Rezultatele câștigurilor
Câștigurile de tip „Look-through” sunt un termen atribuibil lui Warren Buffett, care preferă acest concept să depășească limitările regulilor contabile în determinarea valorilor intrinseci ale companiilor. Buffett este mai interesat de capacitatea de generare a câștigurilor pe termen lung a unei firme și mai puțin de numerele anuale raportate în situațiile financiare. Veniturile indirecte preiau câștigurile din perioada curentă și adaugă cifrei toate sursele de câștig preconizate pe termen lung. Veniturile analizate nu sunt neapărat o cantitate; în schimb, este o idee că valoarea unei firme este în cele din urmă determinată de modul în care veniturile reținute sunt investite în anii viitori de către firmă pentru a produce mai multe venituri.
BREAKING DOWN Câștiguri cu privire la aspect
Warren Buffett și-a explicat conceptul de câștiguri din „Look-through” în „Manualul proprietarului”, pe care l-a publicat în 1999. În el, el a prezentat 13 „principii de afaceri legate de proprietari”. Sunt pietre nestemate pentru fanii Buffett. Sensul termenului este clar în următorul pasaj, care apare ca Principiul nr. 6:
"Încercăm să compensăm deficiențele contabilității convenționale, raportând în mod regulat câștigurile„ indirecte "(deși, din motive speciale și nerecurente, le omitem ocazional). Numerele de accesare includ veniturile operaționale raportate din Berkshire ... plus Berkshire ponderea veniturilor nedistribuite ale investitorilor noștri majori - sume care nu sunt incluse în cifrele din Berkshire în contabilitatea convențională ...
Am constatat de-a lungul timpului că veniturile nedistribuite ale investitorilor noștri, în total, au fost pe deplin la fel de benefice pentru Berkshire ca și cum ar fi fost distribuite la noi (și, prin urmare, ar fi fost incluse în câștigurile pe care le raportăm oficial). Acest rezultat plăcut s-a produs deoarece majoritatea investitorilor noștri sunt angajați în afaceri cu adevărat remarcabile, care de multe ori pot folosi capital incremental în mare avantaj, fie prin punerea sa în funcțiune în afacerile lor, fie prin achiziționarea acțiunilor lor. Evident, fiecare decizie de capital pe care au luat-o investitorii noștri nu ne-a beneficiat ca acționari, dar, în general, am obținut mult mai mult de un dolar de valoare pentru fiecare dolar pe care l-au păstrat. În consecință, considerăm câștigurile indirecte ca o imagine realistă a câștigului nostru anual din operațiuni. "
Buffett consideră că valoarea intrinsecă a Berkshire Hathaway Inc. a crescut cu aproximativ același ritm ca și câștigurile indirecte în trecut și o va face întotdeauna în viitor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.