Management activ
Managementul activ este utilizarea unui element uman, cum ar fi un singur manager, co-manageri sau o echipă de manageri, pentru a gestiona activ portofoliul unui fond. Managerii activi se bazează pe cercetări analitice, prognoze și pe propria lor judecată și experiență în luarea deciziilor de investiții cu privire la ce valori mobiliare să cumpere, să dețină și să vândă. Opusul managementului activ este managementul pasiv, mai cunoscut sub numele de „indexare”.
BREAKING DOWN Management activ
Investitorii care cred în managementul activ nu respectă ipoteza eficientă a pieței. Aceștia consideră că este posibil să profitați de pe piața bursieră prin intermediul unui număr de strategii care urmăresc identificarea titlurilor neprețuite. Companiile de investiții și sponsorii de fonduri consideră că este posibil să depășească piața și să angajeze manageri de investiții profesioniști pentru a gestiona unul sau mai multe fonduri mutuale ale companiei. David Einhorn, fondator și președinte al Greenlight Capital, este un exemplu de cunoscut manager de fond activ.
Obiectivul managementului activ
Managementul activ încearcă să producă randamente mai bune decât cele ale fondurilor indexate gestionate pasiv. De exemplu, un administrator de fonduri de acțiuni de mare capacitate încearcă să bată performanța indicelui Standard & Poor's 500. Din păcate, pentru marea majoritate a managerilor activi, acest lucru a fost dificil de realizat. Acest fenomen este pur și simplu o reflecție a cât de greu ar fi, oricât de talentat este managerul, să bată piața. Fondurile administrate activ au, de obicei, comisioane mai mari decât fondurile gestionate pasiv.
Avantajele managementului activ
Experiența, experiența, abilitatea și judecata unui manager de fond este folosită atunci când investește într-un fond gestionat activ. De exemplu, un administrator de fond poate avea o experiență vastă în industria auto, astfel încât, în consecință, fondul poate fi capabil să obțină profiturile de referință investind într-un grup selectat de acțiuni legate de mașini pe care managerul consideră că sunt subevaluate. Administratorii de fonduri active au flexibilitate. În mod obișnuit, în procesul de selecție a stocurilor există libertate, întrucât performanța nu este urmată de un index. Fondurile gestionate activ permit beneficii în gestionarea impozitelor. Posibilitatea de a cumpăra și de a vinde atunci când se consideră necesar, face posibilă compensarea pierderii investițiilor cu investițiile care au câștigat.
Management activ și risc
Prin faptul că nu sunt obligați să respecte anumite criterii de referință, managerii activi de fonduri pot gestiona mai eficient riscul. De exemplu, un fond bancar global tranzacționat pe schimburi bancare (ETF) poate fi necesar să dețină un număr specific de bănci britanice; fondul este probabil să scadă semnificativ în valoare în urma rezultatului șocului Brexit în 2016. Alternativ, un fond bancar global gestionat activ are capacitatea de a reduce sau de a încheia expunerea la băncile britanice din cauza nivelurilor crescute de risc. Managerii activi pot, de asemenea, atenua riscul utilizând diverse strategii de acoperire, cum ar fi vânzarea pe termen scurt și folosind instrumente derivate pentru a proteja portofoliile.
Management activ și performanță
Controversa înconjoară performanța managerilor activi. Dacă investitorii se vor bucura de rezultate superioare printr-un fond gestionat activ, spre deosebire de un ETF tranzacționat mecanic, depinde de persoana care administrează fondul și de perioada de timp. În cei 10 ani încheiați în 2017, managerii activi care investesc în acțiuni cu valoare mare a capitalului au avut cel mai probabil să bată indicele, depășind cu 1, 13% în medie pe an. Un studiu a arătat că 84% dintre managerii activi din această categorie și-au depășit indicele de referință brut de taxe. Pe termen scurt - trei ani - managerii activi au subperformat indexul cu o medie de 0, 36%, iar peste cinci ani, l-au urmărit cu 0, 22%.
Un alt studiu a arătat că pentru cei 30 de ani încheiați în 2016, fondurile administrate în mod activ au revenit în medie cu 3, 7% anual, față de 10% pentru randamentele fondurilor gestionate pasiv. (Pentru lectură înrudită, consultați „Gestionarea pasivului vs. activul portofoliului: care este diferența?”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.