O introducere în depreciere

Este important să analizăm modul de depreciere a utilizării companiei, care poate reprezenta o parte semnificativă a cheltuielilor din contul de profit al unei firme și care poate avea impact pe termen scurt asupra unei oportunități de investiție. Cu toate că există reguli care reglementează modul de depreciere a cheltuielilor, există încă o mulțime de spații pentru ca administrația să ia decizii contabile creative care pot induce în eroare investitorii. Se plătește să se examineze îndeaproape amortizarea.

Companiile tind să muncească din greu pentru a se asigura că fundamentele lor arată bine investitorilor și analiștilor. Prin urmare, este esențial să exercităm o bună judecată atunci când examinăm numerele care apar în situațiile financiare. Nu este suficient să știți pur și simplu dacă o companie are, să spunem, câștiguri minime pe acțiune (EPS) sau o valoare contabilă scăzută. Investitorii trebuie să fie conștienți de presupunerile și metodele de contabilitate care produc aceste cifre.

Pentru mai multe, consultați tutorialul nostru: Introducere în analiza fundamentală

Ce este deprecierea?

Amortizarea este un proces de contabilitate prin care o companie alocă costurile unui activ de-a lungul vieții sale utile. Cu alte cuvinte, înregistrează modul în care valoarea unui activ scade în timp. De fiecare dată când o companie își pregătește situațiile financiare, înregistrează o cheltuială de depreciere pentru a aloca o parte din costul clădirilor, mașinilor sau echipamentelor pe care le-a achiziționat pentru anul fiscal curent. Scopul înregistrării deprecierii ca cheltuială este distribuirea prețului inițial al activului pe durata sa de viață utilă. Pentru imobilizările necorporale - cum ar fi mărcile și proprietatea intelectuală - acest proces de alocare a costurilor în timp se numește amortizare. Pentru resursele naturale - cum ar fi rezervele de minerale, cherestea și petrol - se numește epuizare. (Pentru informații despre citirea situațiilor financiare, consultați ce trebuie să știți despre situațiile financiare .)

Depreciere

Ipoteze

Ipotezele critice cu privire la deprecierea cheltuielilor depind de conducerea companiei. Managementul face apel la următoarele lucruri:

• Metoda și rata deprecierii
• Durata de viață utilă a activului
• Valoarea restului activului

Alegeri de calcul

În funcție de preferințele lor, companiile sunt libere să aleagă dintre mai multe metode pentru a calcula cheltuiala cu amortizarea. Pentru a menține lucrurile simple, vom rezuma doar cele două metode cele mai comune:

• Metoda liniară - Aceasta ia o valoare estimată a resturilor activului la sfârșitul vieții sale și o scade din costul inițial. Acest rezultat este apoi împărțit la estimarea conducerii cu privire la numărul de ani utili ai activului. Compania cheltuiește aceeași sumă de depreciere în fiecare an. Iată formula pentru metoda liniară: deprecierea liniei drepte = (costurile inițiale ale activului - valoarea resturilor) / durata estimată a activului
• Metode accelerate - Aceste metode de amortizare costă mai repede decât metoda liniară. În general, scopul din spatele acestui lucru este de a reduce venitul impozabil. O metodă populară este „soldul dublu în scădere”, care dublează, în esență, rata deprecierii metodei liniare: Amortizarea dublă în declin = 2 x (costurile inițiale ale activului - valoarea resturilor / durata estimată a activului)

Impactul alegerilor de calcul

În calitate de investitor, trebuie să știți cum afectează alegerea metodei de amortizare într-o situație de venit și un bilanț pe termen scurt.

Iată un exemplu. Să spunem că The Tricky Company a achiziționat un nou sistem IT pentru 2 milioane de dolari. Tricky estimează că sistemul are o valoare a resturilor de 500.000 USD și că va dura 15 ani. Conform metodei de amortizare liniară, calculul cheltuielilor cu amortizarea lui Tricky în primul an după cumpărarea sistemului IT este următorul:

(2.000.000 $ - 500.000 $) 15 = 100.000 $ \ frac {(\ 2.000.000 $ - \ 500.000 $)} {15} = \ 100.00015 $ (2.000.000 $ 500.000 $) = 100.000 $

Conform amortizării accelerate cu dublă scădere, cheltuiala cu amortizarea lui Tricky în primul an după cumpărarea sistemului IT ar fi aceasta:

2 × rata liniei drepte = 2 × ((2.000.000 $ - 500.000 $) 15) 2 × rata liniei drepte = 200.000 $ \ begin {aliniat} 2 \ times \ text {rata liniei drepte} & = 2 \ times \ left (\ frac { (\ $ 2.000.000 - \ 500.000 $)} {15} \ right) \\ 2 \ times \ text {rata liniei drepte} & = \ 200.000 $ \\ \ end {aliniat} 2 × rata liniei2 × rata dreaptă = 2 × (15 ($ 2, 000, 000- $ 500.000)) = $ 200.000

Așadar, cifrele arată că, dacă Tricky folosește metoda liniară, costurile de depreciere din contul de profit vor fi semnificativ mai mici în primii ani de viață a activului (100.000 de dolari decât 200.000 de dolari prestați prin programul de amortizare accelerat).

Aceasta înseamnă că există un impact asupra veniturilor. Dacă Tricky încearcă să reducă costurile și să sporească câștigurile pe acțiune, va alege metoda liniară, care va crește linia de jos.

Mulți investitori consideră că valoarea contabilă sau valoarea activului net (VAN) oferă o valoare a valorii relativ precise și nepărtinitoare. Dar, din nou, fii atent. Alegerea metodei de amortizare a managementului poate avea, de asemenea, un impact semnificativ asupra valorii contabile: determinarea valorii nete a lui Tricky înseamnă deducerea tuturor pasivelor externe din bilanț din totalul activelor - după contabilizarea deprecierii. Drept urmare, din moment ce valoarea activelor nete nu se micșorează la fel de rapid, deprecierea liniară îi conferă lui Tricky o valoare contabilă mai mare decât valoarea pe care o ar da o rată mai rapidă. (Aflați mai multe despre aceste metode de depreciere în amortizare: linie dreaptă vs. dublă declinare .)

Impactul ipotezelor

Tricky a ales o viață de activ surprinzător de lungă pentru sistemul său informatic - 15 ani. Tehnologia informației devine de obicei învechită destul de rapid, astfel încât majoritatea companiilor depreciează tehnologia informației într-o perioadă mai scurtă, de exemplu, între cinci și opt ani.

Apoi apare problema valorii de deșeuri pe care Tricky a ales-o. Este greu să ai încredere că un sistem vechi, de cinci ani, ar obține un sfert din valoarea sa inițială. Poate însă putem vedea motivul deciziei lui Tricky: Cu cât durata de viață utilă a unui activ și cu cât este mai mare valoarea deșeurilor, cu atât mai mică va fi deprecierea acesteia. Și o mai mică depreciere crește veniturile raportate și crește valoarea contabilă. Presupunerile lui Tricky, deși discutabile, vor îmbunătăți aspectul fundamentelor sale. (Pentru a trece la următorul nivel de analiză, consultați tutorialul nostru avansat de analiză a situațiilor financiare .)

Linia de jos

O examinare mai atentă asupra deprecierii ar trebui să reamintească investitorilor că îmbunătățirile câștigului pe acțiune și valoarea contabilă pot, în unele cazuri, să rezulte din puțin mai mult decât lovituri ale pixului. Câștigurile și valoarea activului net care sunt sporite datorită alegerii ipotezelor de depreciere nu au nicio legătură cu performanțele îmbunătățite ale afacerii și, la rândul lor, nu semnalează fundamentele puternice pe termen lung.