Fonduri de acoperire activiste: Urmați traseul spre profit

Fondurile speculative sunt fonduri de investiții private reglementate ușor, care folosesc strategii de investiții neconvenționale și adăposturi fiscale, în încercarea de a face profituri extraordinare pe orice piață. De obicei, aceste fonduri sunt structurate ca parteneriate limitate și limitează investițiile pentru investitori de afaceri sau instituționali. Acești factori le-au oferit o aura secretă și umbră în comunitatea financiară; cu toate acestea, regulile și reglementările Comisiei de Securități și Schimburi (SEC) fac posibilă posibilitatea oricui să ia în considerare activitățile sale. Acest articol va analiza modul în care investitorii individuali înțelepți pot profita din unele dintre cele mai nemiloase fonduri speculative de pe Wall Street. (Vezi și: Scurt istoric al fondului de acoperire .)

Pasul 1: Găsiți un fond de protejare pe care să îl urmăriți

Majoritatea fondurilor speculative investesc folosind strategii neconvenționale, dar altele joacă un rol mai activ în realizarea valorii investițiilor lor - acestea sunt cunoscute sub denumirea de fonduri speculative activiste. Fondurile de acoperire activistă nu doar implică în discuție consiliul de administrație și conducerea companiei, ci și bătăliile de procură, lichidează activele și chiar forțează vânzările companiilor. Aceste activități pot oferi oportunități investitorilor individuali dispuși să facă puțin săpături!

Cei care au petrecut ceva timp pe piață pot fi familiarizați cu multe dintre fondurile de acoperire a activiștilor de acolo. Unele fonduri sunt foarte publice atunci când se luptă cu managementul, în timp ce altele sunt extrem de liniștite cu privire la activitățile lor. (Vedeți și: Introducere în fondurile acoperite - partea 1 și partea 2 ).

Pasul 2: Urmărirea fondurilor acoperite

Fondurile de acoperire pot fi misterioase la suprafață; cu toate acestea, SEC are un anumit nivel de transparență - în special atunci când sunt implicați fonduri de acoperire a activiștilor. Prin aceste înregistrări SEC putem vedea o privire asupra acțiunilor întreprinse de fondurile de acoperire activiste.

Puteți găsi înregistrări SEC utilizând baza de date oficială EDGAR sau alte servicii gratuite, cum ar fi SECFilings, care vă permit să configurați e-mailuri și alerte RSS pentru a trimite notificări atunci când tranzacțiile cu fonduri speculative fac tranzacții.

Cea mai importantă formă depusă de fondurile de acoperire activiste este Anexa 13D, care este o declarație de proprietate benefică (5% sau mai mare). Există mai multe secțiuni în cadrul acestui dosar care ne pot indica în legătură cu motivațiile fondului speculativ și posibilele acțiuni viitoare:

1. Securitate și emitent: conține informații de bază despre stocul și compania asociată.

2. Identitate și antecedente: Această secțiune conține informații despre fondul de acoperire care achiziționează stocul, inclusiv dezvăluirea cazierului său judiciar și orice proces pendinte.

3. Sursa, Valoarea fondurilor și alte considerente: Această secțiune explică de unde provin fondurile folosite pentru a cumpăra acțiuni (numerar sau mână).

4. Scopul tranzacției: Aceasta este cea mai importantă secțiune a 13D; detaliază exact ce intenționează să facă fondul de acoperire cu investiția sa. Un fond de acoperire trebuie să dezvăluie dacă deține acțiuni doar ca investiție sau dacă este interesat să „caute alternative strategice”.

5. Interesul pentru valorile mobiliare ale emitentului: această secțiune dezvăluie numărul de acțiuni deținute și ocazional datele tranzacției pentru achiziții majore.

6. Materialul care trebuie depus ca exponat: Aceasta este a doua cea mai importantă secțiune din 13D; conține orice scrisori către management sau alte exponate care conțin adesea informații extrem de utile care detaliază acțiunile viitoare.

Combinate, aceste informații pot oferi investitorilor individuali o informație despre ceea ce încearcă să facă fondul de acoperire cu investițiile sale și dacă va încerca să preia compania sau caută pur și simplu o investiție bună.

Pasul 3: Descifrarea activității unui fond de protejare

Secțiunea „Scopul tranzacției” din depozitul 13D cu SEC descrie exact ce intenționează să facă fondul de acoperire. Există două tipuri diferite de cereri pe care fondurile speculative le formulează în aceste scrisori:

1. Cereri către consiliu: sunt cereri specifice adresate consiliului de administrație care solicită anumite modificări. Acestea pot include înlocuirile de administrare, fuziuni sau achiziții, modificări ale structurii capitalului, plată de rezerve de numerar și alte elemente.

2. Apeluri către acționari: Sunt situații în care fondul de acoperire speculativă încearcă să preia compania printr-o luptă cu procură. Aceasta este o situație care impune acționarilor să voteze pentru a semna pe candidații fondurilor speculative în locul directorilor competenți ai companiei. Fondurile de acoperire activistă se angajează în numeroase activități pentru a debloca valoarea acționarului, inclusiv:

• Înlocuirile sau modificările conducerii
• Fuziuni sau achiziții potențiale
• Structura capitalului se modifică
• Reduceri de cheltuieli sau de compensare executivă
• Plătirea rezervelor de numerar către acționari prin dividende, rambursări etc.

În total, această secțiune a înregistrării 13D vă oferă toate informațiile pe care trebuie să le cunoașteți despre situație. De cele mai multe ori, aceste fonduri speculative nu au nimic de ascuns, deoarece doresc ca investitorii să înțeleagă cum eșuează managementul.

Pasul 4: Acționarea asupra informațiilor

Există două tipuri de oportunități pe care le creează fondurile speculative activiste: (1) schimburi pe termen lung sau (2) strategii de ieșire pe termen scurt. Evident, acțiunile pe termen scurt sunt cele mai avantajoase pentru cele care urmează activitățile fondului de acoperire, deoarece oferă cele mai mari rentabilități în cel mai scurt timp. Acest lucru este valabil în special pentru achiziții, deoarece acestea se întâmplă întotdeauna cu o valoare premium la prețul de piață. Iată câteva activități comune ale fondurilor speculative și perioadele generale de rambursare a acestora:

Activități pe termen scurt:

• Vânzarea companiei
• Lichidarea activelor
• Dividende speciale

Activități pe termen mediu:

• Înlocuirea membrilor consiliului
• Managementul incendiilor

Activități pe termen lung:

• Partajează programe de răscumpărare
• Dividende mici
• Structura capitalului se modifică

Este important să aveți în vedere toate aceste lucruri înainte de a urma un fond de acoperire. Amintiți-vă că, în aproape toate cazurile, un fond va fi înregistrat în medie la prețuri mai mici decât ale dvs., ceea ce a cauzat potențialul unei diferențe mari în punctele de intervenție.

Linia de jos

Deși investiția alături de fonduri speculative nu este o modalitate garantată de a face bani, este o modalitate excelentă de a găsi oportunități. Analizând cu atenție termenii ofertelor și propunerilor, este posibil ca investitorii experimentați să găsească oportunități atractive de investiții pe termen scurt și pe termen lung.