5 stocuri de arsuri în numerar se confruntă cu mai multe scăderi înainte

Acțiunile a cinci companii cu consum ridicat de numerar s-au aruncat în acest an, deoarece investitorii devin din ce în ce mai aversi și mai sceptici cu privire la capacitatea acestor firme de a posta profituri susținute sau fluxuri de numerar gratuite în viitor, arată o coloană din Barron. Mai multe declinuri pot fi în viitor.

Aceste companii sunt Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER) și Netflix Inc. (NFLX). Producătorul de biciclete de exercițiu Peleton a devenit public la 29 de dolari pe 26 septembrie 2019 și a închis ziua respectivă cu 11%. La închiderea din 3 octombrie, pierderea cumulată a fost de 23%.

IPO al serviciului de transport de tranzacționare Uber a avut un preț de 45 USD în mai și a scăzut cu 34% la închiderea din 3 octombrie. Acțiunile producătorului de mașini electrice Tesla, retailerul de jocuri video Gamestop și serviciul de streaming video Netflix au scăzut cu 39. %, 68% și 31% din maximele lor de 52 de săptămâni.

Semnificația pentru investitori

Peleton și Uber se numără printre lista în creștere a companiilor neprofitabile care fac public, evocând paralele îngrijorătoare cu bula dotcom, potrivit unui raport detaliat în Bloomberg. Goldman Sachs a analizat recent peste 4.000 de IPO pe parcursul a 25 de ani și a constatat că eșecul de a deveni profitabil în termen de trei ani de la intrarea în public a indicat, de obicei, mai multe pierderi înainte, indică coloana Barron.

Scăderea de preț a acțiunii de la Peleton în prima zi de tranzacționare a fost cel de-al doilea cel mai grav debut al oricărui IPO care a adunat cel puțin 500 de milioane de dolari până în 2019, potrivit datelor dealogice citate de The Wall Street Journal. În anul fiscal care s-a încheiat în iunie, veniturile sale s-au dublat mai mult decât anul precedent, dar pierderea netă a fost mai mult decât de patru ori.

Netflix a devenit public în 2002, dar este pe cale să consume 3, 4 miliarde de dolari în numerar în 2019 și 2, 5 miliarde de dolari în 2020, pentru o ardere acumulată de 12 miliarde de dolari pe 5 ani, iar acum nu este de așteptat să producă un flux de numerar pozitiv gratuit până în 2022, un an mai târziu decât estimat anterior de către analiști, coloana Barron notează. Creșterea concurenței de la Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL) și The Walt Disney Co. (DIS), printre altele, stimulează Netflix să cheltuiască încă miliarde pe conținut nou original, dar fără nici o garanție că acești dolari vor produce hituri, observă Financial Times.

Tesla a devenit public în 2010 și a ars prin 10, 9 miliarde de dolari în ultimii 12 ani, comparativ cu aproximativ 1 miliard de dolari pentru patru stocuri de tehnologie de top combinate în primii ani, calculează Fortune. Apple nu a ars niciodată numerar atunci când este nou și doar pentru scurte perioade după maturizare. Parentul Google Alphabet Inc. (GOOGL) nu pare să fi ars niciodată prea mult, dacă este cazul, numerar, în timp ce Facebook Inc. (FB) a avut doar doi ani de fluxuri de numerar gratuite negative, 2007 și 2008, ceea ce a adus doar 143 milioane dolari. Între timp, Amazon este un generator de numerar din 2002, iar deficitul total de fluxuri de numerar gratuit a fost de doar 824 milioane USD în anii anteriori. S-ar putea argumenta totuși că aceste comparații sunt imperfecte, având în vedere costurile de capital ridicate ale producției de automobile.

Gamestop produce numerar gratuit, dar în scădere. Ca vânzător de cărămidă și mortar de discuri de jocuri video fizice, un segment de vânzare cu amănuntul în declin deosebit de sever, viitorul său este în special tulbure.

Privind înainte

"Aceste tipuri de nume ies complet în favoarea într-un mediu recesionar", a spus Jeffrey Osborne, un analist cu Cowen, pentru Bloomberg. Se pare că, pentru unele dintre aceste companii care pierd bani, în acea zi ar fi putut veni mai devreme.