Z Tranșa
Tranșa Z este cea mai mică tranșă a unei obligații ipotecare garantate (OCM) din punct de vedere al vechimii. Tranșa Z nu are dreptul la nicio plată de cupon, dar dobânda se acumulează și se plătește odată ce mai multe tranșe senior sunt retrase (achitate). În loc să plătească dobândă la tranșa Z, banii sunt folosiți pentru a plăti mai rapid principalul tranșelor superioare. La rândul său, principalul tranșei Z crește în acest timp din cauza dobânzii acumulate. Tranșa Z este, de asemenea, scrisă ca „tranșa Z” și denumită „tranșă de angajare”.
Breaking Down Z Tranche
Tranșa Z este utilizată în principal pentru a îmbunătăți atractivitatea tranșelor de deasupra ei. În schimb, plățile care vor urma tranșei Z sunt dedicate accelerării scadenței tranșelor senior. În general, tranșa Z nu este o investiție foarte atractivă, deoarece ar putea fi două decenii înainte ca investitorul să vadă banii. Ca atare, tranșa Z este foarte strânsă față de valoarea banilor în timp, dar doar pentru că majoritatea investitorilor nu o doresc, nu înseamnă că nu există o piață. Investitorii care dețin pasive pe termen lung sau cei care se tem de riscul reinvestirii ar beneficia de investiția într-o obligațiune de tranșă Z.
Rolul tranșei Z în OCM-uri
Obligațiile ipotecare colateralizate sunt stratificate astfel încât nevoile diferite ale multor investitori să poată fi satisfăcute folosind același grup de active. Tranșa A, de exemplu, poate oferi venituri pe termen scurt și un timp mai scurt până la scadență. Tranșa B ar oferi apoi un interval de timp mai lung de flux de numerar constant. În partea de jos a structurii se află tranșa Z, care trebuie să aștepte plata și se confruntă cu mai mult decât cota sa justă de risc în avans în comparație cu alte tranșe. Tranșele Z au o durată medie de viață cuprinsă între 18 și 22 de ani, din care perioada de angajare este de așteptat să dureze opt până la 10 ani, iar o rată de plată anticipată peste așteptări poate reduce semnificativ ambele.
Tranșele Z se confruntă cu multă volatilitate în ceea ce privește planurile lor de viață, în timp ce fondul ipotecar trece prin procesele de refinanțare și de refinanțare. Volatilitatea prin care trece tranșa Z asigură stabilitate suplimentară tranșelor superioare, ceea ce o face jucătorul final al echipei din stratificarea OCM. Deci, în ciuda numelui de jos al alfabetului, tranșa Z joacă un rol esențial în crearea și succesul pe termen lung al unei OCM. Și se potrivesc nevoilor unui anumit tip de investitor care are capital la îndemână și dorește să îl parcheze, mai degrabă decât să fie reinvestit în mod regulat.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.