează adesea deconturi în regim de plată, ceea ce înseamnă că vânzătorul compensează cumpărătorul pentru orice rezerve sau nerambursări pe măsură ce apar. De exemplu, dacă valoarea unuia dintre împrumuturile subiacente din securitatea garantată de activ scade cu 10.000 USD, vânzătorul de credit implicit (ABCDS) susținut de activ va compensa cumpărătorul cu 10.000 USD. Din perspectiva cumpărătorului ABCDS, securitatea lor garantată de active funcționează întotdeauna ca și cum fiecare împrumut din fondul de împrumuturi ar fi rambursat în conformitate cu termenii inițiali și cu rata dobânzii preconizate. Dar, în schimbul acestei garanții, cumpărătorul trebuie să plătească o primă regulată vânzătorului ABCDS.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.