O introducere în tranzacționarea futures Forex

Piața valutară globală reprezintă peste 5 trilioane de dolari americani în volum de tranzacționare zilnic, ceea ce o face cea mai mare piață din lume. În cadrul acestei piețe, există o clasă din ce în ce mai mare de titluri derivate: contracte futures. Acest articol va defini și descrie aceste contracte futures și aplicațiile lor populare, precum și va prezenta unele instrumente analitice necesare pentru a negocia cu succes un contract în 112.000 de dolari pe zi.

Ce sunt Futures Forex?

Futures Forex sunt contracte futures standardizate pentru a cumpăra sau vinde monedă la o dată, ora și mărimea contractului. Aceste contracte sunt tranzacționate la unul dintre numeroasele burse futures din întreaga lume. Spre deosebire de contrapartidele lor anterioare, contractele futures sunt tranzacționate public, ne-personalizabile (standardizate în mărimea specificată a contractului și procedurile de decontare) și garantate împotriva pierderilor de credit de către un intermediar cunoscut ca o casă de compensare. (Derivate aferente : Futures vs. Forward) Casa de compensare oferă această garanție printr-un proces în care câștigurile și pierderile acumulate zilnic sunt transformate în pierderi efective de numerar și creditate sau debitate deținătorului contului. Acest proces, cunoscut sub denumirea de marcare pe piață, folosește media ultimelor tranzacții finale ale zilei pentru a calcula un preț de decontare. Acest preț de decontare este apoi utilizat pentru a determina dacă un câștig sau o pierdere a fost suportat într-un cont futures. În intervalul de timp dintre decontarea zilei precedente și cea curentă, câștigurile și pierderile se bazează pe ultima valoare de decontare.

Marje futures

Casele de compensare futures necesită o depunere de la participanți cunoscută sub numele de marjă. Spre deosebire de marja de pe piața bursieră, care este un împrumut de la un broker către client în funcție de valoarea portofoliului curent, marja în sensul futures se referă la suma inițială de bani depusă pentru a îndeplini o cerință minimă. Nu există împrumuturi implicate, iar această marjă inițială acționează ca o formă de bună-credință pentru a se asigura că ambele părți implicate într-un comerț își vor îndeplini partea de obligație. În plus, cerința de marjă inițială futures este de obicei mai mică decât marja necesară pe o piață de valori. De fapt, marjele futures tind să fie mai mici de 10 la sută din prețul futures.

În cazul în care un cont preia pierderi după marcarea pe piață zilnică, deținătorii de poziții futures trebuie să se asigure că își mențin nivelul marjei peste o sumă predesignată cunoscută sub numele de marjă de întreținere. Dacă pierderile acumulate scad soldul contului până la cerința marjei de întreținere, comerciantul va primi un apel de marjă (fără legătură cu filmul) și trebuie să depună fondurile pentru a readuce marja la valoarea inițială.

Un exemplu de cerințe de marjă pentru fiecare tip de contract poate fi găsit pe Chicago Mercantile Exchange sau pe site-ul CME aici (mai multe pe CME, mai jos).

Schimburile

Futures Forex sunt tranzacționate la burse din întreaga lume, cel mai popular fiind grupul Chicago Mercantile Exchange (CME), care prezintă cel mai mare volum de contracte futures restante. Forex-ul, la fel ca majoritatea contractelor futures, poate fi tranzacționat într-un sistem open-cry prin intermediul comercianților live pe o podă sau în întregime prin mijloace electronice cu computer și acces la Internet. În prezent, strigătele deschise sunt eliminate treptat în Europa și înlocuite cu comerțul electronic. Așa cum am menționat anterior, din punct de vedere al numărului mare de contracte cu instrumente derivate tranzacționate, grupul CME conduce pachetul cu 3, 16 miliarde de contracte în total pentru 2013. Schimbul intercontinental și Eurex urmează pe locul 2 și 3, respectiv la 2807, 97 și 2190, 55 miliarde de contracte tranzacționate. Cea mai mare parte a contractelor futures FX sunt tranzacționate prin intermediul grupului CME și intermediarilor săi.

Specificațiile contractelor și biletul

Fiecare contract futures a fost standardizat prin schimb și are anumite caracteristici care îl pot diferenția de un alt contract. De exemplu, futures-urile CAD / USD sunt livrate fizic la data decontării, standardizate în funcție de mărime până la 100.000 de dolari canadieni, și tranzacții timp de douăzeci de luni în baza ciclului trimestrial din martie (adică martie, iunie, septembrie și decembrie). Cu toate acestea, cel mai mare interes pentru comercianți ar fi fluctuația minimă a prețurilor, cunoscută și sub numele de căpușă. O bifă este unică pentru fiecare contract și este imperativ ca comerciantul să înțeleagă proprietățile sale. Pentru contractul CAD / USD, biletul sau mișcarea prețurilor minime în sus sau în jos este de .0001 USD pentru creșteri în dolari canadieni. Cu un contract standardizat la 100.000 de dolari canadieni, acest lucru se traduce printr-o mișcare de 10 dolari în fiecare mod. Asta înseamnă că dacă dolarul canadian apreciază de la .78700 USD la .78750 USD, un vânzător scurt ar fi pierdut 5 căpușe sau 50 USD pe contract.

Spre deosebire de contractele futures CAD / USD, contractul CHF / USD are o mărime a contractului de 125.000 de franci elvețieni, iar în acest caz, bifajul este de .0001 dolari pe creșteri de franci elvețieni sau 12, 50 USD / contract.

Piețele futures au, de asemenea, mini-contracte la jumătate din standardul contractului obișnuit și E-Minis, care sunt de 1/10 din dimensiunea omologilor lor obișnuiți. Minuturile electronice sunt ideale pentru noii comercianți de lichiditate și accesibilitate crescute, datorită cerințelor de marjă mai reduse. Contractele tranzacționează 23 de ore pe zi, de luni până vineri, în întreaga lume.

Tipuri de utilizări: acoperire

Futures Forex sunt utilizate pe scară largă atât pentru activități de acoperire și speculare. Să examinăm pe scurt un exemplu de utilizare a futures-urilor FX pentru atenuarea riscului valutar.

• O companie americană care face afaceri în Europa se așteaptă să primească o plată de 1.000.000 de euro pentru serviciile prestate, în cinci luni. De exemplu, imaginați-vă că rata actuală EUR / USD actuală este la 1, 04 dolari. Temându-se de deteriorarea suplimentară a euro în raport cu dolarul, compania poate acoperi această plată viitoare prin vânzarea a 8 contracte futures în euro, fiecare conținând 125.000 de euro, expirând în cinci luni la 1, 06 dolari pe euro. Pe parcursul următoarelor cinci luni, întrucât euro se depreciază în continuare față de dolar, contul companiei este creditat zilnic de către compensator. După ce s-a scurs timpul și euro a scăzut la 1, 03 dolari, fondul a obținut câștiguri de 3750 dolari pe contract scurtat, calculat cu 300 de capete (cu o mișcare de preț minim pe capăt la 0, 0001 dolari) și un multiplicator de 12, 50 USD pe contract. Cu 8 contracte vândute, firma realizează câștiguri totale de 30.000 USD, înainte de a contabiliza taxele și comisioanele.

Dacă compania americană din exemplu nu ar fi intrat în această tranzacție și ar fi primit euro la cursul spot, acestea ar fi avut o pierdere de 10.000 USD: 1, 04 USD / spot USD cu cinci luni înainte de expirarea contractelor futures și 1, 03 USD la expirarea contractelor futures se traduce prin pierderi de 10.000 USD la 1.000.000 €.

Tipuri de utilizări: tranzacționare și speculare

Ca și în cazul pieței de acțiuni, tipurile de metode de tranzacționare depind de preferințele unice ale individului atunci când vine vorba atât de tehnici, cât și de perioade de timp.

În general, comercianții de zi nu țin niciodată poziții peste noapte și pot intra și ieși din comerț în câteva minute, care încearcă să sară pe un swing intraday. Programul de lucru al unui comerciant este concentrat în jurul acțiunilor de preț și volum, cu un accent puternic pe analiza tehnică, spre deosebire de factorii fundamentali. Un comerciant de tranzacționare forex futures utilizează în primul rând principalii indicatori tehnici prevalenți pe piețele sportive, cum ar fi, modele Fibonacci, Bollinger Bands, MACD, oscilatoare, medii mobile, modele de diagrame de linii de tendință și zone de suport și rezistență. (Pentru a citi mai multe, consultați Analiza modelelor de diagrame: introducere)

Multe, dacă nu toate aspectele analizei tehnice pentru acțiuni pot fi schimbate cu piața futures și, prin urmare, tranzacționarea între cele două clase de active poate fi o tranziție ușoară pentru comercianții de zi.

Comercianții de swingeri sunt comercianți care dețin poziții peste noapte, cu o durată de până la o lună. În general, utilizează analize tehnice care acoperă un interval de timp mai lung (pe oră până la graficele zilnice), precum și factori macroeconomici pe termen scurt.

În cele din urmă, există comercianții care ocupă o poziție de mai multe săptămâni până la mai mulți ani. Pentru acești indivizi, analiza tehnică poate lua un loc în spate la factorii macroeconomici. Comercianții de poziție nu sunt preocupați de fluctuațiile cotidiene ale prețurilor contractului, dar sunt interesați de imagine în ansamblu. Ca atare, aceștia pot utiliza stop-loss mai largi și principii diferite de gestionare a riscurilor față de comerciantul swing sau day day.

De remarcat însă, acestea sunt definiții generalizate, iar caracteristicile diferențiante ale comercianților nu sunt alb-negru. Uneori, comercianții de zi pot utiliza analize fundamentale, cum ar fi data publicării datelor Comitetului Federal pentru Piață Deschisă. În același punct, comercianții de poziție pot folosi instrumente de analiză tehnică pentru a configura intrări, ieșiri și pierderi de stop. În plus, intervalele de timp utilizate de comercianți sunt, de asemenea, destul de subiective, iar un comerciant de zi poate deține o poziție peste noapte, în timp ce un comerciant în swing poate deține o poziție timp de mai multe luni la un moment dat. La fel ca în piețele de acțiuni, tipul de stil de tranzacționare este în întregime subiectiv și variază de la individ la individ.

Tipuri de instrumente analitice

Similar cu piața de acțiuni, comercianții de futures FX utilizează atât analize tehnice, cât și fundamentale. Analiza tehnică după natură, examinează datele privind prețul și volumul și, ulterior, metodele similare sunt predominante atât pe piețele de acțiuni, cât și pe piețele futures. Cu toate acestea, cel mai mare contrast analitic între comerciantul FX și să spunem, un comerciant pe acțiuni, va fi în modul în care utilizează analiza fundamentală. Analiza fundamentală pe piața bursieră poate accentua examinarea situațiilor contabile ale unei firme, discuțiile și analiza de management, analiza eficienței, analiza raportului și analiza industriei. În funcție de analist, principii macroeconomice mai largi pot lua un loc din spate pentru caracteristicile specifice ale companiei. Cu toate acestea, comercianții de futures FX (și FX în general), trebuie să fie absolut familiarizați cu principiile macroeconomice și cu tehnicile de prognoză.

Comerciantul futures FX în devenire trebuie să înțeleagă multitudinea de factori care pot afecta moneda unei țări, cum ar fi cauzele și efectele inflației / deflației, precum și măsurile contra-disponibile la banca centrală a țării și diferențele de dobândă. Comerciantul trebuie să înțeleagă principalii factori determinanți ai ciclurilor de afaceri dintr-o țară și să poată analiza indicatori economici, inclusiv (deși nu se limitează la), curbe de randament, PIB, IPC, locuințe, ocuparea forței de muncă și date privind încrederea consumatorilor. Mai mult, comerciantul trebuie să fie capabil să analizeze principiile contabilității macroeconomiei, cum ar fi nivelul rezervelor, deficitele și deficitele contului curent / de capital, precum și să studieze cauzele și rezultatele atacurilor speculative asupra monedei, de exemplu, Banca de Dezbaterile valutare din Anglia, Mexic și Thailanda fac studii de caz interesante.

În cele din urmă, comerciantul trebuie să fie familiarizat cu efectele tulburărilor geopolitice asupra monedei unei țări, cum ar fi conflictul din Crimeea și sancțiunile ulterioare lobby împotriva Rusiei, precum și efectele prețurilor mărfurilor asupra a ceea ce se numește dolari cu mărfuri. De exemplu, atât dolarul canadian, cât și cel australian sunt susceptibili la mișcările prețurilor mărfurilor, respectiv la cele asociate energiei. Dacă un comerciant consideră că petrolul va înregistra scăderi ulterioare, poate scurta viitorul CAD sau poate face un pariu îndelungat în speranța unei reveniri a petrolului. Din nou, analiza fundamentală pentru futures FX se preocupă întotdeauna de viziunea mai largă a lumii și de relația generală a piețelor.

Un scurt exemplu

Să presupunem că, după verificarea tehnicilor și a volatilității care înconjoară viitorul Greciei în zona euro, un comerciant ia o poziție de valabilitate față de EUR / USD și decide să scurteze contractul euro din iunie 2015. Acesta scurtează contractul din iunie la 1.086 dolari, în speranța că euro se va deprecia cel puțin acolo unde sprijinul pe termen scurt se află înainte de expirare (în jur de 1.07260 dolari).

Cu o mărime a contractului de 125.000 de euro, el câștigă 134 de căpușe sau 1675 USD dacă comerțul său are succes ((1.0860 - 1.07260) x 125000). La o cerință a marjei de întreținere de 3100 USD x 1, 10 USD (regulile CME necesită 110 la sută din necesarul de marjă de întreținere pentru tranzacții speculative), marja sa inițială ar fi de 3410 USD. Luându-și profitul de 1675 de dolari și împărțindu-se la marja de 3410 dolari, îi oferă un randament de 49%.

Linia de jos

Tranzacționarea de futures valutare, la fel ca orice activitate speculativă, este de natură riscantă. Comerciantul trebuie să aibă cel puțin o cunoaștere trecătoare a analizei tehnice și macroeconomice și să înțeleagă proprietățile unice ale contractului și regulile legate de schimb. Transparența, lichiditatea și riscul mai scăzut de neîndeplinire a obligațiilor fac ca futures-ul valutar să devină atractive navele de tranzacționare. Dar comerciantul trebuie să respecte puterea marjei în amplificarea pierderilor (precum și a câștigurilor), să efectueze diligența necesară și să aibă un plan adecvat de gestionare a riscurilor înainte de a face prima tranzacție.