sukuk
Un sukuk este un certificat financiar islamic, similar cu o obligațiune din finanțele occidentale, care respectă legea religioasă islamică cunoscută de obicei sub numele de Sharia. Întrucât structura tradițională a obligațiunilor cu plată de dobândă nu este admisă, emitentul unui sukuk vinde unui grup de investitori un certificat, apoi folosește încasările pentru achiziționarea unui activ, din care grupul de investitori are o proprietate parțială. De asemenea, emitentul trebuie să facă o promisiune contractuală de a cumpăra obligațiunea la o dată viitoare la valoarea nominală.
Înțelegerea Sukuk
Sukuk au devenit extrem de populari începând cu anul 2000, când primul sukuk a fost emis de Malaezia. Bahrain a urmat exemplul în 2001. Rapid înainte pentru vremurile curente, sukuk sunt utilizate de corporații islamice și organizații de stat deopotrivă, ocupând o mare parte din piața globală a obligațiunilor.
Legea islamică interzice ceea ce este cunoscut drept „riba” sau interes. Prin urmare, instrumentele tradiționale de datorie occidentale nu pot fi utilizate ca vehicule de investiții. Pentru a evita acest lucru, sukuk au fost create pentru a conecta randamentele și fluxurile de numerar ale finanțării datoriilor cu un activ specific achiziționat, distribuind efectiv beneficiile acelui activ. Acest lucru permite investitorilor să acționeze în jurul interdicției prezentate în Sharia și să primească în continuare beneficiile finanțării datoriei. Cu toate acestea, din cauza modului în care sukuk sunt structurate, finanțarea poate fi obținută doar pentru active identificabile.
Astfel, sukuk reprezintă acțiuni de proprietate agregate și nedivizate într-un activ tangibil în ceea ce privește un proiect specific sau o activitate de investiții specifică. Prin urmare, un investitor într-un sukuk nu deține o obligație datorată de emitentul obligațiunilor, ci deține o parte din activul care este legat de investiție. Aceasta înseamnă că deținătorii de sukuk, spre deosebire de deținătorii de obligațiuni, primesc o parte din veniturile generate de activul asociat.
Sukuk și obligațiunile convenționale au caracteristici similare, cum ar fi:
- Ambele oferă investitorilor fluxuri de plată. Investitorii Sukuk primesc periodic profitul generat de activul de bază în timp ce investitorii de obligațiuni primesc plăți periodice de dobânzi.
- Obligațiunile și sukuk sunt emise inițial investitorilor.
- Ambele sunt considerate investiții mai sigure decât acțiuni.
Diferențele cheie între sukuk și instrumentele de datorie convenționale (obligațiuni) sunt:
- Sukuk implică proprietatea activelor, în timp ce obligațiunile sunt obligații ale datoriei.
- În cazul în care activul care face obiectul unui sukuk se apreciază, sukuk poate aprecia, în timp ce rentabilitatea obligațiunilor se datorează strict ratei dobânzii.
- Activele care susțin sukuk sunt conforme Sharia, în timp ce obligațiunile sunt riba și pot finanța afaceri care nu respectă șaria.
- Evaluarea Sukuk se bazează pe valoarea activelor care le suportă, în timp ce prețul obligațiunilor este determinat în mare parte de ratingul său de credit.
Cheie de luat cu cheie
- Un sukuk este un certificat financiar islamic, similar cu o obligațiune din finanțele occidentale, care respectă legea religioasă islamică cunoscută de obicei sub numele de Sharia.
- Sukuk implică proprietatea activelor, în timp ce obligațiunile sunt obligații ale datoriei.
- Atât sukukul, cât și obligațiunile oferă investitorilor fluxuri de plată.
Exemplu Sukuk
Cea mai comună formă de sukuk este un certificat de încredere. În mod surprinzător, aceste certificate sunt reglementate de legislația occidentală. Cu toate acestea, structura acestui tip de sukuk este destul de complicată. Organizația care strânge fonduri creează mai întâi un vehicul cu scop special offshore (SPV). SPV emite certificate de încredere investitorilor calificați și pune încasările investițiilor către un acord de finanțare cu organizația emitentă. În schimb, investitorii obțin o parte din profiturile legate de activ.
Sukuk structurat ca certificate de încredere sunt aplicabile numai dacă SPV poate fi creat într-o jurisdicție off-shore care permite trusturi. Uneori acest lucru nu este posibil. Dacă nu se poate crea un SPV și certificate de încredere, un sukuk poate fi structurat ca o structură alternativă de drept civil. În acest scenariu, o companie de leasing de active este creată în țara de origine, achiziționând efectiv activul și leasing-o înapoi la organizația care are nevoie de finanțare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.