4 Tranzacții pentru a naviga în următorii 5 ani de rentabilități grele

Investitorii ar trebui să se aștepte la cinci ani de rentabilitate a acțiunilor slabe și să ia patru măsuri pentru a pregăti, recomandă Bob Doll, strategul principal de acțiuni pentru Nuveen, care are peste 1 trilion de dolari în active sub administrare (AUM). "Bănuiesc că, în următorii cinci ani, conducerea va fi foarte evazivă", a spus Business Insider într-un interviu detaliat. „Este foarte puțin probabil să fie la fel de unidimensional în următorii cinci până la 10 ani, așa cum a fost în ultimii cinci până la 10 ani”, a adăugat el.

Doll este, de asemenea, administrator de portofoliu principal pentru mai multe fonduri de capitaluri mari concentrate în SUA la Nuveen, cu un colectiv de 2, 3 miliarde USD în AUM. El recomandă: (1) stocurile care pot profita târziu în ciclul economic; (2) stocurile cu fluxuri de numerar gratuite „masive” care se reinvestesc în afacerile lor; (3) stocuri cu putere de preț sau vânzări în creștere rapidă; și (4) stocurile orientate către SUA. Mai jos sunt exemple de top de top care se potrivesc acestor teme, pe BI.

KeyTakeaways

• Randamentul acțiunilor este probabil să fie mult mai scăzut în următorii 5 ani.
• Strategul nuveen Bob Doll nu se așteaptă la o recesiune înainte de 2021.
• Îi plac fluxurile de numerar mari, creșterea ridicată a vânzărilor și stocurile orientate către SUA.
• Asistența medicală este un sector în care vede o valoare deosebită.
• Goldman Sachs recomandă, de asemenea, stocuri concentrate în SUA.

Semnificația pentru investitori

„Vreau să dețin acele companii care beneficiază de ciclul [economic], deoarece ciclul nu s-a încheiat și vreau să fiu subponderal [sau] să scurtez acțiunile„ care nu au o recesiune ”care au ajuns înaintea lor, ” Doll a spus. Printre stocurile care se potrivesc acestei teme se numără Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) și Apple Inc. (AAPL), toate participațiile majore ale Nuveen Equity Long / Short I Fund.

Sub mandatul CEO-ului Brian Moynihan, Bank of America a devenit o „centrală”, cu Warren Buffett ca cel mai mare acționar al acesteia, observă Barron. În timp ce acțiunile BofA cresc până în prezent cu 23, 1% prin închiderea din 19 septembrie, Shawn Quigg, un strateg al instrumentelor derivate pe acțiuni la JPMorgan, îl consideră subestimat. El se așteaptă ca acesta să se ralieze dacă războiul comercial scade, curba de randament se mărește sau fondurile speculative conduc o rotație către acțiuni mai puțin favorizate, care stimulează acoperirea scurtă.

În ceea ce privește fluxul de numerar, Doll a spus: „Îmi place o companie care are fluxuri de numerar gratuite masive, încearcă să reinvesteze în afacerea lor pentru creștere, dar mai rămâne mai mulți bani acolo unde pot crește dividendul și pot cumpăra ceva stoc. Nu există nu sunt destui. " Cele mai mari exploatații ale fondului său Nuveen Large Cap Core I, care pot fi adecvate în acest sens, sunt Microsoft, Apple și Amazon.com Inc. (AMZN).

În ceea ce privește creșterea veniturilor și puterea de preț, Doll a observat: „Trebuie să te diferențiezi într-o lume care încetinește”, a indicat că companiile discreționare ale consumatorilor, companiile tehnologice cu creștere mai lentă și companiile de servicii de sănătate sunt atractive în acest sens. vedere. Fondul Neveral I al pieței de acțiuni Nuveen I are o varietate de poziții în companii de îngrijire a sănătății, cum ar fi Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) și Biogen Inc. (BIIB).

În ceea ce privește stocurile concentrate în SUA, Doll a spus: „Deoarece comerțul ca procent din PIB pentru practic fiecare țară din lume se micșorează, brusc creșterea internă devine din ce în ce mai importantă”. El a adăugat: "Suntem cea mai izolată economie de pe planetă. Importurile și exporturile înseamnă mai puțin pentru noi decât oricare altă țară." Ca urmare, a menționat el, SUA sunt mai puțin expuse la perturbări majore ale comerțului, în timp ce potențialul său de creștere economică rămâne ridicat.

Între timp, un raport american recent al săptămânalului Kickstart, realizat de Goldman Sachs, recomandă, de asemenea, firmele care se confruntă cu piața internă, precum și cele din industriile serviciilor și cele care plătesc dividende mari. AT&T Inc. (T), cu 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), cu 4, 1%, și Wells Fargo & Co. (WFC), cu 4, 2%, sunt printre stocurile din coșul de vânzări interne Goldman care se potrivesc și cu alte două teme.

Privind înainte

Doll nu se așteaptă la o recesiune înainte de 2021. El consideră că investitorii sunt prematuri în abandonarea stocurilor de creștere în acest moment și că evaluările stocurilor defensive au devenit excesive.

Între timp, multe stocuri de îngrijire a sănătății sunt „limitate la distanță, având în vedere declanșarea alegerilor din 2020 [întrucât investitorii se tem că bogeymanul reformei în domeniul sănătății va ieși în cele din urmă din pivnița din Washington DC”, a scris analistul Deutsche Bank, George Hill, în raportul recent citat într-un alt Articolul lui Barron. Hill este în general pozitiv pentru sector, iar Doll este de acord că investitorii au supraestimat riscul politic. „Șansa„ Medicare pentru toți ”, care a afectat companiile de servicii medicale, este aproape de zero” în 2020, chiar dacă democrații vor câștiga președinția și ambele case ale Congresului, a spus el.