Schimbarea arieratelor
Un swap de arierate este un swap de rată a dobânzii care este similar cu un swap regulat sau simplu de vanilie, dar plata plătitoare se bazează pe rata dobânzii la sfârșitul perioadei de resetare, în loc de început și este apoi aplicată retroactiv.
Cheie de luat cu cheie
- Un swap de arierate este un swap de rată a dobânzii care este similar cu un swap regulat sau simplu de vanilie, dar plata plătitoare se bazează pe rata dobânzii la sfârșitul perioadei de resetare, în loc de început și este apoi aplicată retroactiv.
- Abruptul curbei de randament joacă un rol important în stabilirea prețurilor unui schimb de arierate.
- Un swap de arierate este adesea folosit de speculanții care încearcă să prezică curba randamentului.
Înțelegerea schimbului de arierate
O modalitate rapidă de a diferenția între un swap de vanilie și un swap arierat este faptul că primul stabilește rata dobânzii în avans și plătește mai târziu (în restanțe), în timp ce cel din urmă stabilește rata dobânzii și plătește mai târziu (în restanțe). Un swap arierat are mai multe alte nume, incluzând reset swap, back-set swap și întârziere reset swap. Dacă rata flotantă se bazează pe LIBOR, atunci se numește LIBOR-in-arrears swap.
Definiția de „arierate” este banii care sunt datori și ar fi trebuit să fie plătiți mai devreme. În cazul unui schimb de arierate, definiția se înclină mai mult către calculul plății, decât spre plata în sine. Structura „din arierat” a fost introdusă la mijlocul anilor ’80 pentru a permite investitorilor să profite de ratele dobânzilor care pot cădea.
Un swap arierat este o strategie folosită de investitori și de debitori care sunt direcționali asupra ratelor dobânzii și cred că vor scădea. Un punct cheie este faptul că abruptul curbei de randament joacă un rol important în stabilirea prețurilor pentru un schimb de arierate. Ca atare, este adesea folosit de speculanții care încearcă să prezică curba randamentului. Este mai potrivit pentru speculare decât pentru o schimbare normală a ratei dobânzii, deoarece recompensează (plătește) speculanților în funcție de actualitatea și exactitatea previziunilor lor.
Tranzacțiile swap schimbă fluxurile de numerar ale investițiilor cu rată fixă pentru cele ale investițiilor cu rată variabilă. Rata variabilă se bazează, de regulă, pe un indice, cum ar fi rata interbancară oferită din Londra (LIBOR), plus o sumă prestabilită. LIBOR este rata dobânzii la care băncile pot împrumuta fonduri de la alte bănci pe piața monedei euro. În mod obișnuit, toate ratele sunt predeterminate înainte de a intra în acordul de swap și, dacă este cazul, la începutul perioadelor de resetare ulterioare, până la scadența swap-ului.
Într-un swap regulat sau simplu de vanilie, rata flotantă este stabilită la începutul perioadei de resetare și plătită la sfârșitul acestei perioade. Pentru un swap arierat, diferența majoră este atunci când contractul swap prelevează rata flotantă și determină care ar trebui să fie plata. Într-un swap de vanilie, rata flotantă la începutul perioadei de resetare este rata de bază. Într-un swap arierat, rata flotantă la sfârșitul perioadei de resetare este rata de bază.
Utilizarea unui schimb de arierate
Partea de variație flotantă a unui swap de vanilie, LIBOR sau o altă rată pe termen scurt, se resetează la fiecare dată de resetare. Dacă LIBOR-ul de trei luni este rata de bază, plata ratei variabile în cadrul swap-ului se face în trei luni, iar LIBOR-ul actual de trei luni va determina rata pentru următoarea perioadă, trei luni în acest exemplu. Pentru un schimb de arierate, rata perioadei curente se stabilește în trei luni, pentru a acoperi perioada tocmai încheiată. Rata pentru a doua perioadă de trei luni stabilește șase luni în contract, etc.
De exemplu, dacă un investitor are o părere puternică că LIBOR va scădea în următorii câțiva ani și consideră că acesta va fi mai scăzut la sfârșitul fiecărei perioade de resetare decât la început, atunci pot încheia un acord de swap arierat pentru a primi LIBOR și să plătească restanțe LIBOR pe toată durata contractului. Dacă vizualizarea lor este corectă, atunci vor fi profitați de această tranzacție. Trebuie menționat că, în acest caz, ambele rate sunt flotante.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.