Care sunt factorii care influențează cel mai mult titlurile cu venit fix?

Principalii factori care influențează prețurile titlurilor cu venituri fixe includ modificările ratei dobânzii, riscul de neplată sau de credit și riscul de lichiditate al pieței secundare. Titlurile cu venit fix sunt împrumuturi făcute de un investitor către un guvern sau un împrumutat corporativ. Emitentul obligațiunii este de acord să plătească o sumă fixă ​​de dobândă într-un program regulat până la data scadenței obligațiunii. La data scadenței, împrumutatul returnează suma principală investitorului.

Suma fixă ​​a dobânzii este cunoscută sub denumirea de rata cuponului, iar valoarea principală a obligațiunii este cunoscută sub denumirea de valoare nominală sau nominală. Există mai multe tipuri diferite de titluri cu venituri fixe, inclusiv Trezoreria SUA, obligațiuni corporative, obligațiuni cu randament ridicat și obligațiuni municipale fără taxe.

Modificări ale ratelor dobânzii

Principalul risc care poate afecta prețul obligațiunilor este modificarea ratei dobânzii prevalente. Prețul unei obligațiuni și ratele dobânzilor sunt invers legate. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețul obligațiunilor scade. Acest lucru se datorează faptului că investitorii pot obține obligațiuni cu o rată a dobânzii superioară, ceea ce scade valoarea unei obligațiuni deja emise.

Pe partea de valabilitate, deținătorii de obligațiuni curente beneficiază de o scădere a ratelor dobânzilor, întrucât face ca obligațiunile lor să fie mai valoroase cu alți investitori care caută randamente mai mari de obligațiuni emise anterior. Obligațiunile cu scadență mai mare sunt supuse unei variații mai mari a prețurilor la modificările ratei dobânzii, deoarece o modificare a ratei dobânzii are un impact mai mare asupra valorii viitoare a cuponului.

Risc de credit sau de neplată

Al doilea factor principal este riscul de credit sau de neplată. Există riscul ca emitentul să plece din activitate și să nu poată plăti rata dobânzii și obligațiile principale. Emitenții de obligațiuni cu randament ridicat au un risc de credit mai mare, deoarece este probabil să existe un risc mai mare de neplată. Pentru a compensa investitorii pentru acest risc mai mare, astfel de obligațiuni plătesc deseori rate mai mari ale dobânzii.

Agențiile de rating oferă ratinguri pentru emitenții de obligațiuni și pot ajuta investitorii să evalueze riscul asociat cu anumite obligațiuni corporative.

Riscul de lichiditate

Cu excepția datoriei publice, majoritatea obligațiunilor sunt tranzacționate prin ghișeu (OTC) și, prin urmare, prezintă un risc de lichiditate. Spre deosebire de piața bursieră, unde investitorii pot ieși cu ușurință dintr-o poziție, investitorii de obligațiuni se bazează pe piața secundară pentru a tranzacționa obligațiuni. Investitorii care trebuie să părăsească o poziție de obligațiune - pentru a-și accesa capitalul investit - pot avea o piață secundară limitată pentru a vinde obligațiunea.

De asemenea, datorită pieței mai subțiri a obligațiunilor, poate fi dificil să obțineți prețuri curente. Obligațiunile variază atât de mult în ceea ce privește scadența, randamentul și ratingul de credit al emitentului, încât tranzacția centralizată este dificilă. Cu toate acestea, FINRA a introdus Motorul de raportare și conformitate comercială (TRACE) în 2002, care acum cere tuturor brokerilor să raporteze tranzacțiile de obligațiuni OTC, crescând astfel transparența pe piața de obligațiuni.