Ratiile de capitalizare
Raporturile de capitalizare sunt indicatori care măsoară proporția datoriilor din structura capitalului companiei. Sunt printre cele mai semnificative raporturi ale datoriei utilizate pentru evaluarea stării de sănătate financiară a unei companii.
Raporturile de capitalizare includ raportul datorie-capitaluri proprii, datoria pe termen lung raportat la capitalizare și totalul datoriei / capitalizare. Formula pentru fiecare dintre aceste raporturi este:
- Raportul datorii-capitaluri proprii = Total datorii / capitaluri proprii
- Datorii pe termen lung la capitalizare = Datorii pe termen lung / (Datorii pe termen lung + Capitaluri proprii)
- Total datorii la capitalizare = Total datorii / (Total datorii + capitaluri proprii)
Raporturile de capitalizare sunt cunoscute și sub denumirea de raporturi de levier.
Înțelegerea ratelor de capitalizare
Practic, raporturile de capitalizare se referă la modul în care o companie strânge bani sau capital. Datoria și capitalurile proprii sunt cele două metode principale pe care o companie le poate folosi pentru a-și finanța operațiunile.
Datoria are câteva avantaje. Plata dobânzilor este deductibilă din impozite. De asemenea, datoria nu diluează dreptul de proprietate al firmei, cum ar fi emiterea de acțiuni suplimentare. Atunci când ratele dobânzilor sunt scăzute, accesul la piețele datoriei este ușor, iar banii sunt disponibili pentru împrumut. Datoria poate fi pe termen lung sau pe termen scurt și poate consta în împrumuturi bancare ale emiterii de obligațiuni. Capitalul propriu poate fi mai scump decât datoria. Creșterea capitalului suplimentar prin emiterea mai multor acțiuni poate dilua dreptul de proprietate asupra companiei.
Pe de altă parte, capitalurile proprii nu trebuie să fie rambursate. O companie cu datorii prea mari își poate găsi libertatea de acțiune restricționată de către creditori și / sau poate afecta rentabilitatea acesteia din cauza plăților cu dobândă ridicată. Cel mai rău dintre toate scenariile este să întâmpine probleme la datoria de exploatare și datoria la timp în condiții economice nefavorabile. În cele din urmă, o companie aflată într-o afacere extrem de competitivă, dacă este plină de datorii ridicate, își va găsi concurenții care profită de problemele sale pentru a dobândi mai multe cote de piață.
Compararea raporturilor de capitalizare a companiilor este mai eficientă atunci când sunt comparate cu raporturile companiilor din aceeași industrie.
livrări cheie
- Raporturile de capitalizare măsoară proporția datoriilor din baza de capital a unei companii, fondurile acesteia de la creditorii și acționarii.
- Raporturile de capitalizare includ raportul datorie-capitaluri proprii, datoria pe termen lung raportat la capitalizare și totalul datoriei / capitalizare.
- Rapoartele de capitalizare acceptabile pentru o companie nu sunt absolute, ci depind de industria în care își desfășoară activitatea.
Tipuri de valori de capitalizare
Să examinăm mai îndeaproape cele trei raporturi de capitalizare.
Raportul datoriei-capitaluri proprii
Calculat prin împărțirea datoriilor totale ale companiei la capitalurile proprii ale acționarilor, raportul datorie-capitaluri comparează obligațiile totale ale unei companii cu participația totală a acționarilor acesteia. Aceasta este o măsurare a procentului din bilanțul companiei care este finanțat de furnizori, creditori, creditori și debitori față de ceea ce s-au angajat acționarii. Ca formulă:
Raportul datorie / capitaluri proprii oferă un punct de vedere asupra poziției de pârghie a unei companii, prin faptul că comparează datoriile totale cu capitalurile proprii ale acționarilor. Un procent mai mic înseamnă că o companie utilizează un efect de levier mai mic și are o poziție de capital mai puternică. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că acest raport nu este o măsurare pură a datoriei unei companii, deoarece include pasivele operaționale ca parte a pasivului total.
Gradul de îndatorare pe termen lung la capitalizare
Raportul datorie pe capitalizare pe termen lung, o variație a raportului tradițional datorie / capitaluri proprii, arată pârghia financiară a unei firme. Se calculează împărțind datoriile pe termen lung la capitalul total disponibil (datorie pe termen lung, acțiuni preferate și acțiuni comune). Ca formulă:
Datorii pe termen lung la capitalizare = Datorii pe termen lung / (Datorii pe termen lung + Capitaluri proprii)
Spre deosebire de înțelegerea intuitivă, utilizarea datoriei pe termen lung poate contribui la scăderea costului total al capitalului unei companii, întrucât creditorii nu împart în profituri sau în aprecierea acțiunilor. Datoria pe termen lung poate fi benefică dacă o companie anticipează o creștere puternică și profituri ample care permit rambursarea datoriilor la timp. Pe de altă parte, datoriile pe termen lung pot impune o mare tensiune financiară companiilor care se luptă și poate duce la insolvență.
Total datorii la capitalizare
Raportul total datoriei / capitalizării măsoară valoarea totală a datoriei restante a companiei (atât pe termen lung, cât și pe termen scurt) ca procent din capitalizarea totală a firmei.
Formula datoriei totale către capitalizare arată astfel:
Exemplu de evaluare a capitalizării
Raporturi diferite pot da rezultate diferite, chiar și pentru aceeași companie.
Să luăm în considerare o companie cu datorii pe termen scurt de 5 milioane de dolari, datorii pe termen lung de 25 de milioane de dolari și capitaluri proprii ale acționarilor de 50 de milioane de dolari. Raporturile de capitalizare ale companiei vor fi calculate astfel:
- Raportul datorii-capitaluri proprii = (5 milioane USD + 25 milioane USD) / 50 milioane USD = 0, 60 sau 60%
- Datorii pe termen lung la capitalizare = 25 milioane USD / (25 milioane USD + 50 milioane USD) = 0, 33 sau 33%
- Total datorii la capitalizare = (5 milioane USD + 25 milioane USD) / (5 milioane USD + 25 milioane USD + 50 milioane USD) = 0, 375 sau 37, 5%
Semnificația ratelor de capitalizare
În timp ce un raport de capitalizare ridicat poate crește randamentul capitalurilor proprii datorită scutului fiscal al datoriei, o proporție mai mare a datoriilor crește riscul de faliment al unei companii.
Cu toate acestea, nivelul acceptabil al raporturilor de capitalizare pentru o companie depinde de industria în care își desfășoară activitatea. Companiile din sectoare precum utilitățile, conductele și telecomunicațiile - care consumă intensitate de capital și au fluxuri de numerar previzibile - vor avea de obicei raporturi de capitalizare în partea superioară. În schimb, companiile cu relativ puține active care pot fi gajate ca garanții, în sectoare precum tehnologia și comerțul cu amănuntul, vor avea niveluri mai scăzute de datorii și, prin urmare, raporturi de capitalizare mai mici.
Nivelul acceptabil de datorie pentru o companie depinde de dacă fluxurile de numerar sunt adecvate pentru a servi o astfel de datorie. Rata de acoperire a dobânzii, un alt raport popular de pârghie, măsoară raportul dintre câștigurile unei companii înainte de dobândă și impozite (EBIT) și cheltuiala cu dobânzile. Un raport de doi, de exemplu, indică faptul că compania generează 2 dolari pentru fiecare dolar aferent cheltuielilor cu dobânzile.
Ca și în cazul tuturor raporturilor, raporturile de capitalizare ale unei companii ar trebui să fie urmărite în timp pentru a identifica dacă sunt stabile. De asemenea, acestea trebuie comparate cu raporturi similare ale companiilor de la egal la egal, pentru a stabili poziția de pârghie a companiei în raport cu colegii săi.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.