Obligație cu cupon zero
O obligațiune cu cupon zero este o garanție a datoriei care nu plătește dobândă, ci în schimb tranzacționează la o reducere profundă, obținând un profit la scadență, când obligațiunea este răscumpărată pentru valoarea nominală completă.
Unele obligațiuni sunt emise ca instrumente cu cupon zero de la început, în timp ce alte obligațiuni se transformă în instrumente cu cupon zero după ce o instituție financiară le scoate din cupoane și le reambalează ca obligațiuni cu cupon zero. Deoarece oferă întreaga plată la scadență, obligațiunile cu cupon zero tind să fluctueze prețul, mult mai mult decât obligațiunile cupon.
O obligațiune cu cupon zero este cunoscută și sub denumirea de obligațiune de angajare.
Cheie de luat cu cheie
- O obligațiune cu cupon zero este un instrument de securitate a datoriei care nu plătește dobândă.
- Obligațiile cu cupoane zero se tranzacționează la reduceri profunde, oferind profituri complete ale valorii nominale (par) la scadență.
- Diferența dintre prețul de achiziție al unei obligațiuni cu cupon zero și valoarea nominală indică randamentul investitorului.
Obligație cu cupon zero
BREAKING DOWN Obligație cu cupon zero
O obligațiune este un portal prin care o organizație corporativă sau guvernamentală ridică capital. Atunci când sunt emise obligațiuni, investitorii achiziționează aceste obligațiuni, acționând efectiv ca creditori ai entității emitente. Investitorii obțin un randament sub formă de plăți cupon, care se fac semestrial sau anual, pe toată durata de viață a obligațiunii.
Când obligațiunea scade, titularul obligațiunii este rambursat cu o valoare egală cu valoarea nominală a obligațiunii. Valoarea nominală sau nominală a unei obligațiuni corporative este, de obicei, declarată ca $ 1, 000. Dacă o obligațiune corporativă este emisă cu reducere, acest lucru înseamnă că investitorii pot achiziționa obligațiunea sub valoarea nominală a acesteia. De exemplu, un investitor care achiziționează o obligațiune cu o reducere de 920 $ va primi 1.000 USD. Returnarea în valoare de 80 USD, la care se adaugă plățile cuponului primite pe obligațiune, reprezintă câștigurile sau returnarea investitorului pentru deținerea obligațiunii.
Dar nu toate obligațiunile au plăți cupon. Cele care nu sunt denumite obligațiuni cu cupon zero. Aceste obligațiuni sunt emise cu o reducere profundă și rambursează valoarea nominală la scadență. Diferența dintre prețul de achiziție și valoarea nominală reprezintă rentabilitatea investitorului. Plata primită de către investitor este egală cu principalul investit, plus dobânda câștigată, compusă semestrial, la un randament declarat. Dobânda obținută pentru o obligațiune cu cupon zero este o dobândă imputată, ceea ce înseamnă că este o rată a dobânzii estimată pentru obligațiune și nu o rată a dobânzii stabilită. De exemplu, o obligațiune cu o valoare nominală de 20.000 USD, care se maturizează în 20 de ani, cu un randament de 5, 5%, poate fi achiziționată pentru aproximativ 6 757 USD. La sfârșitul celor 20 de ani, investitorul va primi 20.000 USD. Diferența dintre 20.000 $ și 6.757 $ (sau 13.243 USD) reprezintă dobânda care se compune automat până la scadența obligațiunii. Interesul imputat este uneori denumit „interes fantomă”.
Interesul aferent obligațiunii este supus impozitului pe venit, conform Serviciului de venituri interne (IRS). Prin urmare, deși nu se efectuează plăți cupon pe obligațiuni cupon zero până la scadență, investitorii ar putea fi în continuare nevoiți să plătească impozite pe venit federal, de stat și locale pe dobânda imputată care se acumulează în fiecare an. Achiziționarea unei obligațiuni municipale cu cupon zero, cumpărarea de obligațiuni cupon zero într-un cont scutit de impozit sau achiziționarea unei obligațiuni corporative cupon zero care are statut scutit de impozit sunt câteva modalități de a evita plata impozitelor pe venit pe aceste valori mobiliare.
Calculul prețului
Prețul unei obligațiuni cupon zero poate fi calculat ca:
Preț = M / (1 + r) n
unde M = valoarea de maturitate sau valoarea nominală a obligațiunii
r = rata dobânzii solicitate
n = numărul de ani până la scadență
Dacă un investitor dorește să obțină o rentabilitate de 6% pe o obligațiune, cu o valoare nominală de 25.000 USD, aceasta urmează să se maturizeze peste trei ani, va fi dispus să plătească următoarele:
25.000 USD / (1 + 0.06) 3 = 20.991 dolari.
Dacă debitorul acceptă această ofertă, obligațiunea va fi vândută investitorului la 20.991 USD / 25.000 $ = 84% din valoarea nominală. La scadență, investitorul câștigă 25.000 USD - 20.991 USD = 4.009 dolari, ceea ce se traduce la o dobândă de 6% pe an.
Cu cât este mai mare durata până la scadența obligațiunii, cu atât investitorul îl plătește mai puțin și invers. Datele de scadență ale obligațiunilor cu cupon zero sunt de obicei pe termen lung, cu scadențe inițiale de cel puțin 10 ani. Aceste date de scadență pe termen lung permit investitorilor să-și planifice obiectivele pe termen lung, cum ar fi economiile pentru educația unui copil. Odată cu reducerea profundă a obligațiunilor, un investitor poate pune la dispoziție o sumă mică de bani care poate crește în timp.
Obligațiunile cu cupoane zero pot fi emise de la o varietate de surse, inclusiv de la Trezoreria SUA, entități ale statului și administrațiilor locale și corporații. Cele mai multe obligațiuni cu cupon zero tranzacționează pe principalele burse. (Pentru citirea aferentă, consultați „Care este diferența dintre o obligațiune cu cupon zero și o obligațiune obișnuită?”)
[Important: obligațiunile cu cupon zero sunt ca și alte obligațiuni, prin faptul că acestea prezintă diferite tipuri de risc, deoarece sunt supuse riscului de rată a dobânzii, dacă investitorii le vând înainte de scadență.]
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.