60% din S&P 500 pe piața ursului: Ce se întâmplă acum?

O scădere pe scară largă a indicelui S&P 500 (SPX) determină anul 2018 să fie cel mai rău an pentru piața bursieră din SUA de la criza financiară din 2008, și totuși vor putea fi depuse mai multe capcanele. "Sunt destul de sigur că aceasta este o piață de urs", spune directorul de investiții miliardar Jeffrey Gundlach, fondatorul DoubleLine Capital LP, după cum a citat CNBC. Dacă economia va intra în recesiune, așa cum prognozează unii experți, situația va fi din ce în ce mai urâtă.

Lista de mai jos indică cât de largă și profundă a fost scăderea recentă a pieței. Aproximativ 60%, sau 300 din stocurile din S&P 500, se află acum pe o piață a ursului, care este definită în mod obișnuit ca o scădere de 20% sau mai mult din cele mai recente.

Carnavalul în S&P 500

• 60% din stocurile de S&P 500 sau 300, în scădere cu 20% sau mai mult
• 34% sau 169, în scădere cu 30% sau mai mult
• 4% sau 20%, cu 50% sau mai mult
• 4 din 11 sectoare S&P 500 cu sau sub 20% scăderi
• Încă 3 sectoare cu 17% până la 18%

Sursa: CNBC; scade calculate față de maximele de 52 de săptămâni.

Semnificația pentru investitori

Calificând definiția standard a unei piețe de urs ca o scădere de 20% „arbitrară”, Gundlach observă totuși alte evoluții care indică faptul că a sosit. "Cum te afli în ea, cum se dezvoltă și cum se schimbă sentimentul. Cred că am avut aproape toate variabilele care caracterizează o piață de urs", a spus el.

James Bianco, președintele Bianco Research, este îngrijorat de faptul că demersurile politice ale Rezervei Federale pot fi un declanșator recesionar. "Piețele sunt îngrijorate de faptul că două creșteri ale ratei anul viitor ar putea fi prea multe", a spus el, potrivit unui alt raport CNBC. „Trebuie să fie foarte, foarte atenți pentru că nu se termină să spargă ceva așa cum au făcut în trecut, cu politica monetară fiind prea strânsă”, a adăugat el.

Anunțul Fed de o creștere a ratei pe 19 decembrie a determinat o lichidare a pieței bursiere. În plus față de creșterea ratei fondurilor federale pe termen scurt, Fed și-a redus deținerea masivă a obligațiunilor, care au împins ratele dobânzilor către nivelurile istorice, stimulând astfel economia și sporind prețurile activelor financiare. Reversarea acestei politici, numită pe scară largă cantitative quanting (QE), poate crea frontiere grave pentru economie și piață în 2019, a avertizat Bianco.

Odată cu creșterea deficitului bugetului federal al SUA, aceste funduri pot fi deosebit de puternice. Fed este proiectat să lase 271 miliarde de dolari de obligațiuni guvernamentale americane, aflate în prezent în bilanț, să se maturizeze în 2019, fără a reinvesti veniturile. Între timp, se estimează că guvernul federal al SUA va emite noi obligațiuni în valoare de aproximativ 856 miliarde de dolari în 2019, conform estimărilor Societe Generale citate de Financial Times.

Dacă indicele S&P 500 rămâne pur și simplu până la sfârșitul anului 2018, aceasta ar fi cea mai proastă lună pentru S&P 500 din februarie 2009, ultima lună completă a pieței de urs anterioare, relatează FT. Declinul de 6, 2% până în prezent în S&P 500 pune pe 2018 calea cea mai grea din anul crizei financiare din 2008, când a scăzut cu 38, 5%.

Privind înainte

Având în vedere toate aspectele negative care se acumulează, este posibil ca mulți investitori să se pregătească pentru cei mai răi. Cu toate acestea, unii observatori rămân în vogă. „Nu vedeți recesiuni când vedeți câștiguri la nivel global în creștere”, este punctul de vedere al lui Ryan Detrick, strategul principal al pieței la LPL Financial, potrivit CNBC.

Tom Lee, șeful de cercetare al Fundstrat Global Advisors, a fost pe un record ca un super-taur, care consideră că piața mai are ani întregi în ea. El a declarat pentru CNBC că o încetinire economică „nu este chiar aproape” și că „este doar un an de tranziție”. El a adăugat: „Piața taurilor își atinge durata de viață”.